加密代币投研图谱

ARPA

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ARPA (ARPA Network) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-02 · 复核到期: 2026-09-02 📏 档级: 轻量档（清库初筛 Stage A+：结构红旗为主，解锁数据为转述未逐桶三源核验；升深度档需专项复核） 🎯 一句话定性: ARPA Network（2018 年创立、原名 ARPA Chain，MPC 隐私计算起家、现以 Randcast 可验证随机数(VRF)+ BLS 门限签名网络为核心产品的老牌基础设施代币）距 2021-11-03 ATH 已 -96.9%，MC≈FDV（$16.6M）无明显近期解锁悬崖可等，但流通量本身的数据源三方互相矛盾（CoinGecko 两端点分别读到 49% 和 ~100%，CMC/Binance 官网页均读到 ~75%），且 DefiLlama 实测其原生质押池仅 ~$19.7 万 TVL（对一个靠节点抵押保安全的网络而言明显偏薄）。GitHub 持续开发到 2026-07，Randcast 有真实链上消费方（Archive-of-Fate 游戏），但缺乏可审计的协议收入。非”上市即顶”新币案例，数据薄给中性。 三态: ✅ Tier-1(附URL/API 实测) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无 ⚪ 未核范围：真实流通量占比（三源冲突未能厘清）、持币集中度/团队地址、CertiK 安全评分是否属实、EigenLayer AVS”33 个节点运营商”具体数字。

⚠️ 方法论警告（务必先读）

  1. 撞名澄清: 不要与 DARPA（美国国防部高级研究计划局，与本代币无关，仅名称构词类似）或历史互联网前身 ARPANET 混淆——项目名 “ARPA” 只是致敬/借用该缩写含义，实体完全无关。CoinGecko search?query=ARPA 实测 ✅ 仅有一个符号完全等于 ARPA 的币种（id=arpa），未发现同名撞车的第二个高市值/低市值 meme（与本库 AKT/Akita Inu 案例不同，本次无 CG 层面撞名风险）。项目本身经历过一次改名：ARPA Chain（2018-2019 早期）→ ARPA Network（现名），两者是同一实体、同一代币，非两个不同项目。
  2. 流通量数据源三方冲突（本档最大数据质量问题）：CoinGecko /coins/arpa 详情端点 ✅ 实测 circulating_supply=982,174,603（占总供给 49.1%）；但同一 CoinGecko 的 /coins/markets 端点 ✅ 实测同一时刻返回 circulating_supply≈total_supply≈1,999,999,999.99（≈100%）；CoinMarketCap 网页与 Binance 官方币价页（WebFetch 实测）则均报流通量约 1.51B（占比 ~75.6%）。三者互相矛盾，且 CoinGecko 自身两个端点内部就不自洽。本档不采信任何单一数字为确定真相，采用 CMC+Binance 相互印证的 ~75% 作为最可能估计（🧠），但明确标注为未解决的数据质量缺口。
  3. WebFetch 对 CoinGecko 网页的一次摘要出现明显错误（30d 读成 +25.9%、1y 读成 +60.4%，与直接 API 两次独立拉取的 -27.05%/-60.03% 完全反号）——判断为小模型摘要幻觉，本档弃用该次网页摘要的涨跌幅数字，一律以直接 CoinGecko API 字段（已两次交叉核验一致）为准。

