G (Gravity by Galxe) — 研究报告
📅 报告日期: 2026-08-06 · 复核到期: 2026-09-05 🎯 一句话定性: Gravity (by Galxe),标识
g-token——原 Galxe(GAL)于 2024 年 7-8 月改名+迁移到自建 L1「Gravity」,G 现同时是该 L1 的 Gas/质押/治理代币与 Galxe 增长平台(quest/身份聚合)的效用代币。现价 $0.00365-0.00366(CoinGecko/Binance/OKX/Bybit 四源互差 <1%)。单字母 ticker 解析路径:本例未走”交易所公告全称”路线——CoinGecko/search?query=gravity与query=galxe直接命中g-token(/search?query=G本身精确匹配为 0,与 C/S/H/F 一致),再用GET /coins/ethereum/contract/0x9c7b...0649合约反查二次锁定,与四所价格交叉验证。
⚠️ 方法论警告(务必先读)
- 不是”同址原地改名”:
eth_call实测新旧合约是两个不同地址——旧 GAL(0x5faa989af96af85384b8a938c2ede4a7378d9875,ETH)name()=“Project Galaxy”symbol()=“GAL”totalSupply()=200,000,000 整(原始总量分文未减,未销毁);新 G(0x9c7beba8f6ef6643abd725e45a4e8387ef260649)name()=“Gravity”symbol()=“G”。属四种子型中的**「迁移中」(同 BNX→FORM),迁移比例经主会话反推为 1 GAL = 60 G(200M × 60 = 12B, 与三链 G 总量逐位闭合, 残差 0**), 且 12B 已全量铸满 ⇒ 与 BNX→FORM 的”未铸悬顶”是两种不同形态, 本例 FDV 分母无需加算(详见 A 节专节)。- CG 对旧 GAL 的
current_price已过期失真:market_data 报 $0.291585/MC $37.2M,但/coins/project-galaxy/tickers显示唯一存活报价是 PancakeSwap V2 一个 24h 仅 $13.19 成交量的池子,真实价 $0.0004854——比 CG 头图价低 ~600 倍。任何人若直接采信 CG headline 价会被误导 600 倍,本档不采信该字段。- 无链上硬顶:合约无
cap()/MAX_SUPPLY()(两个 selector 均execution reverted),owner 在三条链上均未弃权且保留ownerMint()无限铸造权。CG 的max_supply=total_supply=12,000,000,000,这只是当前已铸总量,不是协议强制上限——性质上接近 FRAX 案例(“max_supply 非 None,但等同已铸量,非真实硬顶”)。
A) 身份核验 ✅
| 维度 | 结果 | 来源 |
|---|---|---|
| 旧 id | project-galaxy(symbol gal),name 已被 CG 改写为 “GAL (migrated to Gravity - G)” ✅ | CoinGecko API |
| 合约(3 链同址) | ETH/Base/BSC 均为 0x9c7beba8f6ef6643abd725e45a4e8387ef260649,Sourcify exact_match 三链全绿(ETH 验证于 2024-08-08、Base 2024-08-29、BSC 2025-11-09),编译目标 contracts/GravityTokenG.sol,作者标注 “Galxe Team” ✅ | Sourcify v2 API |
| Binance 现货 | GUSDT status=TRADING;旧 GALUSDT status=BREAK(冻结僵尸盘,非活跃) ✅ | Binance Spot exchangeInfo |
| Binance 永续 | GUSDT status=TRADING,onboardDate 2024-08-15 ✅ | Binance Futures exchangeInfo |
| OKX 现货 | G-USDT state=live,listTime 2024-07-26;GAL-USDT 从未存在(51001 错误) ✅ | OKX API |
| OKX 永续 | G-USDT-SWAP 不存在(51001,OKX 从未上过 G 永续,只有现货) ✅ | OKX API |
| Bybit 现货 | GUSDT status=Trading;GALUSDT 现货列表为空(从未上过) ✅ | Bybit v5 API |
