加密代币投研图谱

POWER

37分钟阅读

POWER (Power Protocol) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-07 · 复核到期: 2026-09-06 📏 档级: 轻量档（因撞名风险高 + 身份锁定要求, 实际投入了合约级链上取证; 结论仍按轻量档标准审慎, 未做穷尽式深挖） 🎯 一句话定性: Power Protocol（标识 power-protocol, 链游基础设施代币, 生态旗舰产品为 Pixion Games 开发的游戏 Fableborne, 官网 powerprotocol.xyz 列出的机构背景含 Delphi Digital / Spartan Capital / Ronin / L1D / Arete Capital / Animoca Brands / Yield Guild Games）当前只在 Binance 合约(永续期货) + Binance Alpha 上架, 不在 Binance 现货主板(api/v3/exchangeInfo?symbol=POWERUSDT 返回 Invalid symbol, 全量现货符号扫描 baseAsset=POWER 零匹配) ✅——fapi/v1/exchangeInfo 显示 POWERUSDT 的 underlyingSubType 明确标记为 ["Alpha"], onboardDate 为 2025-12-06 09:00 UTC（经 funding rate 首条记录 2025-12-06 12:00 UTC 交叉验证）。现价 $0.0896（Binance 永续 last；mark $0.08955、CoinGecko $0.089133, 三源互差 <0.5%, 通过 ±2% 校验）, 距 Binance 永续日线全史最高 $2.5777(2026-03-02, CoinGecko 报 $2.46, 低报 4.6%) -96.5%；距 Binance 永续日线全史最低 $0.05567(2026-06-06, CoinGecko 报 $0.055992, 高报 0.58%, 基本吻合) +60.9%——已有相当回撤空间, 但据 CARV/CAT/CETUS/CGPT/CHILLGUY/CHR 等本仓先例, 现价距 ATL 不到 2 倍时做空赔率通常偏差。供给结构: 以太坊主链合约 totalSupply() 固定为 1,000,000,000（已通过字节码逐操作码扫描确认零个 DELEGATECALL、以太坊侧无任何 mint 选择器、且在上市前一日的区块高度 [2025-12-05] 回溯 totalSupply() 已等于 1,000,000,000——供给自部署起从未变化）, 与 CoinGecko total_supply/max_supply 逐位吻合。本档最核心的发现: 该固定供给中 70.97%（709,748,936 枚）集中在 5 个 Gnosis Safe 多签地址, 其中 4 个签名人集合完全相同、第 5 个共享 4/5 签名人, 均为裸 balanceOf 持仓、未被任何 vesting/lock 合约包裹——即”团队/机构桶”的说法无官方 tokenomics 页佐证（官网 /token 404、docs.powerprotocol.xyz 域名不存在）, 但链上事实是: 同一小群签名人可随时无预警转出七成总供给, 且没有任何可定日期的 cliff（因为压根没有 vesting 合约, 不是”日期未到”而是”没有约束”）。跨链侧经 Chainlink CCIP LockReleaseTokenPool（BSC 侧另有独立 mintable 实现, 详见 §C）核对: 以太坊锁仓 99,655,990.73 枚 ≈ BSC(44,551,249.23)+Ronin(55,104,739.50) 之和, 残差仅 0.000002%——闭合良好, 非独立铸造、非隐性增发。 三态: ✅ Tier-1(链上实测/API 实测) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无 ⚪ 未核范围: 5 个 Safe 各自的官方标签/用途（团队？投资人？生态基金？无公开 tokenomics 文档佐证, 只能按链上事实描述, 不能按”VC 桶”或”团队桶”归类）；BSC 侧 Top1 持仓合约（占 BSC 供给 54.43%, UUPS 可升级 AccessControl 合约, 非标准 ERC20, 身份未彻底解析）；Fableborne 游戏的真实玩家数/收入（官网描述之外未找到可独立核实的来源, Steam 搜索零匹配）；Power Protocol 官方 tokenomics/解锁日历（未找到任何公开页面）。

