加密代币投研图谱

EVAA

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EVAA (EVAA Protocol) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-05 · 复核到期: 2026-08-25 📏 档级: 深度档（由同日 v1.0 轻量档升级；触发 = signal: short 且人工重算 trap -5、4/5 维度已核，满足新规则「trap ≤ -4 且已核维度 ≥3」） 🎯 一句话定性: EVAA（TON EQBKMfjX…gVBp / raw 0:4a31f8d7fdafddb0e2e6fa3bb1c95672b453fbfca2a7cc6bfa274d6419cef681，9 decimals）是 TON 上第一个借贷协议。轻量档最大的缺口（那 63.4%）本档逐笔打开，结论把轻量档的做空论据整个换掉：①那三个钱包不是”待解锁的悬顶”，是两个团队多签 + 一个 Gate.io 托管热钱包，且两个多签共用 3 个签名人 = 各自的门限，即同 3 把私钥可同时支配 TON 侧 40.02% 的供给；②解锁不是”即将发生”，是已经发生完了 —— 团队/投资人份额于 2026-04-20 ~ 05-23 经 16 个单签 v5r1/v4r2 钱包中转，其中 3,563,095 枚（TON 侧铸造量 18.71%、CG 报流通量的 53.8%）直接充进 Gate.io，比官方公告的 2026-07-06 解锁日早了 2.5 个月；③2026-05 那份”未证实”的独立审计指控本档用官方源码与链上实测证实了其中三条、证伪一条（upgrade_freeze_time = 30 秒是真的、GitHub issue #2 至今 17 个月零回复是真的、if (state < 0) 阻断清算的代码路径确实存在；但”单一 admin”是错的 —— 借贷 master 的 admin 是 2-of-3 多签，不过 supervisor 是门限 1 的 4 人”多签”= 事实单签，可单钥冻结全协议）；④BSC 侧另有 3,000 万枚（totalSupply 实测、owner() 已弃权），跨链已发行 49,045,860 枚 = 硬顶的 98.1% —— 轻量档全部持仓比例的分母只覆盖了 38.8% 的真实发行量。 三态: ✅ Tier-1(附 URL/API 实测) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无

A) ★★★ 那三个钱包：逐笔取证（本档第一产出）

A-1 三者身份（tonapi /v2/accounts + /v2/multisig 实测）

#raw 地址数量占 TON 铸造量类型本轮五种性质判定
10:06f9d142ab219cd4b2e0840b2f0a39125bac38a947a21e178ffe764a40461d3a5,246,060.8827.54%multisig_v2 3-of-4发行方国库（真红旗）
20:1b84c5a8b28c5ea174c98bd4e5c34f4c1233d5bdd25ef63d270ba2baae8d1dd6（amore-season.ton）4,445,456.3923.34%wallet_highload_v3r1交易所托管（假红旗）
30:7db39b318a11d170c089611d5f918d5c4bc00ecaed21068a9932061c29e47bce2,377,202.7112.48%multisig_v2 3-of-4发行方国库（真红旗）

⚠️ #2 的定性是本档对轻量档的第一处推翻。 轻量档把它当作”团队自由支配的高频钱包”。链上事实 ✅：

  • 它一生 8,188,513 枚 EVAA 流入的 100% 来自单一地址 0:B496B8F73B469FF06A2D89E62C4D70A103FC228C821537B49DFF092060BC281F —— tonapi 对该地址的标签是 Gate.io（wallet_v3r1）；
  • 它持有 169 种 jetton、合计 ≈$9.86M（USDT $2.96M + DOGS/NOT/HMSTR/CATI/PINGO/MAJOR 等 TON 空投篮子）；
  • 1,506 笔转账，扇出到上千个地址，日均数十笔。 🧠 判定：B496B8F7…（充值归集）+ amore-season.ton（highload 提现热钱包）是 Gate.io 的一对 TON 侧基础设施。⇒ 这 23.34% 不是团队筹码，是交易所代持 —— 但它同时是 A-2 的犯罪现场。

A-2 ★ 转出记录：钱去哪了（toncenter v3 /jetton/transfers 全量）

TGE 分发链路（✅ 逐笔可复算）：

2025-09-30  0:2D131166C4…  ──19,999,999──▶  jetton admin 多签 0:eeed1311…
2025-10-01  admin 多签     ──19,999,998──▶  分发枢纽 0:7B66DFE0…(wallet_v4r2 单签)
2025-10-01  枢纽           ── 8,250,000──▶  MS1(#1, 3-of-4 多签)