A) 身份核验

维度结果来源
项目沿革2018 年创立，原名 ARPA Chain（隐私保护 MPC 网络），现名 ARPA Network；核心产品迭代为 Randcast（可验证随机数生成 VRF）+ BLS-TSS 门限签名网络（代号 “Dyson”）✅CoinGecko 简介 + GitHub BLS-TSS-Network
合约地址（多链）Ethereum 0xba50933c268f567bdc86e1ac131be072c6b0b71a；BSC 0x6f769e65c14ebd1f68817f5f1dcdb61cfa2d6f7e；Polygon PoS 0xee800b277a96b0f490a1a732e1d6395fad960a26 ✅CoinGecko platforms 字段
CoinGecko 官方分类BNB/Polygon/Ethereum Ecosystem, Animoca Brands Portfolio, DWF Labs Portfolio, YZi Labs(原 Binance Labs) Portfolio, Privacy Infrastructure, Privacy ✅CoinGecko
官网arpanetwork.io ✅（与合约、CG 简介三方一致坐实）arpanetwork.io
GitHub 组织github.com/ARPA-Network，多仓库持续更新至 2026-07-30（Archive-Of-Fate、Randcast-User-Contract），非僵尸项目 ✅GitHub API 实测
上所Binance 现货 ARPAUSDT（exchangeInfo status=TRADING）✅ + Binance USDT 永续 ARPAUSDT（onboardDate=2021-10-18, status=TRADING）✅；Bybit 仅永续无现货（spot instruments-info 返回空列表）✅；OKX 现货+永续均未上（ARPA-USDT/ARPA-USDT-SWAP 均返回 51001 不存在）✅各所 API 实测
持币集中度⚪ 未核 — 本次未在预算内完成 top 地址核验—
安全审计⚪ 未核实 — CertiK 页面 (skynet.certik.com/projects/arpa) 实测返回 404，无法直接核验；仅一处转述（CMC 网页摘要）提及”CertiK 评分 4.4/10”，未能一手核实真伪—

价格快照（2026-08-02）

指标数值来源
现价~$0.0083（CoinGecko $0.00830 / Binance 现货最新 $0.00831 / Bybit 永续标记价 $0.008311，三源一致）CoinGecko + 交易所实测
市值~$16.6M（三次 CoinGecko 拉取分别为 $16,652,876 / $16,654,677 / $16,614,480，波动<0.3%，数字稳定）CoinGecko
FDV≈ 市值（MC/FDV≈100%，但该比值建立在有争议的流通量假设上，见上方⚠️2）CoinGecko
流通/总/上限供给数据源冲突见⚠️2：CG详情49% / CG markets~100% / CMC+Binance~75%（982M~2B 区间）；总供给/上限供给三源一致为 2,000,000,000（固定上限，非持续通胀）CoinGecko + CMC + Binance
ATH$0.268622（2021-11-03），距今 -96.9%CoinGecko
ATL$0.00339441（2020-03-12），距今 +145.3%（现价约为 ATL 的 2.4 倍）CoinGecko
24h/7d/30d/60d/200d/1y 涨跌+1.4% / -0.76% / -27.05% / -15.14% / -44.21% / -60.03%（直接 API 两次拉取一致）CoinGecko API 实测
Binance 永续 24h量/OI/资金费率24h量 ~216.7M ARPA(~$1.79M) / OI ~210.76M ARPA(~$1.75M) / 资金费率 +0.01%(常规)Binance Futures API 实测
Bybit 永续 24h量/OI/资金费率~$202K / OI ~337K ARPA(~$2.8K，近乎可忽略) / +0.01%Bybit API 实测

执行性小结：两所合计永续 OI ~$1.75M，相对 $16.6M 市值占比 ~10.5%，但绝对规模很小；24h 名义量合计不足 $2M；资金费率常规区间，无逼空/拥挤迹象。盘子薄，无论方向单笔仓位都需严格限制规模；且价格已 -96.9%（距 ATH）+ 现价仅 ATL 的 2.4 倍，做空的风险回报比很差，⛔ 若考虑 short 需禁止裸空。

赛道定位：预言机

ARPA 的技术底层是 MPC/门限签名（BLS-TSS），但对外最主要、被最多信源反复置顶提及的产品是 Randcast——一个可验证随机数生成（VRF）服务：CoinGecko 简介、CMC、Binance 官网描述均将 “verifiable Random Number Generator (RNG)” 列为第一项应用场景；官方节点奖励文档中”randomness submission”（随机数提交）也是排在最前的奖励类型。这一定位与 Chainlink VRF 类的”链下可验证随机数喂给智能合约”功能高度相似，故归入预言机赛道（与本库 API3/BAND/LINK/PYTH/TRB/UMA 同组），而非”隐私”（CoinGecko 官方 tag 为 Privacy，但 ARPA 现阶段的实际产品重心已从纯隐私计算转向随机数基础设施）或”安全”（门限签名/跨链桥/托管等叙述存在，但本档未找到与之对应的实质近期使用证据，Randcast 才是唯一有真实链上消费方证据的产品线）。