| Bybit 永续 | GUSDT status=Closed(2025-10-26 到期下架,上线于 2024-07-25,存活约 15 个月);旧 GALUSDT 永续同为 Closed(2024-07-22 到期,上线于 2022-05-05) ✅ | Bybit v5 API |
| 价格四源交叉 | CoinGecko $0.00365685 / Binance ticker $0.00366 / OKX ticker $0.00366 / Bybit $0.003641-0.003654,互差 <1% ✅ | 各 API 实测 |
三所永续状态三分化(⚠️ 不可用一所推断另一所,同 FRAX 先例):Binance G 永续现仍 TRADING;Bybit 曾上线但 2025-10-26 已下架(距本报告约 9.5 个月,落在近 12 个月窗口内,是本档唯一确认的近期负面事件);OKX 从未上过 G 永续,只做现货。
B) 改名/迁移谱系定性:「迁移中」子型
| 项 | 旧 GAL | 新 G |
|---|---|---|
name()/symbol() | ”Project Galaxy” / “GAL" | "Gravity” / “G” |
| 合约地址 | 0x5faa9...d9875(ETH) | 0x9c7be...60649(ETH/Base/BSC 同址) |
totalSupply() | 200,000,000 整(链上实测,未销毁分毫) | 12,000,000,000(三链求和) |
| 目前是否存活 | 是(仅剩一个日成交 $13 的 PancakeSwap 池,事实上已死) | 是(四所+多个 DEX 活跃交易,24h 成交约 $742 万) |
⇒ 属**「迁移中」子型,但与 BNX→FORM 是两种不同的迁移形态**——见下。
★ 主会话复核: 迁移比例是 1 GAL = 60 G, 且 12B 已全量铸满
轻量档因官方页是 JS 渲染 SPA 而把比例标为「❌查无」(这个处理是对的, 没有臆造)。 主会话改从两边的链上总量反推, 一次算出:
旧 GAL totalSupply() 200,000,000.00
× 60 12,000,000,000.00
三链 G totalSupply() 合计 12,000,000,000.00
残差 0.00 ← 逐位闭合
⇒ 兑换比率 1:60, 且 12B = GAL 全量 200M 按 1:60 换算的完整结果。
这决定了 FDV 分母没有问题, 与 FORM 相反:
| 形态 | 实例 | 新币铸造状态 | FDV 分母 |
|---|---|---|---|
| 迁移中·未铸 | BNX→FORM | 新币只铸了 51.4%, 未迁移部分尚未铸造 | 要加上未铸部分(轻量档漏算 → 主会话已修正) |
| 迁移中·已全量预铸 | GAL→G(本例) | 已按全量 1:60 铸满 12B, 未兑换部分锁在兑换池等着换 | 12B 已完整, 无需加算 ✅ |
⇒ 轻量档写”与 BNX→FORM 的悬顶结构类似”需要修正: FORM 的悬顶是”还没铸出来的币”, G 这边币已经铸好了, 未兑换的 GAL 持有人换的是已存在于 12B 之内的币。 不存在额外的供给悬顶, 真正要盯的是那部分待兑换的 G 是否被算进了流通量(见 D 节 39.73% 已铸未流通)。
🧠 推论: 那 39.73%(47.67 亿枚)“已铸未流通”里, 必然有一块是留给未兑换 GAL 的兑换池 —— 因为 12B 已铸满而 GAL 侧一枚未销毁。这部分不是团队增发空间, 而是已被旧持有人主张的份额, 判读上不应与”团队/生态未分配”混为一谈。官方未披露分项, 标 ⚪。
C) 跨链结构 + 供给硬顶核查
eth_call totalSupply() 三链实测:ETH 11,526,557,260 / Base 15,000,000 / BSC 458,442,740,三者之和精确等于 12,000,000,000(残差 0),与 CG max_supply/total_supply 完全吻合。
但 owner() 三链均为不同且非零地址(ETH 0xbd6e...fb6d / Base 0x08bd...726a / BSC 0xbb86...9e558),都未弃权——不符合「独立铸造(EVAA)」判据(“副链 owner()=0x0”);也未发现锁仓/托管合约持有对应余额,不符合「锁仓映射(FHE)」。Sourcify 拿到的源码(GravityTokenG.sol,继承 ERC20Burnable+自定义 LimitedMinterManager)显示合约为跨链桥预留了限速铸造接口(mint() 需 LimitedMinterManager 授权+限额,配合继承的公开 burn()/burnFrom()),结构上更接近「burn-and-mint」设计,但本会话未直接观测到一笔跨链销毁-铸造配对交易,三链求和精确等于 12B 也可能只是三条链预铸分配的巧合(ETH 96.05% / BSC 3.82% / Base 0.125%)。🧠推理标注,不升级为✅事实。
