加密代币投研图谱

SLP

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SLP (Smooth Love Potion / Axie Infinity) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-09 · 复核到期: 2026-09-08 📏 档级: 轻量档(未触发升深三条任一条; 但身份/双链供给口径/mint 权限/近期净增发方向均已链上核实) 🎯 一句话定性: SLP(标识 smooth-love-potion)是 Axie Infinity(Sky Mavis 出品, Ronin 链)的游戏内消耗代币, 现价三源交叉 $0.000572(Binance 现货/永续/OKX/Bybit/Gate/MEXC/Bitget 七源互差 <0.41%)。核心发现①(供给缺口): CG total_supply(36,243,464,928)只等于 Ronin(游戏原生链) 的链上 totalSupply()(36,243,442,363, 差 22,565、约 0.00006%、系快照时点误差), 完全未计入 Ethereum(主链桥)侧的 16,911,830,784 枚——两者相加达 53,155,273,147, ETH 侧比 CG 口径多出 46.66%, 且此桥不是标准锁仓-铸造或销毁-铸造模板(ETH 合约字节码没有 burn 函数, 其”主链网关”地址仅持有 884 枚 SLP, 不足以说明超发部分有实质抵押), 该缺口未定论, 是本档最大待复核项。核心发现②(铸币权): Ronin 合约经 Sourcify 精确匹配源码确认, 部署时 cappedSupply 被硬编码为 uint256(-1)(即从未设计任何真实上限), 现有 5 个 minter 地址(1 个裸 EOA + 1 个 Safe 代理 + 2 个可升级代理 + admin Safe 自身), mint() 无每笔/每日上限、无 timelock(dailyPotionLimit=2000/日 只管另一条签名 checkpoint 通道, 不管直接 mint())。核心发现③(方向): 用链上历史区块反推 30 天窗口, Ronin totalSupply 从 36,271,103,467 降至 36,243,442,363, 净减少 27,661,104(-0.076%), 近期为净销毁方向, 与终身累计(隐含铸造≈424 亿、累计销毁≈61.6 亿, 销毁/铸造仅约 14.5%)的净超发历史形成对比。ATH($0.399727@2021-07-13)正落在 2021 年 P2E 炒作顶(该周期已完全证伪), 估值锚定失效; ATL($0.00043919@2026-06-25)经 Binance 90 日线复核为真实可持续低点(收盘/最低比 1.046, 非插针), 现价距 ATL 约 +30%。

三态: ✅事实(附信源) / 🧠推理 / ⚪未核

⚠️ 方法论警告(先读)

  1. cappedSupply() 返回值需二次转换才能读懂: 直接读为 uint256 是一个接近 2^256 的巨大数(0xfff…fe90d173f5), 极易误判为”异常/无效数据”。真实含义是 2^256-1 减去累计销毁量——源码(SmoothLovePotion.sol 构造函数 ERC20FullPausable("Smooth Love Potion","SLP",0,uint256(-1)))证实上限从未被设为真实数值, cappedSupply 只在 burn/burnFrom 里被扣减, 起的是”终身销毁计数器”作用而非真实硬顶。
  2. 不要把两条链的 totalSupply() 想当然相加或想当然不加——本币的跨链关系不属于本仓已归纳的”销毁-铸造/锁仓-铸造/各自独立部署”任一标准模板(ETH 侧无 burn 函数, 网关持仓可忽略不计), 按方法论如实标”未定论”, 不强行套用某一类判据。
  3. 需求侧(DAU)数据本档未采信任何具体数字: DappRadar 返回 403、WebSearch 摘要三源互相矛盾(1.5 万/10 万+/“几万”)、prioridata.com 页面自身”官方 8.81K” vs “月均 35.9 万” vs “峰值 2.4 万”自相矛盾且日期不清——按方法论弃用, 只用链上 mint/burn 实测数据佐证游戏经济仍在真实运转。

