XDP (Doppler Finance) — 轻量档研究报告 v1.0
📅 报告日期: 2026-10-25 (取数 2026-10-24 19:30–20:35 UTC) / 复核到期 2026-11-24 📏 档级: 轻量档。本档已核: 身份(合约三方 + 双 RPC) · 单链供给 + 源码 · 创世分发 3 跳全量链上追踪(7 个分配桶 → 5 个 vesting 克隆合约, 闭合 100%) · 三家永续 funding/OI · DefiLlama TVL/fees。未核 ⚪: vesting 实现合约源码(Sourcify 未收录) · 持仓 Top 榜(Blockscout 被 Cloudflare 拦截) · 团队身份 · OKX 结算周期以外的盘口深度。 🎯 一句话定性: Doppler Finance 是 XRP Ledger 上的 “XRPfi” 收益金库(存 XRP/RLUSD、拿同币种收益, 托管式 CeDeFi)。XDP 是它的治理/效用代币, 却发在 Base 链上, 固定供给 100 亿、无增发。当前 MC $18.0M / FDV $180M (10%), 价格 $0.0180, 距 ATL 仅 +5%, 距 ATH -34%。 当前信号: 🟡 neutral(结构偏空 / 时机不支持追空) — 流通 10%、未来 12 个月线性释放 ≈ 当前流通的 110%、协议 revenue 为 0; 但上市仅 4 周、已贴 ATL、10-08 以来 funding 均值为负(空头付费)。 三态: ✅ Tier-1(链上/交易所 API/官方公告) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无
⚠️ 方法论警告
- 派单前提 “仅 OKX 永续” 不成立: Bybit
XDPUSDT永续(launchTime 2026-09-28)与 GateXDP_USDT永续(create_time 2026-09-28)都在交易; OKX 还有 4 个现货对(USDT/USDC/EUR/TRY)。清单只扫了部分所。- 撞名: CG
0xdirectping(0XDP) $2.82e-7, 与 XDP 价差 ≈6.4 万倍, 已排除。
A) 身份核验 ✅
| 维度 | 结果 | 来源 |
|---|---|---|
| 官方合约 | Base 0x07b3D902783c3C12b077508c3B5c00113d1291D0 | OKX 上币公告 “okx-to-list-xdp-usdt-doppler-finance-for-spot-trading” 原文 |
| 交易所第二源 | KuCoin /api/v3/currencies/XDP → 唯一链 Base, contractAddress 逐位一致; 充提均开 | KuCoin API |
| CG 反查 | /coins/base/contract/{addr} → doppler-finance; platforms 仅 base | CG API |
| 链上实调 | name()=“Doppler” · symbol()=“XDP” · decimals()=18 · totalSupply()=10000000000000000000000000000 (mainnet.base.org 与 base-rpc.publicnode.com 一致) | eth_call |
| 源码 | Sourcify exact_match, Solidity 0.8.30, OZ ERC20Burnable; 构造函数一次性 _mint(recipient, 10_000_000_000 ether), 无 owner / 无 mint / 无代理 | Sourcify |
| 部署 | 2026-07-21 05:40 UTC, 区块 48911536, 部署者 0xd594681e…bf62, 创世接收者 0x6e0da67d…b12e | eth_getTransactionByHash |
| Binance | 现货 3,736 对 / 永续 931 对全量扫 baseAsset 子串 “XDP” → 0 命中; 第二源 CG tickers 19 条中无 Binance ⇒ ❌ 未上架 | api/v3 + fapi/v1 exchangeInfo + CG tickers |
| Bybit 现货 | instruments-info?category=spot&symbol=XDPUSDT 返回空列表; 第二源 CG tickers 无 Bybit ⇒ ❌ | Bybit v5 + CG |
价格快照(2026-10-24 ~20:00 UTC): OKX 永续 mark $0.01802 / OKX 现货 $0.018035 / CG $0.018189 / Bybit mark $0.01822 / Gate mark $0.018164(互差 <1.2%)。CG: MC $17.99M, FDV $179.9M, 流通 1.0B, 24h 量 $44.0M(其中 Uniswap V3 Base 单池 $34.3M, 占 78%)。ATH $0.02745 (2026-10-11), ATL $0.01716 (2026-10-23; OKX 现货日线低点 $0.017069)。