无硬顶确认:cap()(0x355274ea)与 MAX_SUPPLY()(0x32cb6b0c)两个 selector 在 ETH 主链均 execution reverted(主会话独立复核一致),证实合约没有内置供给上限;ownerMint(address,uint256) 为 owner 铸造函数。CG 报的 12B “max_supply” 只是当前已铸总量的快照,不是协议保证的天花板。
⭐ 但 owner 的性质要写准(主会话复核):ETH 侧 owner() = 0xbd6e434db90fd8ad4e28d85c133ad34ca6fbfb6d,
eth_getCode 长度 171 字节 ⇒ 是合约不是 EOA;getThreshold() = 3、getOwners() 返回 6 个签名人
⇒ 3-of-6 Gnosis Safe。
⇒ 轻量档写”owner 保留无限铸造权”事实上没错, 但读起来像单私钥可以随意增发。
准确表述是「无链上上限约束, 增发需 3-of-6 多签」——
对照本仓谱系: FET 是 MINTER_ROLE 唯一成员为一个 3-of-5 Safe、同样无 cap 无 timelock,
但全史 mint 仅 5 条且对 totalSupply() 逐 wei 闭合、22 个月零增发 ⇒ 约束松 ≠ 已被滥用。
G 目前同样未观察到 12B 之外的增发(三链求和精确等于 12B)。
要盯的是 ownerMint 事件, 不是 owner 的存在本身。
D) 估值 + Trap 评分
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 价格 | $0.003654(2026-08-06) |
| 市值 | $26.46M(CG rank #684) |
| FDV | $43.90M(= 价格 × 已铸总量 12B,⚠️非协议硬顶,见 C 节) |
| MC/FDV | 60.3%(🟢 可接受档) |
| circulating/total | 7,232,700,000 / 12,000,000,000 = 60.27%,39.73%(47.67 亿枚)已铸未流通,官方未披露具体分配(团队/生态/DAO 等占比查无) |
| ATH | $0.091691(2024-07-18,🧠恰好落在 GAL→G 迁移窗口(Bybit 旧永续 07-22 到期、OKX 新现货 07-26 上线)前后,更像迁移换新炒作高点,非成熟周期顶部);现价距 ATH -96.0% |
| ATL | $0.00255602(2026-06-23,距今约 6 周);现价仅为 ATL 的 1.43x——处于做空赔率偏差的区间(同本轮多例) |
| 24h/7d/30d/1y | +0.86% / +15.68% / -0.83% / -69.49% |
E) 价值捕获 + 自报指标核验
DefiLlama 三个 dataType:slug gravity-by-galxe(module gravity,标识: g-token——与本代币精确匹配 ✅;address 字段为 null,因是链级 chain 模块非单合约,符合预期)。方法论(dailyFees=dailyRevenue=dailyHoldersRevenue)均写明**“所有 Gas 费 100% 销毁”**——机制上是真实 token sink,但规模极小:total24h=$1.68、total7d=$16.20、total30d=$77.42,total1y=$93,294.42,totalAllTime(自 2024 年链上线至今)=$1,685,687.10。当前日燃烧年化仅约 $613,较过去一年均值 $93,294 骤降超 99%——链上经济活动已近乎枯竭。全量扫描 DefiLlama fees overview 未找到独立的 “Galxe”(quest/campaign 平台本身)收入条目——只有链级 “Gravity by Galxe” 一个 slug,即 Galxe 增长平台本身的收费口径没有被设计/收录(同 FIDA/FOLKS 先例)。DefiLlama 链 TVL 仅 $82,781.52(v2/chains 实测)。
自报数字:官方主页(WebFetch 实测)声称 “over 25 million users in the Gravity ecosystem”,但这是 Galxe 多链历史累计社区数,非 Gravity L1 链上钱包数;链上独立钱包数本会话未能核实——explorer.gravity.xyz/gscan.xyz 的 /api/v2/stats 均未返回可用数据(Blockscout 404 / 空响应),链本身经 rpc.gravity.xyz eth_blockNumber 直连确认存活(高区块高度)。⇒ 与极低的 TVL($82.7K)和近乎枯竭的 Gas 燃烧量并列看,2500 万用户与链上实测活跃度量级严重不对称,但由于口径不同(历史累计 vs 当前链上)且无法直接验证钱包数,标注为需独立核实的差距,不定性为”虚报”。