A) 身份核验 ✅

维度结果来源
CG 身份smooth-love-potion, symbol slp, name “Smooth Love Potion”, coins/list 全量 18268 枚扫描仅此 1 个 symbol=slp 候选, 无需排除撞名 ✅CG coins/list
合约(Ethereum)0xcc8fa225d80b9c7d42f96e9570156c65d6caaa25, eth_chainId=0x1 确认主网, name()=“Smooth Love Potion”/symbol()=“SLP”/decimals()=0(链上实测十六进制解码逐字符核对), totalSupply()=16,911,830,784 ✅Ethereum 公共 RPC 实测
合约(Ronin)0xa8754b9fa15fc18bb59458815510e40a12cd2014, eth_chainId=0x7e4(2020, Ronin 主网)确认, decimals()=0, totalSupply()=36,243,442,363; Sourcify 精确匹配(runtimeMatch: match)验证源码逐行确认 name/symbol 常量 ✅Ronin 公共 RPC + Sourcify v2
价格七源交叉CG $0.00057285 / Binance 现货 $0.000572 / Binance 永续 mark $0.00057118 / OKX $0.0005735 / Bybit 永续 mark $0.0005720 / Gate $0.0005723 / MEXC $0.0005725 / Bitget 永续 mark $0.0005721 —— 互差 <0.41%, 无充提门禁失真迹象 ✅各交易所 API 实测(2026-08-09)
Binance现货 SLPUSDT/SLPTRY=TRADING, SLPETH/SLPBUSD/SLPBIDR/SLPBNB=BREAK; 永续 SLPUSDT TRADING, underlyingSubType=[Gaming](主会话已实测) ✅Binance exchangeInfo
OKXinstType=SPOT 全量 1336 个, SLP-USD+SLP-USDT 均 state=live; instType=SWAP 全量 439 个, 0 命中(无永续) ✅OKX public/instruments
Bybitcategory=spot&limit=1000 全量 557 个, 0 命中(无现货, 与已知基准 557 一致, 非分页截断); category=linear&limit=1000 全量 800 个, SLPUSDT 命中(status=Trading, OI 4.91 亿枚≈$28.1 万) ✅Bybit instruments-info
Gate现货 currency_pairs 全量 2220 个, SLP_USDT 命中; 期货 futures/usdt/contracts 全量 899 个, SLP_USDT 命中 ✅Gate API
MEXC现货 exchangeInfo 全量 2122 个, SLPUSDT 命中; 合约 contract/detail 全量 1085 个, SLP_USDT 命中 ✅MEXC API
Bitget现货 spot/public/symbols 全量 1236 个, 0 命中(无现货); mix/market/contracts?productType=usdt-futures 全量 741 个, SLPUSDT 命中 ✅Bitget API

价格快照(2026-08-09): $0.000572。衍生品覆盖广(Binance/Bybit/Gate/MEXC/Bitget 五所永续), 现货覆盖窄(仅 Binance/OKX/Gate/MEXC, Bybit/Bitget 无现货)。

B) 赛道定位与产品

Axie Infinity(Sky Mavis, 2018 年 Ethereum 上线, 2021 年迁移主活动至自建 Ronin 侧链)是 2021 年”链游打金(P2E)“周期的代表项目, CG 分类含 Gaming(GameFi)/NFT/Axie Infinity Ecosystem/Play To Earn/Ethereum Ecosystem/Ronin Ecosystem。SLP 是纯游戏内消耗品(而非治理代币, 治理代币是 AXS, 本档不涉及): 玩家通过对战/任务产出 SLP, 通过 Axie 精灵繁殖(breeding)消耗 SLP —— 这是官方设计的产出-消耗闭环, 与普通”固定总量 ERC20”框架不适用, 需看净增发/净销毁方向而非”总量是否变化”(详见 §C)。

C) 供给结构 + 跨链缺口 + mint 权限(核心章节)⭐⭐

C.1 双链 totalSupply 与 CG 口径缺口

链角色totalSupply()(链上实测)备注
Ronin(0xa875…2014)游戏原生链36,243,442,363CG total_supply(36,243,464,928)与之仅差 22,565(0.00006%, 快照误差)
Ethereum(0xcc8f…aa25)主链/桥16,911,830,784CG 完全未计入——占 Ronin 侧的 46.66%
相加(若可加)—53,155,273,147比 CG 口径高 46.66%