B) 新手必读
赛道: XRPfi = 给 XRP 这种原本”只能放着”的资产找收益。XRP Ledger 原生没有以太坊那样的智能合约 DeFi, 所以 Doppler 走”受监管托管 + 储备证明 + 精选策略”的路线。
传统: 持有 XRP ──> 放在钱包里, 零收益
Doppler: 存 XRP/RLUSD ──> Doppler 金库(托管方保管) ──> 机构级策略 ──> 按同币种派息
└─ 储备证明(PoR) 让用户核对资产还在
🍕 类比: 像把金条存进一家”会把金条借出去收租”的保险柜公司, 租金按金条付给你; XDP 则是这家公司的会员积分 + 投票权, 不是股票, 不分租金。
| # | 项 | 内容 | 标注 |
|---|---|---|---|
| 1 | 做什么 | XRPL 上的 XRP/RLUSD 收益金库, 2025-02 上线 | ✅ DefiLlama listedAt / Phemex 原文 |
| 2 | 真实使用 | TVL $115.8M(XRPL $115.6M + ETH $0.17M), 高点 $149.2M @2026-05-15, 持续回落 | ✅ DefiLlama (TVL 是 vanity metric) |
| 3 | 收费 | fees 30d $269.8K / 1y $2.90M(多为派给存款人的收益); protocol revenue 0 | ✅ DefiLlama summary/fees |
| 4 | 投资人 | 2025-08-07 种子轮 $3M, Reforge 领投, DCG、Maven 11 参投 | 🟡 Phemex 转述, 原公告 ⚪ |
| 5 | 团队 | 公开材料未列创始人姓名 | ⚪ |
| 6 | 赛道位置 | XRPfi 赛道早期头部之一; 对手如 Flare FAssets、mXRP 类产品 | 🧠 |
| 7 | 代币用途 | 治理 + 质押 + Points 激励(官方: 43% 用于后续 Points 季、XDP 质押与社区) | ✅ KuCoin 新闻转述 |
| 8 | 上所 | OKX 现货+永续、Bybit/Gate 永续、Kraken、KuCoin、Bithumb、Bitvavo、MEXC、LBank 等; Base DEX(Uniswap V3/Aerodrome) | ✅ CG tickers + 各所 API |
好项目 ≠ 好代币: 金库有真实 TVL, 但收益归存款人, 代币层面没有现金流捕获。
C) Tokenomics + 链上分发(✅ 全量追踪, 闭合 100%)
单链, 无桥: CG platforms 只有 Base, KuCoin/OKX 也只列 Base ⇒ 无跨链相加问题。totalSupply() = INITIAL_SUPPLY() = CG total_supply = 10,000,000,000(逐位相同, 至今零销毁)。
创世分发(2026-07-23 07:13–07:19 UTC, 接收者 nonce=14 与扫到的 8 笔代币转出 + 6 笔非代币交易相符), 金额与官方分配表逐桶吻合:
| 桶 | 份额 | 官方锁仓/释放 | 第一跳钱包 | 现落点(✅ balanceOf 实测) |
|---|---|---|---|---|
| 生态激励 | 43% | 无锁, 60 月; TGE 13.95% | 0x234e07cb…f06a | 35.61% → vesting 克隆 0x75ca61c4…6533(10-12); 7.39% 已放出 |
| 团队 | 18% | 12 月锁 + 36 月 | 0x8c9164b9…754c | 18.00% → Safe → vesting 克隆 0x362d668a…a620(10-01) |
| 投资人 | 16% | 12 月锁 + 24 月 | 0xb1bce24d…6478 | ┐ 合并进 vesting 克隆 |
| 合作伙伴 | 4% | 12 月锁 + 24 月 | 0x926c9a3d…afaa | ┘ 0x65ac51ba…8a25 = 20.00% |
| 国库 | 14% | 无锁, 60 月; TGE 7.14% | 0x579381f1…e6df | 13.00% → vesting 克隆 0x9069bec7…e205; 1.00% 放出 |
| 流动性 | 4% | 无锁, 24 月; TGE 50% | 0x6c47f720…45c6 | 2.00% → vesting 克隆 0xfc54a519…89ed; 2.00% 放出 |
| 创世空投 | 1% | TGE 全解 | 0x9eae035a…f9d9 | → Safe → 分发合约 0x13125738…733f(余 0.36%) |
锁在 5 个 vesting 克隆里: 18.00 + 20.00 + 35.61 + 13.00 + 2.00 = 88.61% (8,861,000,000 枚, 余额均为整数 = 至今 0 笔领取)