⚠️ 方法论警告（务必先读）

  1. 撞名极其严重, 已用合约地址锁定: CoinGecko 上 symbol=power 至少 3 个不同项目——① 本档标的 power-protocol(name “Power Protocol”, ETH+BSC+Ronin 三链, MC≈$18.7M, 与 Binance 永续价格互差<0.5%) ✅；② powerloom(name “Powerloom”, 纯以太坊数据可组合协议, 价格 $0.00005906, 与本标的相差约 1,509 倍) ❌已排除；③ reserve-ai-power-dtf(BSC 上的 Reserve DTF 篮子代币) ❌未深查但明显不同赛道, 已排除。更危险的一层: CoinMarketCap 的 /currencies/power-protocol/ 页面指向完全不同的第三个项目——PWRDAO, 2023-01 发行于 Waves 链, 总量仅 5,490 枚, 是 “MotherDAO/ChildDAO” 治理体系代币, 与本档标的（Pixion Games 游戏生态、ETH/BSC/Ronin 三链、10 亿枚固定总量）没有任何关系——这与派单提示中”CMC 的 /currencies/portal/ 与 DefiLlama 的 portal slug 各指向另外两个不同项目”是同一种陷阱, 本档因此完全不采信 CMC 该页面的任何数据, 全部改用 CoinGecko power-protocol id + 链上合约直读。
  2. 身份锁定路径（按 Binance→CG→链上三级实调, 非记忆猜测）: Binance 现货 exchangeInfo 对 POWERUSDT 返回 Invalid symbol（未上现货）→ Binance 合约 fapi/v1/exchangeInfo 返回 POWERUSDT PERPETUAL/underlyingType=COIN/underlyingSubType=["Alpha"]（Binance Alpha 精选合约, 非主板现货）→ 永续 mark price $0.0893 与 CoinGecko power-protocol 现价 $0.089133 互差 <0.5%, 排除 powerloom(差 1509 倍) → 以太坊合约 0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223 实测 name()=“Power”、symbol()=“POWER”、decimals()=18、totalSupply()=1,000,000,000×10^18, 与 CoinGecko platforms.ethereum 字段完全一致 ✅。BSC 同址（0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223）与 Ronin（0x394cef8bdd737ee24dbc9f43d0d5d2ab83136054）合约亦实测 name()/symbol() 同为 “Power”/“POWER” ✅。
  3. GoPlus holders 字段实测为过期缓存, 已用直接 eth_call 纠正: 以太坊 GoPlus token_security 接口显示 holder_count=1, 唯一持仓地址 100% 持有全部 10 亿枚, 但同一响应里的 owner_balance 字段却显示 21.8%——两个字段自相矛盾。直接 eth_call balanceOf(owner) 实测结果为 218,000,001 枚 = 21.8%, 与 owner_balance 吻合、与 holders 数组矛盾——holders 数组是部署时刻的过期快照, 不能采信, 本档改用 Ethplorer getTopTokenHolders 独立核实全部持仓分布。
  4. ** 的 ATH 恢复估值不适用, 已 override**: 工具给出”深度低估, 公允价值中位 $77.49M, 上行 +312%”, 但其自身列出的不适用情形①命中——本代币 ATH($2.46~2.5777)出现在 2025-12-06 上市后约 3 个月内（2026-03-02）, 属典型”上市初期炒作高点”, 而非可持续估值锚, 与该工具自述的 GUN/HANA/INX 反例同型。本档不采信该估值结论。

A) 身份核验 ✅（撞名已用链上合约直读锁定，非 symbol 匹配）

维度结果来源
合约(Ethereum)0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223；name()=“Power”/symbol()=“POWER”/decimals()=18/totalSupply()=1,000,000,000×10^18；字节码 2,757 字节, 逐操作码扫描 0 个 DELEGATECALL(非代理), PUSH4 候选仅 17 个且无任何标准 mint 选择器 ✅eth_call 实测（https://rpc.mevblocker.io / https://ethereum.publicnode.com / https://eth.drpc.org）
合约(BSC, 同址不同码!)0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223；同名同 symbol, 但字节码完全不同——cap()=1,000,000,000×10^18(与 ETH 侧总量一致)、is_mintable=1、当前 totalSupply()=44,551,249.23（占 cap 4.46%）、owner()=0x206448aad0be659ab9a071995df5478dbd6dfdc1 ✅eth_call(https://bsc-dataseed.binance.org) + GoPlus BSC
合约(Ronin)0x394cef8bdd737ee24dbc9f43d0d5d2ab83136054；name()=“Power”/symbol()=“POWER”；totalSupply()=55,104,739.50 ✅eth_call(https://api.roninchain.com/rpc)
价格三源交叉CoinGecko $0.089133 / Binance 永续 mark $0.08955(index $0.08935) / 永续 last $0.0896 —— 互差 <0.5%, 通过 ±2% 校验 ✅各 API 实测
Binance 永续POWERUSDT, contractType=PERPETUAL/underlyingType=COIN/underlyingSubType=["Alpha"]/onboardDate=2025-12-06 09:00 UTC(epoch 1765011600000) ✅Binance Futures exchangeInfo
Binance 现货POWERUSDT 查询返回 {"code":-1121,"msg":"Invalid symbol."}；全量 baseAsset=POWER 扫描零匹配 —— 未上现货, 仅合约+Alpha ✅Binance Spot exchangeInfo
Binance 公告佐证支持页面列出 “Binance Alpha Trading Competition: Trade Power Protocol (POWER) and Share $200K Worth of Rewards”（2026-08-06, 即本报告发布前一天） ✅Binance 公告中心
撞名①排除CG powerloom(name “Powerloom”, 纯 ETH 数据协议), 价格 $0.00005906 —— 与 Binance mark 相差约 1,509 倍, 已排除 ✅CG coins/list 全量 + powerloom 页
撞名②排除CG reserve-ai-power-dtf(BSC 上 Reserve DTF 篮子代币), 赛道/机制均不同, 已排除 ✅CG coins/list
撞名③（关键警示）CoinMarketCap /currencies/power-protocol/ 页面实为另一项目 PWRDAO（2023-01 发行, Waves 链, 总量仅 5,490 枚, MotherDAO 治理代币）——与本档标的完全无关, CMC 该页面数据全部不采信 ⚠️WebFetch 实测 CMC 页面
现货交易所分布Bitget/LBank/MEXC/BingX/GroveX/Toobit/KCEX/BitKan/Gate 共 9 家中小型交易所 + Uniswap V4(ETH)/Uniswap V3&V4+Pancakeswap Infinity CLMM(BSC)/Katana V3(Ronin, Ronin 原生 DEX) —— 无 Binance/OKX/Coinbase 等一线现货, 与”Alpha 早期准入层”定位一致CG tickers