为什么不能简单套用”销毁-铸造/锁仓-铸造/独立部署”三分类: PUSH4 提取(ETH 侧 23 个选择器、Ronin 侧 37 个)+ OpenChain 反查确认, Ethereum 合约根本没有 burn/burnFrom 函数(无法销毁, 排除销毁-铸造); Ethereum 侧 mainchainGateway() 指向的地址(同时也在 ETH minters 名单里)当前 balanceOf 仅 884 枚, 远不足以佐证 16.9 亿枚被 1:1 锁仓(排除标准锁仓-铸造)。ETH 侧自身也有 mint()+minters 名单(3 个地址, 均为合约, 无 EOA), 意味着这 16.9 亿枚部分或全部是独立铸造, 但因缺乏 Ronin↔Ethereum 网关合约(非 SLP 合约本身)的完整历史流水佐证, 本档不下”该相加”或”不该相加”的结论, 如实标记未定论——这是比 PROM(结构性漏计一条链)更复杂的一例, 建议深度档追查 RoninGatewayV2 历史事件。

C.2 铸币权限(Ronin, Sourcify 精确匹配源码确证, 非猜测)

  • 构造函数 ERC20FullPausable("Smooth Love Potion","SLP",0,uint256(-1)) —— cappedSupply 初始值即 2^256-1, 从设计上就没有真实供给上限; cappedSupply 仅在 burn()/burnFrom() 里被扣减(cappedSupply = cappedSupply.sub(_value)), 是”终身累计销毁量”的反向计数器, 不是硬顶。
  • 现测 cappedSupply() = 2^256-1 − 6,160,288,779 ⇒ 推算终身累计销毁 ≈ 61.6 亿枚; 结合当前 totalSupply 反推终身累计铸造 ≈ 424.0 亿枚, 销毁仅占铸造的 14.5%——历史上是显著净超发(与 SLP 自 2021 年至今价格跌 99.86% 的叙事吻合)。
  • minters(共 5 个, 逐一 eth_getCode 定性): #0 0xe35d…6b4b Gnosis-Safe-代理型合约; #1 0xc1e6…c216 是裸 EOA(0 字节代码, mint 无任何链上限额约束); #2 0x0cf8…65c7df 与 #3 0x36b6…9dce95b 均为 TransparentUpgradeableProxy 型合约; #4 = admin 本身(0x9d05…1d902a, Gnosis Safe 代理字节码指纹)。5 个地址中均未发现 timelock。
  • dailyPotionLimit() = 2000/地址/天, 但这只约束 checkpoint()/checkpointAndCall() 这条签名验证式领取通道(玩家凭 minter 签名领取累计游戏奖励, 按天限速防重放), 不约束 minter 直接调用 mint(address,uint256)——后者无每笔/每日上限, 理论受 cappedSupply(实质无限)约束。
  • Ethereum 侧对照: admin 是老式 Gnosis MultiSigWallet(非代理, getOwners()/required() 实测 3 人 2-of-3 阈值, owner 为 0x0e0c…f18/0x430a…c73f/0xf1c0…2e41), minters 共 3 个、均为合约无 EOA——相较 Ronin 侧(1 EOA minter+无 timelock), Ethereum 侧权限集中度略优但同样无 timelock。

C.3 近 30 天净方向(链上历史区块实测, 长窗口)

Ronin totalSupply @ ~30天前(块 58,529,122)  = 36,271,103,467
Ronin totalSupply @ 现在  (块 59,393,122)   = 36,243,442,363
净变化                                       = −27,661,104 (−0.076%)  ⇒ 近期净销毁

(尝试过 ~180 天前的历史块查询失败”block not found”, 按纪律未追加第 3 次尝试, 采用 30 天窗口结果, 已是”长窗口优于短窗口”原则下能拿到的最佳数据点。)

⇒ 终身看是净超发(销毁仅为铸造的 14.5%), 但近 30 天窗口转为温和净销毁——与”打金人口大幅萎缩、消耗(繁殖)相对产出占比上升”的叙事方向一致, 但样本仅 30 天, 不构成长期趋势逆转的确证。

D) 价格表现与估值锚定

24h/7d/30d/1y: +4.3% / +9.6% / +9.0% / -70.2%(CG market_data)。CG 总 24h 量 $2.43M, Binance 现货 24h quoteVolume $42.5 万, Binance 永续 24h quoteVolume $105.6 万、OI 14.87 亿枚(≈$85 万名义)——流动性偏薄, 属小盘长尾。

