RED (RedStone) — 研究报告
📅 报告日期: 2026-08-08 · 复核到期: 2026-09-07 📏 档级: 轻量档（身份+双链桥结构已完成合约反查/
eth_call实测并精确识别为 Wormhole NTT 框架；持仓集中度完成 Top9 分类核验；vesting 合约仅抽样 1 条完整解码，未逐一核实全部 52 名受益人；升深判据见文末）
三态: ✅ Tier-1(链上实测/官方API) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无 ⚪ 未核范围：Ethereum 侧另 51 个 vesting 受益人的完整归属日程（仅抽样 1 个解码）；未识别 EOA 持仓者（5.12%）身份；Gnosis Safe 5 个签名人身份与是否与团队重叠；2 个
MerkleDistributorWithDeadline空投的申领截止日期与未领比例；CGcirculating_supply(472,812,168) 与本档持仓分类加总之间的差额未获三方仲裁（详见 §C）；官方项目自述”$10bn+ 担保、80+ 客户”未独立核实。
A) 身份核验 ✅
| 维度 | 结果 | 来源 |
|---|---|---|
| 合约（Ethereum） | 0xc43c6bfeda065fe2c4c11765bf838789bd0bb5de，name()=“Redstone”，symbol()=“RED”，decimals()=18，totalSupply()=597,000,000.000000000000000000（原始整数） ✅ | eth_call 实测（ethereum-rpc.publicnode.com） |
| 合约（Base） | 0x4eb92702ba4cfbf80561bad64d89c706ac824960，同名同符号同精度，totalSupply()=1,520,943.65262737 ✅ | eth_call 实测（mainnet.base.org / base.drpc.org 双源核对） |
| Binance 现货 | REDUSDT/REDUSDC/REDTRY TRADING；REDBTC/REDFDUSD BREAK（已暂停）✅ | Binance Spot exchangeInfo baseAsset=RED 全量扫描 |
| Binance 永续 | REDUSDT TRADING，underlyingSubType=["Infrastructure"] ✅ | Binance Futures exchangeInfo |
| OKX | 现货+永续均未上架（全量扫描 instId 前缀 RED- 零命中）✅ | OKX public/instruments SPOT+SWAP 全量 |
| Bybit | 现货 REDUSDT Trading；永续未上架（linear 全量零命中）✅ | Bybit instruments-info |
| 价格三源交叉 | Binance 现货 $0.0871 / 永续 mark $0.0869 / CG $0.087061，互差 <0.5% ✅ | 各 API 实测（2026-08-08） |
| DefiLlama 撞名提醒 | slug redstone（无后缀）指向另一个不相关项目（OP-Stack Plasma 模式 Rollup，类别 Canonical Bridge，TVL≈$5.8万）；正确 slug 是 redstone-oracles（Oracle 类别，无 TVL 字段属正常，预言机不持仓）⚠️ | DefiLlama /protocols 全量扫描 |
B) 赛道定位
赛道：预言机（Oracle）。RedStone 主打为借贷/衍生品协议提供收益型抵押品（LST/LRT/BTC-LST 等）的价格 feed，CG 项目自述客户含 Spark、Morpho、Compound、Pendle、Venus、Lido、EtherFi、Ethena、Puffer、Balancer、Lombard、Enzyme、Frax、Agora、M^0 等 80+ 协议，担保 $10bn+（项目自述数字，本档未独立核实）。与 Chainlink 等”push 式”预言机不同，市场认知里 RedStone 以”pull 式”按需喂价架构为差异化卖点（🧠 推理，未在本档做技术架构一手核实）。CG 分类标签：Infrastructure / Oracle / Binance Launchpool / Ethereum Ecosystem / Real World Assets (RWA) / Base Ecosystem / Base Native。Binance 于 2025-02-28 通过 Launchpool 上市（首日日线 O$0.20/H$0.40，波动剧烈，典型新币首日形态）。
C) 供给结构 — 桥类型精确判定为 Wormhole NTT 锁仓-铸造