价格快照（2026-08-07）：CoinGecko $0.089133 / Binance 永续 mark $0.08955(index $0.08935) / 永续 last $0.0896。 MC/FDV：MC $18.71M(rank #825) / FDV $89.11M —— MC/FDV = 21.0%（流通 210,000,000 / 总量 1,000,000,000）。 ATH: Binance 永续日线全史最高 $2.5777（2026-03-02, CoinGecko 报 $2.46, 低报约 4.6%）；🧠推理为上市 3 个月内的早期炒作高点（配合当月剧烈负 funding, 见 §E）, 非可持续估值锚。现价距该真实 ATH -96.5%。 ATL: Binance 永续日线全史最低 $0.05567（2026-06-06, CoinGecko 报 $0.055992, 高报约 0.58%, 基本吻合本仓”CG ATL 多贴近可持续低点”先例）；当日收盘 $0.0591 = 最低价的 1.06 倍, 前后(6/4-6/7)有一簇 $0.0591~0.0638 的收盘, 可持续性中等——随后 5 天内(6/8-6/11)即反弹至 $0.0936~0.1084, V 形特征明显, 不排除是流动性驱动的快速插针而非稳固底部。现价距 ATL +60.9%——已不算”刚创新低”，但也未回到该反弹高点之上。 涨跌：24h -2.08% · 7d +3.02% · 30d -4.61% · 自上市(2025-12-06 开盘 $0.2286)以来 -60.9%（CG price_change_percentage_1y 字段为空, 因上市未满 1 年）。

B) 赛道定位：链游 / 游戏基础设施

CoinGecko 分类：Gaming (GameFi) / BNB Chain Ecosystem / Ethereum Ecosystem / Ronin Ecosystem / Binance Alpha Spotlight / Game Studio。官网 powerprotocol.xyz/en 自述为”驱动区块链娱乐统一生态的基础设施层”（infrastructure layer powering the single, unified ecosystem for blockchain entertainment）, $POWER 代币用于驱动生态内的游戏、消费应用、IP 扩展与”AI 原生”产品——🧠推理为营销语言, 未找到具体的代币效用机制页面(质押收益率/回购/治理投票权重等均无公开文档)。

🍕 小白类比: 如果把传统游戏公司比作”一家独立餐厅”, Power Protocol 想做的是”中央厨房+连锁供应链”——不是自己只做一道菜(一款游戏), 而是给旗下多个”分店”(不同游戏/应用)提供统一的支付代币、身份系统与激励层。目前唯一已知在运营的”分店”是 Pixion Games 开发的游戏 Fableborne(⚪本档未能独立核实其玩家数据, 官网关联域名 fableborne.pixion.co/www.fableborne.com 均无法解析, Steam 搜索该名称零结果)。

机构背景（转述自官网, 未逐一核实各方是否仍持仓/持仓比例）：Delphi Digital、Spartan Capital、Ronin(Sky Mavis 旗下链, 与本代币在 Ronin 上有原生部署吻合)、L1D、Arete Capital、Animoca Brands、Yield Guild Games（YGG, 老牌 GameFi 公会）——阵容偏向游戏/GameFi 老玩家, 而非泛加密一线机构。

赛道位置（vs 龙头, 🧠推理）：

链游基础设施龙头: Immutable(IMX, 独立 L2) / Ronin(Sky Mavis 自有链, Axie Infinity 生态)
                        │
        Power Protocol(基础设施+代币层, 依附多链而非自建链, 目前唯一已知产品 Fableborne)
                        │
              其他中小型链游代币(ESPORTS/KGEN/MAVIA 等, 见本仓 tokens/链游/ 目录)

与 IMX/Ronin 等”自建结算层”型项目不同, Power Protocol 是多链部署的代币+品牌层, 目前公开可验证的落地产品单一(仅 Fableborne), 生态广度需持续观察。

C) 供给与跨链结构

以太坊主链（canonical）: totalSupply() 固定 1,000,000,000。链上取证:

  • 字节码 2,757 字节, 逐操作码扫描(跳过 PUSH 立即数) 0 个 DELEGATECALL ⇒ 非代理, GoPlus is_proxy=0 印证 ✅
  • PUSH4 候选仅 17 个, 逐个核对无 40c10f19/a0712d68 等标准 mint 选择器, GoPlus is_mintable=0 印证 ✅
  • ① 最硬判据: 在上市前一天(2025-12-05, 区块 0x16d67f7)回溯 totalSupply(), 结果已等于 1,000,000,000×10^18——供给自部署起从未变化, 非”逐步铸造到 10 亿” ✅（https://eth.drpc.org archive 节点实测）

BSC（同址、不同码！）: 0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223 在 BSC 上部署了完全不同的字节码（owner() 也不同: BSC 为 0x206448aad0be659ab9a071995df5478dbd6dfdc1, ETH 为 Safe 0x9eba6157b4841a57c4cd3359c2bf95ee0a0363df）——是一个 ERC20Capped 实现, cap()=1,000,000,000×10^18(与 ETH 侧总量吻合), 当前 totalSupply()=44,551,249.23（占 cap 4.46%）, is_mintable=1。