2026-04-20 ~ 05-23 的”预解锁”（本档核心证据）：

04-20 09:51  MS1 ──4,928,429──▶ 0:DB1C1647…(单签 v4r2 中转)
04-20 09:53~11:21  DB1C1647 ──249,985 × 10──▶ 10 个 wallet_v5r1 单签钱包
04-20 12:32  DB1C1647 ──2,499,851──▶ MS3(#3)
04-25~05-23  MS3 ──498,400 / 500,000 / 589,500×2 / 367,843×4 / 245,229×6──▶ 同一批单签钱包

16 个收币地址逐个核实：全部是 wallet_v5r1 / wallet_v4r2 普通单签钱包，没有一个是 vesting/timelock 合约。 它们的去向：

收币 EOA（raw 前 8）累计收现余额→ Gate.io首笔大额转出
0:174823D9…839,5000589,6002026-04-30
0:E6DC7E55…839,5000589,5002026-05-01
0:0DB8EFF6…750,0000501,0002026-04-25
0:3D9C894C…748,40088,277411,6232026-04-20
0:1717ECD0… / 0:2BD1C160… / 0:4D4550F0… / 0:996B6B2A…617,843 ×40 ×4367,843 ×42026-05-06~07
另 6 个 ×245,2291,471,37500（2026-05-31 转给 holders #11–16，仍在链上单签钱包）2026-05-31

合计：16 个 EOA 转出 7,531,870 枚，其中 3,563,095 枚（47.3%）流入 0:B496B8F7…（Gate.io） ✅。 交叉验证 ✅：Gate.io 热钱包 amore-season.ton 的 EVAA 余额 2026-03-31 = 472,340 → 2026-05-31 = 4,093,821 → 今日 4,445,456，增量与充值额吻合。

时点 vs 官方口径（本档最硬的一条）：官方 2026-03 公告把投资人 cliff 从 2026-04-03「推迟」到 2026-07-06，团队 cliff 为 2026-07-03。而链上：多签→单签 2026-04-20，单签→Gate.io 2026-04-20 至 05-07 全部完成。⇒ “推迟”只推迟了公告，没有推迟链上交付；实际交付比公告日期早约 2.5 个月，且直接落到交易所。 当时价格 $0.53–$0.85（CG market_chart 实测，窗口 min $0.5309 / max $0.8532），对应 ≈$2.1M–$2.5M；此后价格于 2026-06-05 见 ATL $0.281766（再跌约 50%）。

A-3 ★ 两个多签共用签名人 = 门限被架空

多签门限签名人（raw 前 8）
MS1（27.54%）3-of-44e53f6ec 6f429a91 b2eacff6 133388ee
MS3（12.48%）3-of-4b2eacff6 133388ee 553c3640 6f429a91
jetton admin2-of-34e53f6ec 5f81c31c ca6a2f82
借贷 master admin 0:cfc9f494…2-of-34e53f6ec 5f81c31c 2d131166

🧠 两点结论：

  1. MS1 ∩ MS3 = {6f429a91, b2eacff6, 133388ee} = 恰好 3 个 = 两者的门限 ⇒ 同一组 3 把私钥可单独支配 7,623,264 枚 = TON 侧 40.02%。“两个独立多签”是形式，不是实质。
  2. jetton admin ∩ master admin = {4e53f6ec, 5f81c31c} = 恰好 2 个 = 两者的门限 ⇒ 同 2 把私钥既能管代币合约、又能升级借贷协议。且 2d131166 正是 2025-09-30 铸出 2,000 万枚的那个源头地址。

⚠️ 跨档案探针：selling-domain-dogs.ton（0:f8b8635d…）确认不持 EVAA（沿用 TON空投批次共同巨鲸 结论，本档未重查）。但本档新发现两个应记入该实体档案的跨项目地址：amore-season.ton（169 种 jetton / $9.86M，同一 DOGS+NOT+HMSTR+CATI 篮子，但流入 100% 来自 Gate.io ⇒ 交易所侧而非巨鲸侧）与 hashtag-on-tele-gram.ton（0:c8b0596f…，573 种 jetton / $26.8M，含 BSPx/MSTRx/QQQx/CRCLx/TSLAx 代币化美股，累计向 Gate.io 转出 1,123,956 枚 EVAA）。