取证路径：eth_getStorageAt 读 EIP-1967 实现槽（发现前次误用截断槽值踩坑一次，已用 keccak256('eip1967.proxy.implementation')-1 重新精确计算校正）→ PUSH4 全提取 + OpenChain 反查 → Sourcify 源码全量核实（ETH 侧 RedstoneToken.sol exact_match；Base 侧代理实现 RedstoneL2Token.sol exact_match，依赖库路径显式含 example-native-token-transfers，即 Wormhole 官方 NTT 参考实现）。
| 维度 | Ethereum（0xc43c6b…） | Base（0x4eb927…） |
|---|---|---|
| 合约形态 | 标准合约（非代理），Sourcify 验证 RedstoneToken | EIP-1967 UUPS 代理，实现 RedstoneL2Token（Wormhole NTT INttToken） |
totalSupply() | 597,000,000.000000000000000000 | 1,520,943.652627370000000000 |
| 硬顶 | MAX_SUPPLY()=1,000,000,000（合约常量，mint() 超顶 revert） | 无 cap，纯由 minter 铸/销决定 |
mint/burn 权限 | minter=3-of-5 Safe，直接调用，无中间层 | minter=NttManager 代理（受桥内 rate-limit 约束） |
| 桥角色 | NttManager 0xe9315adf…500d7，mode()=0（LOCKING），持有锁仓金库 | NttManager 0x84b4ecc4…06e982，mode()=1（BURNING） |
getPeer() 互检 | 指向 Base NttManager ✅ | 指向 ETH NttManager ✅ |
判定：锁仓-铸造（lock-and-mint）——ETH 侧 totalSupply 不因跨链而减少（转出仅锁入 NttManager 金库），按方法论表不相加，全局真实供给 = ETH 侧 597,000,000。锁仓金库实测余额 1,681,546.42972223 RED，高于 Base 侧已铸 1,520,943.65262737 RED，超额抵押 160,602.78 枚（+10.56%），无缺口（与 PTB 案例的 99.81% 无抵押相反）。
CG 供给字段辨析：CG total_supply=max_supply=1,000,000,000 —— 这是合约里写死的硬顶常量，不是实际已铸量（真实已铸=597M，占硬顶 59.7%）。CG circulating_supply=472,812,168，与 ETH 侧实际已铸的差额为 124,187,832（20.80%，理应是尚未流通的已铸部分）——但本档链上持仓分类加总（vesting+空投待领取+金库，剔除交易所与未识别 EOA）达约 43–51%，两者有约 20–30 个百分点的未消歧差异（🧠 推测 CG 或将部分空投待领取合约计入”已流通”，未获三方仲裁，如实标注）。
🔴 中心化铸币权：ETH 侧 minter 地址与 Base 侧 owner() 地址完全相同（0x5754e3ef8c88ec7a5ddc0eed1803da1c991ab397，getOwners()/getThreshold() 实测确认为 5 签 3-of-5 Gnosis Safe，且用 CREATE2 在两条链部署到同一地址、getOwners() 返回的 5 个地址在两链逐一相同）。风险面：① ETH 侧剩余 403,000,000（占现供给 67.5%） 可被该多签零时间锁一次性铸出（源码 RedstoneToken.sol 中 mint() 除 onlyMinter+硬顶检查外无任何延迟机制）；② Base 侧该多签可随时 setMinter() 改指定意 EOA 绕开桥直接铸造（Base 合约本身无硬顶），亦可 upgradeToAndCall() 替换整个代币逻辑——同样零时间锁。当前无证据显示已被滥用，但架构上无任何链上约束防止，5 个签名人身份未核（⚪）。
D) 持仓集中度（Ethereum 侧，Ethplorer Top9，全部完成分类）
| 排名 | 占比 | 类型 | 依据 |
|---|---|---|---|
| 1 | 11.33% | 自定义 vesting 合约（11 名受益人，67,650,614.91 枚） | getAllRecipientsLength()=11、numTokensReservedForVesting() 逐位匹配余额 ✅ |
| 2 | 10.66% | 同类 vesting 合约（16 名受益人，63,636,918.60 枚） | 同上方法核实 ✅ |
| 3 | 7.54% | Gnosis Safe Proxy（171 字节最小代理） | Sourcify match ✅（用途未标注，🧠 推测项目金库） |
| 4 | 7.23% | 同类 vesting 合约（25 名受益人，43,173,368.59 枚） | 同上方法核实 ✅ |
| 5 | 7.08% | MerkleDistributorWithDeadline（空投待领取，有截止日期） | Sourcify exact_match ✅ |