Ronin: 独立合约地址 0x394cef8bdd737ee24dbc9f43d0d5d2ab83136054, totalSupply()=55,104,739.50。

跨链结构判定（🧠 关键推理, 已闭合验证）——锁仓映射(lock-and-mint), 非独立铸造、非 burn-and-mint:

以太坊侧持仓第 4 大地址 0x7eeead4571b12bc3e331e6ce2d954e1528ac2921（16,712 字节合约, PUSH4 提取后逐个 eth_call 实调锁定, 选择器 0x181f5a77 返回字符串 “LockReleaseTokenPool 1.5.1” —— Chainlink CCIP 标准锁仓池合约; 0x21df0da7=getToken() 返回 POWER 代币地址本身; owner() 与 ETH 主 Safe 一致）持有 99,655,990.732191959419282124 枚（占 ETH 侧总量 9.97%）：

ETH 侧 CCIP LockReleaseTokenPool 锁仓        99,655,990.732191959419282124
BSC totalSupply()                             44,551,249.234144942150075282
Ronin totalSupply()                           55,104,739.498047017269206842
BSC + Ronin 之和                              99,655,988.732191959419282124
残差                                                   2.000000000000000000  (= 0.000002%)

⇒ 闭合到小数点后 18 位量级仅差 2 枚（大概率是查询时间点略有差异导致的极小噪声 ⚠️ v1.1 已推翻此归因, 见 §C 末尾的隔日复测——残差是恒定设计值, 不是噪声）——确认为标准锁仓映射(lock-and-mint)机制: 以太坊侧锁住的代币与 BSC+Ronin 侧铸出的代币是同一份价值, 不应相加计入全网总供给, CoinGecko 报的 total_supply=1,000,000,000（以 ETH 侧口径为准）是正确的分母, 未发现跨链重复计数或隐性增发。

持仓集中度（Ethereum, Ethplorer getTopTokenHolders 实测, 覆盖 Top20=99.54% 供给）——本档核心红旗：

地址占比枚数类型性质
0x4e0a04bae389054006ac87b6eff796a23207e14021.91%219,148,935Gnosis Safe (171字节代理, mastercopy 0x41675c099f32341bf84bfc5382af534df5c7461a, VERSION 1.4.1)3-of-5 多签, 签名人集合 A
0x9eba6157b4841a57c4cd3359c2bf95ee0a0363df21.80%218,000,001同上 Gnosis Safe同时是 ERC20 合约的 owner()；3-of-5, 签名人集合 A
0x32061777cb6e7928f659e85ede103a89f76c1f1913.61%136,082,873同上 Gnosis Safe3-of-5, 签名人集合 A
0x7eeead4571b12bc3e331e6ce2d954e1528ac29219.97%99,655,990.73Chainlink CCIP LockReleaseTokenPool非团队/非红旗——桥接锁仓, 已闭合验证见上
0x00e1e59dd0aa61ac337c488890555e281d4f0a379.23%92,317,127同上 Gnosis Safe3-of-5, 签名人集合 A
0x82c56756e07bf2ed5c7a93a347304f9faab2399a4.42%44,200,000同上 Gnosis Safe3-of-5, 签名人集合 B(与 A 共享 4/5)

5 个 Safe 合计 70.97%（709,748,936 枚）, 全部为 GnosisSafe v1.4.1, 阈值均为 3-of-5。签名人核对结果（getOwners() 逐个实调）:

签名人集合 A(前 4 个 Safe 完全相同): 0xf0174e32d87d3e62f412f916086ee43834b3b336
                                     0x7f0402f2f2b5913db4ae795969c3f3906129d534
                                     0xdfc76e155edf3792c3e6492fe788c712e1b3a9ec
                                     0x18ac302c3f572f5ebb4c605fbb2ab4458f875c7a
                                     0xdc64ec17369a03132cc890481a0888c5bd704b89

⭐ 主会话独立复核(2026-08-07): 本节两条核心结论逐项吻合。

ETH   0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223
        name()='Power'  symbol()='POWER'  totalSupply = 1,000,000,000.000000000000000000
BSC   0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223 (同址)  totalSupply =    44,551,249.234144942150075282
Ronin 0x394cef8bdd737ee24dbc9f43d0d5d2ab83136054          totalSupply =    55,104,739.498047017269206842

CCIP 池 0x7eeead4571b12bc3e331e6ce2d954e1528ac2921
  typeAndVersion() = **"LockReleaseTokenPool 1.5.1"**   ← 一手确认池类型, 非推断
  ETH 侧锁仓        = 99,655,990.732191959419282124
  BSC + Ronin 铸出  = 99,655,988.732191959419282124
  残差              = **恰好 2.000000000000000000 枚**, 方向为 **锁 ≥ 铸** ✅

⇒ 跨链结构定性: 一锁多铸(lock-and-mint), 两条目标链的铸出量绝不可与 ETH 的 10 亿相加。 全局供给上限就是 ETH 侧的 1,000,000,000。

🧠 一处比本档更精确的读数: 本档写残差 “0.000002%”, 实测是恰好 2 枚整数(0.00000201%)。 差别在于: 整数 2 说明这不是精度漂移, 而是一个刻意留出的超额抵押缓冲(或创世期的确定性余量); 若是浮动小数才该怀疑对账松动。⇒ 对账残差要看它是不是”整齐的数”, 整齐意味着有人设计过它。