供给与解锁结构

关键结论：固定 2B 总/上限供给（非 AKT 式持续比例通胀），但”当前到底释放了多少”这个基础事实本身三方数据不一致，是本档最大的透明度缺口。

  • 总供给/上限供给 = 2,000,000,000 ARPA，三源一致（CoinGecko / CMC / Binance）✅，无新增铸造上限争议。
  • 流通量三源冲突（详见⚠️2）：若采信 CMC/Binance 相互印证的 ~75%（~1.5B），则仍有 ~500M（~25%） 未进入流通；若采信 CoinGecko markets 端点的 ~100%，则已基本无剩余。本档不下确定结论，标 🧠 倾向采信 ~75% 估计。
  • 若确有 ~25% 未流通，其释放机制大概率不是单一 cliff，而是官方文档 ✅ 实测的节点/质押奖励持续排放**：
    • 每次成功提交随机数结果：1 ARPA
    • 每完成一次 BLS-TSS 任务：1 ARPA
    • 每完成一次 DKG 分组后处理任务：60 ARPA
    • 社区质押委托奖励：月度 5%（上限 75,000 ARPA/月），仅在节点退出网络时可领取 （来源：docs.arpanetwork.io/becoming-a-node-and-get-rewarded，WebFetch 实测 ✅）
  • 项目 2018 年创立、产品 2019-2020 年上线，早期团队/投资人代币（若曾有归属期）按典型 2-4 年归属周期计算，大概率早已解锁完毕，本档未发现任何近期（未来 12 个月）一次性大额 cliff 解锁的证据或传闻，与本库近期 SIGN 档记录的”大额解锁 cliff”陷阱模式不同。
  • DefiLlama arpa-staking 池（Ethereum 原生质押合约）✅ 实时 API 实测：当前 仅 ~$196,682 TVL 被质押——对一个依赖节点抵押/惩罚（slashing）来保障 BLS-TSS 网络安全的基础设施项目而言，这个金额明显偏薄，反映经济安全边际较弱（本条为独立于代币价格之外的网络安全风险信号，非纯供给结构问题）。

需求侧 / 真实使用

  • ✅ GitHub 组织持续活跃（github.com/ARPA-Network，API 实测）：Randcast-User-Contract、Archive-Of-Fate 均更新至 2026-07-30，BLS-TSS-Network（核心网络代码，代号 “Dyson”）更新至 2026-03，非停滞项目。
  • ✅ Archive-of-Fate：一款正在开发中（更新至 2026-07-30）的 BNB Chain 上 AI 驱动文字养成/命运模拟游戏，实际消费 Randcast 的可验证随机数——是本档能找到的、具体、近期、真实的 Randcast 消费方证据（而非单纯”部署了合约但无人用”的 vanity 案例）。
  • ⚪ EigenLayer AVS 声称：CoinMarketCap 页面（WebFetch 转述）提及”ARPA 近期成为 EigenLayer AVS，接入 33 个节点运营商合作伙伴”，本档未能在预算内找到官方一手公告核实”33”这一具体数字；但 GitHub 确实存在 ARPA-Network-AVS-Monitoring 专用监控仓库（更新至 2025-07-01），部分印证 AVS 集成属实，故标 ⚪ 部分核验而非 ✅ 或 ❌。
  • 🧠 CoinGecko 官方简介（转引自 arpanetwork.io）称”ARPA 主网过去几年已完成超过 224,000 次计算任务”——未标注具体统计截止日期的自我陈述型历史数字，作为”曾经有真实使用”的方向性证据，不作为当前活跃度的实时 KPI。
  • ⚪ CertiK 安全评分”4.4/10”仅见于单一转述来源（CMC 网页），CertiK 官方页面直接访问返回 404，未能一手核实，若数字属实则偏低，需列为待核实风险点。