已离开锁仓的: 7.39 (生态) + 1.00 (国库) + 2.00 (流动性) + 1.00 (空投) = 11.39%
合计 100.00% ✅ ; CG 流通 1.0B (10.00%) 与官方 TGE 表 (600M+100M+200M+100M) 相符
- 🔴 生态桶放出 7.39 亿, 比官方 TGE 解锁额(43%×13.95% ≈ 6.0 亿)多约 1.39 亿; 其中 2.11 亿 + 1.39 亿(合计 3.50%)于 10-08 打入两个 nonce=0、零 ETH 的 EOA(
0x1585e01e…dcee8/0x6a57f639…ca21), 至今未动。🧠 可能是第 1 个月线性额(≈0.62 亿)加上未披露的用途, 原因未知。 - 5 个项目 Safe 签名人完全相同(Safe v1.5.0, 3/4, owners
0x87f99395…0x09816cbe…0xb5af0c29…0x68d70474…): 包括转发 38% 内部人份额的0xdef636c4…、转发 50.6% 的0xb859d3a4…、空投 Safe 与做市/上所分发 Safe0x891d923d…(后者 9-26~28 分给 5 个地址共 1.9 亿)。 - ⚠️ vesting 克隆(EIP-1167 → 实现
0x2a06274c…7b0d)源码未验证。PUSH4 + OpenChain 可识别merkleRoot()/updateMerkleRoot(bytes32)/withdrawTokens(address,uint256)/frozen()/owner()/module()。各克隆的owner()是 4 个不同的 nonce=0 EOA(0xb918a10e…(团队、投资人两个合约共用) /0x871f95cd…/0x3c5f7445…/0xe0eb07c4…),frozen()=0。🧠 若withdrawTokens只有 owner 能调、且不受释放进度约束, “锁仓”实际只靠单签 EOA 的自觉, 但没有源码 ⚪ 不下定论。 - 3 个月内可定日期的 cliff: 无。团队/投资人/伙伴 12 月锁仓按 TGE(2026-09-28)推算到期约 2027-09-28(Phemex 推导, 官方未给日历 ⚪)。近期压力来自线性释放: 🧠 生态 37.0 亿/60 + 国库 13 亿/60 + 流动性 2 亿/24 ≈ 0.92 亿/月 ≈ 当前流通的 9.2%/月(按 $0.018 ≈ $1.65M/月)。
D) 深度维度
🐋 持仓集中度: 88.61% 在 5 个 vesting 合约, 由同一组签名人经 3/4 Safe 注入; Top 持仓榜未取到(Blockscout API 被 Cloudflare 拦截, GeckoTerminal top_holders 需 key) ⚪。已知非锁仓大户: 两个 10-08 新 EOA 合计 3.50%、0x4a102a22…318b 0.75%(国库放出)。
📉 衍生品(✅ 2026-10-24 ~20:00 UTC):
| 所 | OI | funding(当期) | 周期 |
|---|---|---|---|
| OKX 永续 | $1.146M(63.55M XDP) | +0.005% | 4h |
| Bybit 永续 | $1.730M | +0.005% | 4h (240 分钟) |
| Gate 永续 | ≈$0.125M(68,746 张 × 100) | +0.005% | 4h |
合计 OI ≈ $3.0M ≈ MC 的 16.7%(不拥挤)。OKX 近 100 期(10-08→10-24): 正 50 / 负 50, 均值 -0.0256%/4h, 最低 -0.3195% ⇒ 过去两周空头为主、付费偏空方。OKX OI 自 10-07 峰值 94.6 万张降至 63.4 万张(-33%)。
🔥 token sink: 合约有 burn, 但 totalSupply = 初始量, 累计销毁 0; 协议 revenue 0, 无回购。
E) 需求侧 5 刀 + 🥊正反
| # | 拷问 | 结论 |
|---|---|---|
| 1 | 谁真付费? | 🟡 存款人为收益付费(fees $2.9M/年), 但钱给了存款人, 协议 revenue 0 |
| 2 | 价值进代币吗? | 🔴 未见费用分成/回购; 代币用途是治理 + Points + 质押 |
| 3 | Why sell? | 🔴 空投 1% 全解 + 每月约 9% 流通的线性释放 + 生态桶已多放出 1.39 亿 |
| 4 | 护城河 | 🟡 托管/合规关系 + XRP 社区先发; 策略本身可复制 |
| 5 | TAM / 先例 | 🧠 XRP 市值大但 XRPfi 渗透低; TVL 自 5 月高点已 -22% |
正方 steelman: 有真实 TVL 与 DCG/Maven 11 背书, 合约极简(无增发、无代理), 内部人 38% 有 12 个月锁仓且至今 0 领取, 已从首日高位跌去 34%、贴 ATL, 空头 funding 偏负。 反方: 代币零现金流, FDV $180M ≈ 年 fees 62 倍; 释放节奏快(月增约 9% 流通); 锁仓合约无源码, 管理权在单签 EOA; DEX 量占 78%, 成交质量存疑。 Crux: vesting 合约的 owner 能否绕过释放进度提走代币(要看源码); 两个 nonce=0 EOA(3.5%)的去向。 置信度: 项目层中性, 代币层偏空; 时机层不支持追空 → neutral。