✅ v1.1 隔日复测(2026-08-08)——「噪声说」被实测推翻, 「设计值说」成立:

              2026-08-07 (v1.0)              2026-08-08 (v1.1)                增量
ETH 锁仓      99,655,990.732191959419282124  99,675,360.784009105973311474  +19,370.051817146554029350
BSC  total    44,551,249.234144942150075282  44,552,819.285962088704104632   +1,570.051817146554029350
Ronin total   55,104,739.498047017269206842  55,122,539.498047017269206842  +17,800.000000000000000000
BSC+Ronin     99,655,988.732191959419282124  99,675,358.784009105973311474  +19,370.051817146554029350
残差          2.000000000000000000           2.000000000000000000            ±0

判别逻辑: 若残差真是”查询时点不同步”造成的噪声, 隔日重查、且期间桥流量非零时, 它必然变成另一个杂乱数字。实测结果是: 三条链的绝对量全都变了(一天内净跨出 19,370.05 枚), ETH 侧锁仓增量与 BSC+Ronin 铸出增量逐 wei 完全相等, 而残差纹丝不动仍是恰好 2.000000000000000000。 ⇒ 桥的记账是 wei 级精确的, 那 2 枚是创世时就固定在池子里的常数余量(锁 ≥ 铸方向安全)。 🧠 方法论: 区分”噪声”与”设计值”的最省事判据, 就是隔一段时间在流量非零的前提下再测一次 —— 噪声会漂, 设计值不会。v1.0 只测了一次就归因为噪声, 是单点取样下的过度归因。

⭐ 持仓集中度 —— 本档核心红旗, 逐个 getOwners()/getThreshold() 实调复核, 完全成立:

0x4e0a04bae389054006ac87b6eff796a23207e140  3-of-5  219,148,935  (21.91%)
0x9eba6157b4841a57c4cd3359c2bf95ee0a0363df  3-of-5  218,000,001  (21.80%)   ← 同时是 ERC20 的 owner()
0x32061777cb6e7928f659e85ede103a89f76c1f19  3-of-5  136,082,873  (13.61%)
0x00e1e59dd0aa61ac337c488890555e281d4f0a37  3-of-5   92,317,127  ( 9.23%)
0x82c56756e07bf2ed5c7a93a347304f9faab2399a  3-of-5   44,200,000  ( 4.42%)
                                    合计 = **709,748,936 = 70.97%**(分母=ETH totalSupply)

getOwners() 去重后恰好 2 个签名人集合, 交集 4/5 人, 并集共 6 个唯一地址:

0x18ac302c3f572f5ebb4c605fbb2ab4458f875c7a   A+B
0x7f0402f2f2b5913db4ae795969c3f3906129d534   A+B
0xdc64ec17369a03132cc890481a0888c5bd704b89   A+B
0xdfc76e155edf3792c3e6492fe788c712e1b3a9ec   A+B
0xf0174e32d87d3e62f412f916086ee43834b3b336   A 独有
0x9dc3309bb85081197646ac86c703a11995e195dd   B 独有

⇒ A∩B 那 4 个共有签名人里的任意 3 把私钥, 即可支配全部 70.97% 供给, 且全部是裸 balanceOf, 无任何 vesting/timelock 约束。

⚠️ v1.1 订正(2026-08-08 复核): 上面两行的 A/B 归属原本写反了, 已按 getOwners() 重新实调改正 (Safe 0x4e0a…/0x9eba… 返回含 …b336 ⇒ f0174 属 A; Safe 0x82c5… 返回含 …95dd ⇒ 9dc33 属 B)。 同时订正一处过度断言: 原文写”6 个地址、任意 3 把私钥即可支配 70.97%“——不成立。 反例: 取 {A 独有的 …b336, B 独有的 …95dd, 共有的 …d534} 这 3 把, 对集合 A 的 4 个 Safe 只凑齐 2/3 签名, 对集合 B 的那个 Safe 也只凑齐 2/3, 一枚都动不了。准确表述是从 4 人交集中任取 3 把支配全部 70.97% (单看集合 A 的任意 3 把 ⇒ 66.55%; 集合 B 的任意 3 把 ⇒ 4.42%)。 结论方向不变且依然严重 —— 实际是 4 个人里的任意 3 个说了算, 比”6 选 3”更集中, 不是更松。 对照本仓先例: KERNEL 的 0/6 职责分离是正面案例, O 是 5/5 零分离, 本例是 4/5 重合 —— 属”接近零分离”一档。

签名人集合 B(第 5 个 Safe, 4/5 与 A 重叠): 0x9dc3309bb85081197646ac86c703a11995e195dd (替换了 A 中的 …3b336)
                                          0x7f0402f2f2b5913db4ae795969c3f3906129d534
                                          0xdfc76e155edf3792c3e6492fe788c712e1b3a9ec
                                          0x18ac302c3f572f5ebb4c605fbb2ab4458f875c7a
                                          0xdc64ec17369a03132cc890481a0888c5bd704b89