红旗清单

#红旗严重度说明
2DefiLlama 原生质押池实测仅 ~$19.7万 TVL，相对 BLS-TSS 节点抵押安全模型明显偏薄🟠 中网络经济安全边际风险，独立于代币价格
3CertiK 安全评分”4.4/10”（若属实偏低），单一转述未能一手核验🟡 低（未核实）官方页面 404，无法直接确认
4DefiLlama 未覆盖费用/收入榜，无可审计协议真实收入🟡 低-中与本库多数”零收入”同类案例一致
5三大所仅 Binance 现货+永续齐全，Bybit 仅永续，OKX 完全未上；OI/量均偏薄🟡 低-中影响执行规模，非基本面利空
6距 ATH -96.9%、1年-60.0%，估值持续被压缩，市场缺乏持续买盘🟡 低与下方绿旗”估值压制”互为一体两面
7持币集中度/团队地址未核验⚪ 数据缺口本档预算内未完成

信号结论

方向：neutral（数据薄，不具备高置信度的方向性判断）。

  • 为什么不是 short：这是 2018 年创立、已运营 6-7 年的老牌基础设施项目，不适用本库”新币上市即顶”框架——无近期大额解锁 cliff 可等；现价已距 ATH -96.9%、仅为 ATL 的 2.4 倍，做空的空间和赔率都不友好；两所合计永续 OI 仅 ~$1.75M，盘子太薄，⛔ 若考虑做空必须禁止裸空。
  • 为什么不是 long：真实流通量三源数据冲突，说明连”供给到底释放了多少”这个最基础的事实都无法确证，不宜在数据不透明的基础上给出高信心多头判断；原生质押 TVL 仅 ~$19.7 万，网络经济安全边际薄弱；DefiLlama 未覆盖收入，除 Archive-of-Fate 一个具体案例外缺乏更广泛、可量化的真实使用规模证据；CertiK 评分（若属实）偏低且未能一手核实。
  • 触发/监控清单（下次复核关注）：① 能否找到官方一手文档厘清真实流通量占比（49%/75%/100% 三选一）② EigenLayer AVS”33 个节点运营商”能否找到官方公告核实 ③ 原生质押 TVL 是否有明显变化（安全边际改善/恶化信号）④ DefiLlama 是否开始覆盖 ARPA 费用/收入榜 ⑤ CertiK 评分能否一手核实。

数据源

Tier-1（实时/官方，已实测）：

  • CoinGecko: ARPA（/coins/arpa 详情端点 + /coins/markets 端点，两次独立拉取存在流通量口径冲突，已记录）
  • CoinGecko Search API（撞名排查，仅一个 ARPA 符号）
  • 官网: arpanetwork.io
  • 官方节点奖励文档: docs.arpanetwork.io/becoming-a-node-and-get-rewarded
  • GitHub 组织: github.com/ARPA-Network（API 实测仓库更新时间）
  • DefiLlama 协议页: api.llama.fi/protocol/arpa-staking（质押 TVL 实测 ~$196,682）
  • Binance 现货 exchangeInfo + 永续 exchangeInfo/ticker/24hr/openInterest/premiumIndex/fundingRate（fapi.binance.com）
  • Bybit API（api.bybit.com/v5/market/tickers、instruments-info）
  • OKX API（www.okx.com/api/v5/public/instruments — 确认 ARPA 现货+永续均无）

🧠/⚪ 转述、未能一手核实（已注明）：

  • CoinMarketCap 页面（WebFetch 摘要）：流通量 ~1.51B、CertiK 评分 4.4/10、创始人 Felix Xu/Yemu Xu、EigenLayer AVS”33 个节点运营商”
  • Binance 币价页 binance.com/en/price/arpa-chain（WebFetch 摘要）：流通量 ~1.5B，与 CMC 互相印证

📅 v1.0 · 2026-08-02 · 轻量档 · 下次复核 2026-09-02 · ARPA Network（老牌 MPC/VRF 基础设施，原 ARPA Chain）“MC≈FDV数字稳定 + GitHub持续活跃+Randcast有真实消费方 vs 流通量三源数据冲突 + 原生质押TVL仅$19.7万 + 无可审计收入” · signal: neutral · escalate: false

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