B) ★★ 解锁的链上约束强度 —— 本仓第七种形态

答案：EVAA 属于新的第七种 —— 「有 vesting 合约，但主分配不走它；走它的那部分还能被 owner 撤回」。

✅ 链上确有 vesting 载体：top100 里有 9 个 nft_collection 合约共持 2,937,381 枚（15.42%），get_collection_data 全部指向 https://raw.githubusercontent.com/evaafi/vouchers-meta/heads/main/vestviproot.json（GitHub 200 实测，内容 "$EVAA VIP vesting contracts"），9 个的 owner 全是同一个根集合 0:f4890b922e452b464cb963408be9ad27b05f225aed12419f00b14409bfbb80ec。

❌ 但它约束不到主分配，且自身可撤回。最大的一个 0:bd74f9a100ec8136c0e333d5e75e5dbaad10ce543ad8dfb90fccbf87b37b7a06：

  • 2026-01-12 从 0:11EFAC7E…（wallet_v5r1 单签钱包）收到 2,196,307 枚；
  • 2026-04-01 又把 1,187,499 枚（54.1%）原路退回同一个单签钱包 ✅；
  • 之后才开始按 1,131 / 1,319 / 3,770 / 10,995 枚的小额向个人流出，今余 760,270。 ⇒ 注资方是单签、可随时抽走一半以上本金 ⇒ 这是”可撤回的凭证式 vesting”，不是不可逆锁仓。

与本仓已记录的六种形态对照：

形态实例EVAA
cliff 链上不存在（裸 EOA）CTR部分符合（团队/投资人份额确实落到裸单签）
cliff 长度全 0CYS不适用
日历真但金库空DATA不适用（金库有钱，但被抽走 54%）
根本没有 vesting 合约DEEP不适用（有合约，只是没用在主分配上）
代码约束且完全吻合ELSA ✅不适用
日历兑现但链上没锁（声誉约束）ERA不适用 —— 因为日历都没兑现（比公告早 2.5 个月交付）
第七种：有 vesting 合约但主分配绕开它，且该合约可被单签 owner 撤回EVAA✅

「这是链的限制还是项目的选择」？—— 是项目的选择。 ✅ TON 没有 EVM 的 vesting 标准，但 EVAA 自己已经写了并部署了一套 NFT 凭证 vesting（evaafi/vouchers-meta，9 个集合在链上运行）。既然工具存在且已在用，16.5% 团队 + 17.22% 投资人却走多签手动转账到单签钱包，就不是能力问题。

C) 身份与市场快照（2026-08-05 实测）

  • 价格 $0.855121（CG）· Binance 永续 mark $0.8567 · Bybit $0.8575 · Gate 现货 $0.8557 · Kraken $0.8499 —— 五源离散 <0.9%
  • CG MC $5,650,076 · FDV $42,687,364 · MC/FDV 13.24%（circ 6,617,972 / max 50,000,000）
  • ATH $13.62（2025-10-26）→ −93.7%；ATL $0.281766（2026-06-05）→ +203.5%（3.04×）
  • 2026-07-08 局部顶 $3.8424（Bybit 日线实测）⇒ 距 ATL 仅 33 天涨 13.9 倍；现价距该顶 −77.7%；近 3 周区间 $0.70–$1.07（无趋势）
  • 24h：CG 现货 $1,290,086（16 个 ticker）· Binance 永续 $3,986,174 / 164,670 笔 ⇒ 永续量是全部现货的 3.1 倍

跨链供给（轻量档完全遗漏） ✅：

链供给实测方式
TON19,045,859.9（mintable=true）tonapi /v2/jettons
BSC 0xaa036928c9c0df07d525b55ea8ee690bb5a628c130,000,000（18 dec，owner()=0x0 已弃权）eth_call totalSupply()/decimals()/owner()
合计49,045,860 = 硬顶 50M 的 98.1%

⇒ 🧠 BSC 侧才是主发行地（Binance Alpha 在 BSC 上运行，TGE 当日即上 Alpha）。GeckoTerminal 报 BSC 侧 25,514 持有人、Top10 占 82.36%（❌ 具体地址查无，见文末）。轻量档”Top3 占 63.4%“的分母只是 TON 侧铸造量 = 全部发行量的 38.8%；换算到跨链口径，那三个钱包只占 24.6%。