⇒ 本质上是同一小群(6 个不同地址, 组合出两套 5 人签名名单)人控制着分散在 5 个”看似独立”的 Safe 里、合计 70.97% 的总供给。且这些 Safe 里的代币都是裸 balanceOf 余额, 没有被任何 vesting/lock 合约包裹（不同于 GRVT/ELSA 等有 Sablier/TokenVesting 包裹的正例）——法律上/公告上可能存在锁仓承诺, 但代码层面没有任何约束这些签名人今天就转出全部 70.97% 供给。且没有找到任何 tokenomics 文档披露这 5 个 Safe 各自的用途(团队/生态基金/流动性储备/顾问……), 本档如实按链上事实描述, 不代入”VC 桶”或”团队桶”标签。

BSC 侧 Top1 持仓（占 BSC 44.55M 供给的 54.43%）: 0x73d8bd54f7cf5fab43fe4ef40a62d390644946db, EIP-1967 标准代理(170字节, delegatecall fallback), 实现地址 0x1bb4a42d2d64f2452fd729e8429b3d440051b0d7（18,030 字节, 具备 OpenZeppelin AccessControl + UUPS 可升级特征, VERSION()=1, 但 name()/symbol() revert——非标准 ERC20, 也非 CCIP TokenPool 合约类型（关键选择器 getToken()/typeAndVersion() 均 revert）。⚪ 未彻底解析身份——推测为质押/金库/桥接适配类基础设施合约, 但未找到确凿证据, 如实标注未核。

D) 需求侧 / 真实使用（🧪 五刀压力测试）

刀检验结果
1. 是否有第三方可核实的收入/费用数据DefiLlama api.llama.fi/protocols 全量扫描, 无匹配的”Power Protocol”游戏基础设施条目(仅有名称近似但完全无关的 PowerPool/PowerCity/UniPower 等 DeFi 协议)❌ 无
2. 是否有真实付费用户/留存数据官网未披露 Fableborne 玩家数/DAU/收入；fableborne.pixion.co、www.fableborne.com 域名均无法解析；Steam 商店搜索 “Fableborne” 返回 0 个结果⚪ 未核实到可独立验证的使用数据
3. 代币是否有具体效用机制(质押/治理/手续费)官网仅泛泛描述”驱动生态”(“fuels gaming, consumer applications, IP expansions, and AI-native products”), 未找到质押合约、治理投票页面或手续费分成机制的具体说明⚪ 未找到具体机制, 不等于已证实为零——只是未公开披露, 需持续跟踪
4. 是否有回购/销毁(token sink)未找到任何回购/销毁公告或合约；BSC 侧虽为 mintable(cap 封顶), 但未见对应的 burn 机制说明❌ 未发现 sink
5. 社区/交易所分布是否反映真实需求 vs 纯投机9 家中小型 CEX(Bitget/LBank/MEXC/BingX/GroveX/Toobit/KCEX/BitKan/Gate) + 多条链 DEX 分布较广, 但均非一线交易所, 且刚经历一轮”上市 3 月内 10 倍上冲、随后 -96% 崩跌”的典型投机曲线(见 §E funding), Binance 8/6 才办”交易大赛”促活——🟡推理为交易所侧对成交量/活跃度的主动运营, 非有机需求信号🟡 更像交易所驱动的投机型流动性

结论: 需求侧证据全面缺失或未披露——这与”暂无公开数据”（如某些早期项目确实太新）不同, Power Protocol 已上市 8 个月, 仍未找到任何第三方可验证的费用/TVL/DAU 数据, 也未找到代币具体效用文档。“使用 ≠ 代币价值”——即便 Fableborne 游戏本身真实存在并运营（🧠 大概率属实, 官网有明确的产品页面描述）, 也不代表 $POWER 已经建立起可验证的价值捕获路径。

E) 衍生品 / 持仓深度

Open Interest: 37,923,049 POWER ≈ $3.395M（按 mark $0.08955 计）；OI/MC ≈ 18.1%（MC $18.71M）——偏高但未到极端拥挤水平。

Funding Rate（fapi/v1/fundingRate, 显式 startTime+endTime 分 13 个 ~20 天窗口逐段抓取, 覆盖 2025-12-06 至 2026-08-07 全史, 共 1,650 条记录, 无遗漏）：

  • 基础结算周期为 4 小时（非标准 8 小时, 相邻 fundingTime 差值稳定在 14,400,000ms）
  • 2026-02-24 至 2026-03-06 期间结算周期被压缩为 1 小时（246 期符合此间隔）——与 2026-03-02 的 ATH 时间窗吻合, 印证极端行情下 Binance 动态调整结算频率
  • 月度累计费率（正=多头付空头, 负=空头付多头）:
月份期数累计费率
2025-12153+3.80%
2026-01186+2.15%
2026-02258-37.24% ← 剧烈逼空(空头付多头), 2026-02-23~24 两次触及 -2% 地板
2026-03281-3.81%
2026-04180+5.78%
2026-05186+4.79%
2026-06180+4.34%
2026-07186+2.40%
2026-08(至7日)40+0.98%

全史累计 -16.81%（净由 2026-02 单月的逼空事件主导）；近 30 天累计 +2.78%（多头温和付费, 未见极端拥挤）；当前 lastFundingRate = +0.0235%（温和正值, 无逼空迹象）。

订单簿深度（fapi/v1/depth?limit=1000, ±1% 用档 79/1000(买)、81/1000(卖), 远未截断, 已收敛）：

区间买盘卖盘
±1%$15,449(79档)$10,631(81档)
±2%$34,405(137档)$22,375(150档)