ATL 验证: CG 标称 $0.00043919@2026-06-25, 用 Binance 90 日日线复核当日 O/H/L/C = 0.000499/0.000504/0.000438/0.000458, CG 值与真实最低价仅差 0.27%、且收盘/最低比 1.046(非薄盘插针, 是可持续低点)——CG ATL 数字可信, 不 override。现价距该验证低点约 +30%。

F) 红旗 / 绿旗

标记说明
🔴 高Ronin 侧 cappedSupply 设计上即为 uint256(-1)(无真实上限), 5 个 minter 含 1 个裸 EOA、全部无 timelock, mint() 直调无速率限制
🔴 高Ethereum 侧 16,911,830,784 枚(占 Ronin 口径 46.66%)完全未计入 CG total_supply, 桥机制不属已知标准模板, 未定论
🟡 中需求侧(DAU)三个来源互相矛盾, 未采信任何具体数字, 仅有链上 mint/burn 流水作为”游戏经济仍在运转”的间接佐证
🟡 中终身销毁仅为铸造的 14.5%, 历史上是严重净超发(价格 -99.86% 的部分归因)
🟢近 30 天转为温和净销毁(-0.076%), 与终身趋势方向相反
🟢价格七源交叉互差 <0.41%, 无充提门禁失真, 无撞名歧义
🟢CG ATL 经 Binance 90 日线验证为可持续低点(非插针), 数据可信
🟢Ethereum 侧 minters 全为合约(无 EOA), admin 为 2-of-3 多签(非单点 EOA)

G) 信号结论

方向: neutral(观望)。

为什么不做多: ATH 落在已完全证伪的 2021 P2E 炒作顶, 估值锚定失效; Ronin 侧铸币权无上限且含 EOA 直接铸造、无 timelock, 是随时可执行的稀释风险; 跨链供给缺口(46.66%)未定论, 若坐实则真实 FDV 显著高于 CG 口径; 需求侧数据缺乏可信来源, 无法验证”用户回流”叙事。

为什么不做空: 现价距经验证的可持续 ATL 仅 +30%, 继续下探空间有限, 做空赔率一般; 近 30 天供给实测转为净销毁而非净增发, 与”即将被稀释”的做空叙事方向相反; 各所 funding 温和(Binance +0.005%/8h, Bybit +0.01%/8h), 无拥挤迹象; 流动性偏薄(±关键价位滑点未测但 OI 仅 $85 万名义), 大额裸空执行风险不低。

监控清单: ① Ronin minters 名单(尤其裸 EOA 0xc1e6…c216)是否出现异常大额 mint() 事件; ② 跨链供给缺口能否被 RoninGatewayV2 历史流水坐实(锁仓 vs 独立铸造); ③ 30 天净销毁趋势能否延续或逆转(下次复核建议再取一次 30 天窗口对照); ④ Binance BREAK 交易对(SLPETH/SLPBUSD/SLPBIDR/SLPBNB)是否恢复 TRADING(流动性渠道扩张信号)。

升深三条逐条判定(均未命中, 维持轻量档)

#条件判定
① 方向=short❌ 未命中(neutral)
② trap≤-4 且已核≥3维❌ 未命中(机械分+6, 人工修正后估计 0~+2, 未达 -4 门槛)
③ 3个月内可定日期 cliff❌ 未命中(游戏产出代币, 无 vesting 结构)

不满足强制升深条件, 但 §C.1 供给缺口与 §C.2 铸币权两项建议后续择机深度复核。

H) 数据源

Tier-2(已弃用, 如实记录): DappRadar(HTTP 403 拒绝) · WebSearch 聚合(DAU 数字 1.5万/10万+/“几万”三源矛盾) · prioridata.com(页内 8.81K/24K/35.9万 自相矛盾且日期不清)——均未采信任何具体数字。

⚪ 未核: Ronin 侧持仓集中度(游戏经济体内部真实分布); RoninGatewayV2 历史流水(判定 46.66% 缺口是否有实质抵押需要); 2026 年当前可信 DAU/交易笔数。

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