| 6 | 5.12% | EOA（nonce=327） | ⚪ 身份未核 |
| 7 | 4.67% | TokenVestingManager | Sourcify exact_match ✅ |
| 8 | 3.30% | Binance Cold Wallet_18（交易所托管，排除） | OKLink 标签核实 ✅ |
| 9 | 2.29% | MerkleDistributorWithDeadline（第 2 个空投批次） | Sourcify exact_match ✅ |
抽样解码（第 1 名 vesting 合约的首个受益人 0x844490…c7e5f，约 15M 枚配额）：起始 2025-03-05、结束 2027-09-05（约 2.5 年线性归属），起始时间与 Binance 上市日期（2025-02-28）几乎重合，累计已领取仅约 15 枚（相对 ~1500 万配额可忽略），未见短期 cliff 迹象——但仅抽样 1/52，其余受益人日程未逐一核实（⚪）。
结论：Top9 合计 59.22%，供给分散在约 60 个链上主体（52 名 vesting 受益人+2 个空投合约+1 金库+1 交易所+1 未识别 EOA），非单一巨鲸操盘结构；但约 43–51% 仍处于”未完全流通”状态（vesting/待领取/金库），叠加上文 §C 的零时间锁铸币权，中期供给端存在真实稀释压力，只是节奏尚未坐实为具体日期的 cliff。
E) 价格与衍生品
现价（2026-08-08）：Binance 现货 $0.0871 / 永续 mark $0.0869（index $0.08715，funding +0.005%/4h）/ CG $0.087061。MC $41.2M（rank #485）/ FDV $87.1M（按 1B 硬顶口径，CG 标准算法）；若按实际已铸量（597M）计算，“当期充分稀释估值”≈$52.1M，与 FDV 的差额即对应上文 403M/67.5% 未来可铸空间。
ATH 修正：CG 标称 $0.932461@2025-03-06；Binance 全史日线复核真实最高价 $1.4609@2025-03-03（CG 低报 36.2%、日期也偏差 3 天），且落在 Binance 上市（2025-02-28）后 3 天内的打新炒作窗—— 的 ATH 恢复法估值本报告不采信。
ATL 与现价关系：CG 标称 ATL $0.084743@2026-08-04，Binance 全史 526 根日线复核确认这就是真实全史最低价，现价（$0.0871）距此仅 +2.7%，2026-08-03~08-07 五日收盘价成簇于 $0.086–0.089，判定为可持续低点（非孤立插针）——继续下探空间有限，做空赔率不佳。涨跌：24h -1.6~-1.7% · 7d -2.7~-2.9% · 30d -12.9~-13.1% · 1y -78.7~-78.8%。
衍生品：Binance 永续 OI 14,967,756 RED（≈$130.4万名义）；24h 永续成交额 ≈$88.6万，现货 24h 成交额 ≈$27.8万；CG 汇总 24h 总量 ≈$197万（Binance/HTX/Phemex/GroveX/MEXC/Upbit/LBank/Coinbase/Bitunix/CoinW/WhiteBIT/BloFin 等分散，Binance 占比约 17%，非单所主导）。近 20 期 funding 恒定 +0.00005（0.005%/4h），处于地板档，无拥挤迹象，不支持逼空式做空择时。
F) Trap Screener 评分（含人工补核）
人工补核：unlock_12m —— 供给分散于正规 vesting/空投基础设施而非裸 EOA，抽样条目为 2.5 年线性、无近期 cliff，倾向 🟡 中性偏正面（但仅抽样 1/52，不满分）；vc_holdings —— 无单一非交易所巨鲸（Top9 中最大的”个人化”持仓是未识别 EOA 仅 5.12%），倾向 🟢 正面。但两项补核均不能抵消 §C 的零时间锁铸币权（403M/67.5% 悬顶），故人工总评仍维持谨慎中性，不上调至 long。
G) 红旗 / 绿旗
| # | 标记 | 说明 |
|---|---|---|
| 🔴 高 | ETH 侧 minter = Base 侧 owner = 同一 3-of-5 Safe，零时间锁，可一次性铸出剩余 403M（+67.5%）或改 Base 侧铸币权/整体逻辑 | 本档最大红旗，架构性悬顶，非已发生事件 |
| 🟡 中 | CG circulating_supply 与本档持仓分类加总有约 20-30 个百分点未消歧差异 | 未获三方仲裁，如实标注 |
| 🟡 中 | 51/52 名 vesting 受益人的具体归属日程未逐一核实 | 仅抽样 1 条，无法排除个别受益人有近期 cliff |
| 🟡 中 | 未识别 EOA 持仓 5.12%、Safe 金库 7.54% 用途均未标注 | 需下次复核补查 |
| 🟢 绿 | 锁仓-铸造桥超额抵押 10.56%，无缺口 | Wormhole NTT 官方参考实现，非自建易错桥 |
| 🟢 绿 | 供给分散于约 60 个链上主体，无单一非交易所巨鲸 | Top9 最大个人化持仓仅 5.12% |