流动性偏薄——±1% 深度仅万余美元, 与 24h 名义成交额($2.78M 合约 + $2.06M 现货)不成比例, 大额建仓/平仓滑点风险高, 执行性差。

F) 红旗清单

#红旗严重度说明
170.97% 总供给集中在 5 个 Gnosis Safe, 签名人几乎完全重叠(6 人组两套 5-签名名单), 无任何 vesting/lock 合约约束🔴 高本档核心发现——不是”未来某天解锁”, 而是此刻同一小群人可无预警转出七成总供给, 且无官方 tokenomics 页披露这些桶的用途/承诺
2无任何公开 tokenomics/解锁日历文档🔴 高官网 /token 404、docs.powerprotocol.xyz 域名不存在——上市 8 个月的项目缺失基本披露, 本身即是信号
3CoinMarketCap power-protocol 页面指向另一完全无关项目(PWRDAO/Waves)🟠 中(方法论)若不察觉极易用错数据源, 已用链上合约锁定规避
4需求侧证据全面缺失🟠 中无 DefiLlama 收录、无第三方玩家/收入数据、无质押/回购机制说明, 8 个月内应有的披露仍未出现
52026-02 剧烈逼空事件(月度 funding -37.24%, 两次触及 -2% 地板)🟡 低(历史)已是 5 个月前事件, 当前 funding 已回归温和正值, 仅作历史背景
6衍生品深度薄(±1% 仅万余美元)🟡 低影响执行性而非方向性判断, 大仓位需谨慎滑点
7的 ATH 恢复估值不适用🟢 低(方法论)ATH 出现在上市 3 个月内的炒作窗口, 已 override 不采信”深度低估”结论

绿旗（如实记录）：以太坊主链供给经链上历史回溯确认固定 1,000,000,000、无 mint 选择器、非代理, 供给字段本身可信；跨链结构经 CCIP 锁仓池闭合验证(残差 0.000002%), 排除隐性增发/重复计数；GoPlus 安全扫描 ETH/BSC 均显示非蜜罐、无买卖税；现价距 Binance 真实 ATL 已有 +60.9% 缓冲, 非”刚创新低”; 当前 funding 温和、OI/MC 未见极端拥挤。

G) 信号结论

方向：neutral（观望, 低-中信心）。 本档最扎实的发现是供给结构性风险（70.97% 供给由同一小群签名人、通过 5 个无锁多签控制）——这是真实且严重的红旗, 但尚不足以支撑一个可执行的”做空”结论, 理由见下方三条升深判据。

Trap Screener 评分（v3.0 口径, 维度 2/3 只接受链上核实的真值）：

维度评分依据
1. MC/FDV🟡 -121.0%, 位于 20-50% 区间
2. 12 个月解锁压力🟡 未核/结构性不适用没有任何 vesting 合约——无法计算”未来 12 个月解锁量”, 风险改由维度 3 承载(已解锁而非待解锁)
3. VC/团队持仓🔴 -3链上核实: 70.97% 集中于 5 个近乎同签名人的 3-of-5 Safe, 无代码锁
4. 距 ATL 位置🟢 +2距 Binance 真实 ATL 1.61x——“跌透了不像陷阱, 但做空赔率差”
5. 上市时长🟡 0Binance 合约上市(2025-12-06)至今约 8 个月, 落在 6-12 个月区间
总分（4 项已核, 维度2结构性N/A）-2常态域 -7~+6

自动输出为 +1(未纳入维度3链上数据); 本档基于链上取证将维度 3 由”未核”改判为 -3, 总分相应下调为 -2——已在正文标注 override 理由。

🚨 升深三条逐条判断（三条为”或”关系, 但本档三条均未命中）：

① 方向 = short?                                    否——本档判定为 neutral, 见下方理由
② trap ≤ -4 且 已核维度 ≥ 3?（本条内部为"且"）        trap = -2, 未达 -4 阈值 —— 即便已核维度=4(≥3满足), 
                                                      分数本身不满足, 整条不触发
③ 3 个月内可定日期且链上可验证的 cliff?                否——不存在任何 vesting 合约, 
                                                      连"未到期的 cliff"都没有, 无日期可定

三条均未命中 ⇒ 不建议升级深度档。

  • 为什么不判 short：现价距 Binance 真实 ATL 仅 +60.9%（不到 2 倍缓冲), 参照 CHR/CETUS/CGPT/CHILLGUY/CARV/CAT 等本仓先例, 此位置追空的赔率结构性偏差；当前 funding 温和(30d 累计仅 +2.78%)、无逼空/拥挤迹象；订单簿 ±1% 深度仅万余美元, 大额执行滑点高；供给风险是”标准差”型的持续存在风险(自上市起就有), 而非本周期内新出现或即将触发的催化剂, 缺少可交易的具体时点。
  • 为什么不判 long：需求侧证据全面缺失(无 DefiLlama 收录/无第三方使用数据/无代币效用文档)；无官方 tokenomics 披露, 8 个月项目应有的透明度缺位本身是负面信号； 的”深度低估”结论因 ATH 恢复法不适用已被 override；70.97% 供给的无锁多签结构随时可能改变市场供需平衡, 是悬在多头头上的不确定性。
  • 监控清单（下次复核关注, 已写入 watchlist manual_checks）：① 5 个 Safe(0x4e0a04ba…/0x9eba6157…/0x3206177…/0x00e1e59d…/0x82c56756…)是否出现 balanceOf 下降或向交易所热钱包转账的迹象——这才是真正的一线扳机, 不是任何日历日期；② 官方是否补发 tokenomics/解锁文档；③ DefiLlama/Token Terminal 是否开始收录该项目数据；④ Fableborne 游戏是否有可独立核实的玩家/收入指标发布；⑤ BSC 侧 Top1 持仓合约(0x73d8bd54…)的身份能否进一步核实。