F) Trap 5 维(机械 -1 → 人工 -7)
|---|---|---|---| | MC/FDV | -3 (10%) | -3 | CG 流通与官方 TGE 表、链上分发三方吻合 | | 解锁压力 | 未核 | -3 | 已核: 12 个月线性释放 ≈ 11 亿 ≈ 当前流通的 110%(80–200% 档), 不含 2027-09 内部人到期 | | VC/团队持仓 | 未核 | -1 | 已核: 内部人 38%, 链上锁在 vesting 合约、0 领取; 但锁仓可信度 ⚪, 暂不给 -3 | | ATL 倍数 | +2 (1.1x) | +2 | 贴 ATL, 做空赔率差 | | 上市时长 | 未核 | -2 | 已核: 合约部署 2026-07-21, 交易所上市 2026-09-28(OKX listTime / Bybit launchTime / Gate create_time), <0.25 年 |
综合 -7, 5/5 维已核 ⇒ 命中升深判据(trap ≤ -4 且已核 ≥3 维) → escalate。方向仍给 neutral 的原因: 贴 ATL 并且 funding 偏负, 现在追空赔率差。
G) 操作建议
| 项 | 内容 |
|---|---|
| 方向 | neutral(偏空观望), 不追空也不做多 |
| 战术空(低信心) | 反弹到 $0.0225–0.0240(10-08~10 的放量区)遇阻再轻仓; 止损 $0.0280(ATH 上方); 目标 -20%/-35%; ≤1%, ≤1.5x |
| 转空强化 | 任一 vesting 克隆余额减少 / 两个 nonce=0 EOA 首次收到 ETH 或转出 / 收盘跌破 $0.0170 且 funding 不再为负 |
| 转多 | 协议引入 fee switch / 回购; vesting 源码验证后确认不可提前提取; TVL 重回 $150M 以上 |
H) 关键日期
| 日期 (UTC) | 事件 |
|---|---|
| 2026-07-21 05:40 | Base 合约部署, 100 亿一次性铸给 0x6e0da67d… |
| 2026-07-23 07:13–07:19 | 按 7 个分配桶拆分 |
| 2026-09-28 12:00 / 14:00 | OKX 现货 / 永续上线(同日 Bybit/Gate 永续) |
| 2026-10-01 01:43–01:58 | 团队 18% + 投资人/伙伴 20% 注入 vesting 克隆 |
| 2026-10-08 07:05 | 生态桶 3.50% 打入两个新 EOA(当日 OKX 现货最高 +43%) |
| 2026-10-12 17:00–17:26 | 生态 35.61% / 流动性 2% / 国库 13% 注入 vesting 克隆 |
| ~2027-09-28 | 🧠 内部人 12 月锁仓到期(推算, 官方无日历 ⚪) |
I) 数据源
Tier-1: OKX public/instruments·market/ticker·funding-rate(-history)·open-interest·rubik open-interest-history·上币公告页 · Binance api/v3+fapi/v1 exchangeInfo(落盘全量) · Bybit v5 instruments/tickers · Gate v4 futures · KuCoin currencies/XDP · CG coins/doppler-finance、coins/base/contract/…、tickers · Base RPC(mainnet.base.org / publicnode / drpc / tenderly; 归档查询用 nonce 与 Safe nonce() 二分 + 单块 getLogs) · Sourcify · OpenChain · DefiLlama protocol/summary/fees。
二手: Phemex Academy(分配表/种子轮), KuCoin News(2026-08-27)。
⚪ 未核: vesting 实现合约源码与 withdrawTokens 权限 · Top 持仓榜 · 团队身份 · 种子轮原公告 · 内部人锁仓到期的精确日期。
📅 v1.0 · 2026-10-25 · 轻量档 · 下次复核 2026-11-24 · 结论: 身份钉死(Base 单链, 固定 100 亿, 无增发); 创世分发链上闭合 100%, 88.61% 在 5 个未验证源码的 vesting 克隆里; trap 人工 -7(5/5 维已核) → 建议升深, 深度档重点: vesting 实现的提取权限、两个 nonce=0 EOA、DEX 成交真实性。