| 🟢 绿 | 现价贴近可持续低点（+2.7%），funding 地板无拥挤 | 做空赔率差，不宜追空 |
| 🟢 绿 | 广泛交易所覆盖（12+ 所，Binance 占比仅约 17%），非单所定价 | 流动性来源分散 |
H) 信号结论
监控清单：① ETH 侧 minter 地址是否发生大额 mint() 事件（尤其单笔逼近或超过 100M）；② Base 侧 owner() 是否触发 setMinter()/upgradeToAndCall()；③ 51 名 vesting 受益人中是否有临近的 cliff（建议下次用付费 API 批量拉取 getVestingInfo）；④ 2 个空投合约的申领截止日期与未领比例；⑤ CG circulating_supply 与链上持仓分类的差额能否被 CMC/Tokenomist 交叉仲裁。
升深三条逐条判定（均未命中，维持轻量档）
| # | 条件 | 判定 |
|---|---|---|
| ① 方向=short | ❌ 未命中，方向为 neutral | |
| ② trap≤-4 且已核≥3维 | ❌ 未命中，机械分 -1，人工补核后方向持平/略偏正面 | |
| ③ 3个月内可定日期的cliff | ❌ 未命中，抽样条目为多年线性归属；但 51/52 受益人未逐一核实，⚪ 保留关注 |
数据源
Tier-1（实时/官方，已实测）：
- CoinGecko: redstone-oracles（市场数据/ATH-ATL/供给/categories/platforms）+ coins/list 全量撞名核对 + tickers
- Ethereum/Base
eth_call实测（ethereum-rpc.publicnode.com、mainnet.base.org、base.drpc.org 双源交叉）：name/symbol/decimals/totalSupply/minter/owner/mode/getPeer/getOwners/getThreshold+eth_getStorageAt（EIP-1967 实现槽，精确 keccak 值）+eth_getCode - Sourcify v2 API（ETH
RedstoneToken.solexact_match；Base 实现RedstoneL2Token.solexact_match；持仓地址MerkleDistributorWithDeadline/TokenVestingManager/GnosisSafeProxy逐一 exact_match 核实） - OpenChain 签名反查（未验证合约 PUSH4 选择器批量反查，判定为 vesting 工厂合约）
- Ethplorer getTopTokenHolders
- OKLink 地址标签（Top8 交易所冷钱包核实，本例地址
0xba8e…be56经查询后确认为 Binance Cold Wallet_18） - Binance Spot + Futures exchangeInfo + klines 全史 526 根日线 + premiumIndex + fundingRate + openInterest
- OKX instruments（全量扫描零命中）+ Bybit instruments-info（现货命中/永续零命中）
- DefiLlama /protocols（撞名排查：
redstone为不相关的另一项目，正确 slugredstone-oracles）
⚠️ 数据缺口（如实记录）：51/52 名 vesting 受益人的完整归属日程；未识别 EOA（5.12%）与 Safe 金库（7.54%）身份；5 个 Safe 签名人身份；官方”$10bn+ 担保/80+ 客户”未独立核实；CG circulating_supply 与链上持仓分类的差额未获三方仲裁。
📅 v1.0 · 2026-08-08 · 复核 2026-09-07 · RED（RedStone，预言机，2025-02-28 Binance Launchpool 上市）现价三源交叉 $0.087。身份经合约反查排除撞名候选 red-token（价差 35.2 万倍）。核心发现：①供给桥精确识别为 Wormhole NTT 锁仓-铸造框架，ETH 侧真实已铸 597M（非 CG total_supply 标称的 1B 硬顶），Base 侧超额抵押 10.56% 无缺口；②🔴 ETH minter 与 Base owner 是同一 3-of-5 Safe，零时间锁，剩余 403M/67.5% 铸造空间可随时一次性释放；③Top9 持仓 59.22% 分散于约 60 个链上主体（vesting/空投待领取/金库为主），无单一非交易所巨鲸；④CG ATH 标称 $0.932461 被 Binance 全史日线证伪，真实为 $1.4609@2025-03-03，且落在上市 3 天内炒作窗，估值锚定失效；⑤现价距真实全史最低价仅 +2.7%、五日成簇支撑，做空赔率差。信号：neutral（供给悬顶+ATH失效不支持追多；贴近可持续低点+funding不拥挤不支持追空）。trap 机械分 -1，人工补核后方向持平；升深三条均未命中，维持轻量档。