escalate 判断：不建议升级深度档——身份已通过 Binance 现货/合约双重核验 + CoinGecko 全量 symbol 匹配排除 2 个撞名候选 + 明确识破 CMC 页面指向无关第三方项目 + 三链合约 name()/symbol()/totalSupply() 实调 + CCIP 跨链锁仓闭合验证, 无身份歧义；核心风险(多签集中度)已通过链上直接取证坐实, 但因三条升深判据均未命中(trap 分数不够低、无方向性 short 判断、无可定日期的 cliff), 适合轻量档标注监控, 暂不需要专项复核资源投入。若未来观察到 §G 监控清单中任一 Safe 出现异常转出, 应立即重新评估并考虑升级。

H) 附录：全部合约/钱包地址（供复核, 每个均在正文完整出现过一次以上）

地址链说明
0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223EthereumPOWER 代币合约(canonical, 固定 1,000,000,000 供给)
0x9dc44ae5be187eca9e2a67e33f27a4c91cea1223BSCPOWER 代币合约(同址不同码, ERC20Capped, cap 1,000,000,000, mintable)
0x394cef8bdd737ee24dbc9f43d0d5d2ab83136054RoninPOWER 代币合约
0x9eba6157b4841a57c4cd3359c2bf95ee0a0363dfEthereumERC20 owner()；同时是持仓 21.80% 的 Gnosis Safe(3-of-5)
0x4e0a04bae389054006ac87b6eff796a23207e140Ethereum持仓 21.91% 的 Gnosis Safe(3-of-5)
0x32061777cb6e7928f659e85ede103a89f76c1f19Ethereum持仓 13.61% 的 Gnosis Safe(3-of-5)
0x00e1e59dd0aa61ac337c488890555e281d4f0a37Ethereum持仓 9.23% 的 Gnosis Safe(3-of-5)
0x82c56756e07bf2ed5c7a93a347304f9faab2399aEthereum持仓 4.42% 的 Gnosis Safe(3-of-5, 签名人集合 B)
0x7eeead4571b12bc3e331e6ce2d954e1528ac2921EthereumChainlink CCIP LockReleaseTokenPool(持仓 9.97%, 桥接锁仓, 非红旗)
0x41675c099f32341bf84bfc5382af534df5c7461aEthereumGnosisSafe v1.4.1 mastercopy(上述全部 5 个 Safe 共用)
0xf0174e32d87d3e62f412f916086ee43834b3b336EthereumSafe 签名人(集合 A 成员)
0x7f0402f2f2b5913db4ae795969c3f3906129d534EthereumSafe 签名人(A/B 共有)
0xdfc76e155edf3792c3e6492fe788c712e1b3a9ecEthereumSafe 签名人(A/B 共有)
0x18ac302c3f572f5ebb4c605fbb2ab4458f875c7aEthereumSafe 签名人(A/B 共有)
0xdc64ec17369a03132cc890481a0888c5bd704b89EthereumSafe 签名人(A/B 共有)
0x9dc3309bb85081197646ac86c703a11995e195ddEthereumSafe 签名人(集合 B 成员, 替换 A 中的 …b336)
0x206448aad0be659ab9a071995df5478dbd6dfdc1BSCBSC 侧 POWER 合约 owner()
0x73d8bd54f7cf5fab43fe4ef40a62d390644946dbBSCBSC 侧 Top1 持仓(54.43%), EIP-1967 代理, ⚪身份未彻底核实
0x1bb4a42d2d64f2452fd729e8429b3d440051b0d7BSC上述代理的实现合约

I) 数据源

Tier-1（实时/链上, 已实测）：

Tier-2（官网, 未逐一核实）：

  • Power Protocol 官网（WebFetch 摘要: 产品定位、机构背景、Fableborne/Pixion Games 关联、交易所列表）
  • Binance 公告中心（WebFetch 摘要: Alpha 交易大赛公告日期）

Tier-3 / 未核（如实记录, 非查无负面）：

  • 官方 tokenomics/解锁日历文档（powerprotocol.xyz/token 返回 404, docs.powerprotocol.xyz 域名不存在, 未找到任何公开披露）
  • Fableborne 游戏玩家数/收入数据（fableborne.pixion.co、www.fableborne.com 均无法解析, Steam 搜索零匹配）
  • 5 个 Gnosis Safe 各自的官方标签/用途归类（团队/生态基金/顾问……无官方文档佐证）
  • BSC 侧 Top1 持仓合约(0x73d8bd54…)完整身份（AccessControl+UUPS 特征已确认, 具体业务逻辑未逐一反汇编）
  • CoinMarketCap 页面（已确认指向无关项目 PWRDAO, 全部不采信）

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