开发活跃度(CG 数据源缺陷第 8 例):CG developer_data 全零(stars/forks/subscribers/commit_count_4_weeks 均 0)。独立 GitHub API 核实:Galxe 组织 59 个公开仓库,最近推送 2026-07-20;近期高频提交仓库含 grevm(Rust 并行 EVM,38★,2026-08-05 推送)、gravity-sdk(2026-08-04)、gravity-reth(2026-08-03)、gravity_chain_core_contracts(2026-08-03)——开发活跃度真实且非常近端,证实 CG 字段为数据源缺陷而非项目停摆。
F) 信号结论
- 为什么不是 short:现价仅为 6 周前刚创下的 ATL 的 1.43 倍,处于做空赔率偏差窗口(同本轮多例教训);Binance 永续 funding 温和(+0.005%/8h)、OI 仅约 $259 万名义,无拥挤迹象,缺乏逼空/催化时点;GitHub 开发活跃度真实且强,不支持”项目已死”的做空叙事;无可定日期的解锁 cliff 可作触发点。
- 监控清单:① 链上日燃烧量能否止跌回升(当前 $1.68/日 vs 历史均值 $256/日,差 150 倍)② Bybit 是否重新上线 G 永续(2025-10-26 已下架)③ 待兑换池余额变化(比例已由主会话反推为 1:60、12B 已铸满, 剩下要盯的是那 39.73% 已铸未流通中兑换池占多少)④ 旧 GAL 合约(200M 整,未销毁)是否出现异常大额转账⑤ 三链 owner(ETH 侧为 3-of-6 Safe
0xbd6e…fb6d)是否有新的ownerMint事件 —— 这才是增发风险的扳机, 不是 owner 未弃权本身。
G) 数据源
Tier-1(实时/官方,已实测):
- CoinGecko: g-token(市场数据/ATH-ATL/供给/categories/developer_data)+ 合约反查+ project-galaxy(旧 GAL,名称已改写为”migrated”)+ g-token tickers(49 个市场)+ project-galaxy tickers(仅剩 1 个 PancakeSwap 池)
- Binance Spot exchangeInfo+GALUSDT+ Futures exchangeInfo+ premiumIndex+ openInterest
- OKX instruments API(SPOT/SWAP,G 与 GAL 全量核对)
- Bybit v5 instruments-info(spot/linear,G 与 GAL 全量核对)
eth_call直查(RPC:ethereum-rpc.publicnode.com/mainnet.base.org/bsc-dataseed.binance.org):name()/symbol()/totalSupply()/decimals()/owner()/cap()/MAX_SUPPLY(),新旧合约共 3 链 × 多函数全部实测- Sourcify v2(ETH/Base/BSC 三链 exact_match + 源码
GravityTokenG.sol/LimitedMinterManager.sol) - DefiLlama v2/chains(Gravity by Galxe TVL $82,781.52)+ fees/gravity-by-galxe(dailyFees/dailyRevenue/dailyHoldersRevenue 三项)
- GitHub Galxe org(59 仓库,独立核实开发活跃度)
- chainid.network chains.json(chainId 1625, 标注 parent.type=L2,与官方”L1”表述有出入,未深究)
rpc.gravity.xyz(eth_blockNumber确认链存活)
Tier-2 / 未核(如实记录):
- GAL→G 具体迁移比例/截止日期(官方 gravity.xyz / docs.gravity.xyz / bridge.gravity.xyz 均 JS 渲染 SPA,WebFetch 未取到)
- 39.73% 已铸未流通部分(47.67 亿枚)的具体分配去向(团队/VC/生态/DAO 占比)
- Top 持仓地址集中度(无 Etherscan API key,未核)
- Gravity L1 独立钱包数/交易数(explorer API 未返回可用数据)
- Binance Monitoring Tag 状态(未找到可用查询端点)