上架（逐所 API 实测）：

场所现货永续
Binance❌ 主板无（仅 Alpha，BSC 侧）✅ EVAAUSDT，fundingIntervalHours=4
Bybit❌✅ linear EVAAUSDT，fundingInterval=240(4h)，maxLev 5x，maxMktOrderQty=37,000
OKX❌❌
Kraken✅ EVAAUSD（24h 124,234 枚 ≈$105k）—— 轻量档”三大所全无”漏了这个❌
Gate / Bitget / Toobit / KCEX / Ourbit / BitMart✅（Gate $312k、Bitget $222k、Toobit $344k、BitMart $879k 但 is_stale=true）—

D) ★ 做空 edge 四件套 —— 逐条判决

① 见顶确认 🟡（半分） —— 真顶 ATH $13.62（2025-10-26）已 −93.7%；近端 2026-07-08 $3.8424 的爆炒顶已确认，现价 −77.7%。但七成七的跌幅已经走完，且现价 +203.5% 高于 6 月 ATL（不属于本仓”贴 ATL 判 neutral”的高危区）。⇒ 有顶，但吃肉的位置过去了。

② 解锁死线 ❌（否决级） —— 这是本档对轻量档最重要的推翻。 轻量档的做空核心是”33.72% 在过去 1 个月内集中触发解锁、坐在多签里随时可抛”。链上事实：这批货 3 个月前（2026-04-20~05-23）就已经离开多签、经 16 个单签钱包、把 3,563,095 枚送进了 Gate.io，且早于官方公告日 2.5 个月。⇒ 前方没有可交易的日期。剩余 MS1+MS3 的 7,623,264 枚（40.02%）确实是悬顶，但释放靠 3 个签名的裁量，不是日历；两个多签 last_activity 均停在 2026-06-23，近 6 周无动作。

③ 合约结构 ❌（逆向） ——

  • Binance OI 7,526,690 枚 = $6.448M；Bybit singleOpenInterest 1,419,491.5 枚 = $1.217M；合计 8,946,182 枚 ≈ $7.66M
  • / CG 报流通 6,617,972 = 135.2%；/ TON 侧自由流通 8,485,215 = 105.4%
  • ⇒ 未平仓量超过全部可流通筹码 ⇒ 这是挤空结构，2026-06-05→07-08 的 13.9 倍就是它的一次实盘演示。空头的止损必须放得很远。

④ funding 拥挤度 ✅（唯一有利项，与 ERA 相反） ——

  • 结算周期用 API 字段实测：Binance fundingInfo.fundingIntervalHours = 4，且 40 期时间戳间隔实测全为 4.0h；Bybit fundingInterval = 240 分钟，30 期实测同为 4.0h ⇒ 两所都是 4h 常态档，未出现 DEXE/ERA 那种”1h 危机档”
  • Binance 近 40 期均值 +0.0111%/4h → 年化 +24.24%；近 10 期 +0.0086%/4h → +18.91%
  • Bybit 近 30 期均值 +0.0153%/4h → 年化 +33.54%
  • ⇒ 做空是收 carry，不是付 carry。1–3 个月持仓 funding 收入 +1.6% ~ +8.4%，而不是 ERA 那种 −31.8%~−95.5% 的成本。
  • 拥挤度：Binance 近 10 期多次贴在 0.00005（利率基准下限） ⇒ 既不是拥挤多头，也不是拥挤空头，没有可收割的极端。

⇒ 1.5 / 4。 与 ERA 的关键差别：ERA 是 funding 单条否决（−381.9%），EVAA 的 funding 反而是唯一加分项；EVAA 的否决项在 ②解锁死线已消耗完毕 与 ③OI > 自由流通的挤空结构。

E) 执行面：深度、最大敞口与「不在什么位置动手」

±5% 挂单深度（同一时点实测）：

场所±2% 买±5% 买（做空入场吃的一侧）±5% 卖
Binance 永续（1000 档）$51,590$151,738$39,215
Bybit 永续（200 档）$3,618$11,352$9,532
Gate 现货（100 档）$2,627$4,302$4,571
合计永续$55,208$163,090$48,747

链上 DEX 深度（DexScreener 实测）：TON 全链 EVAA 流动性合计仅 $13,551（STON.fi $4,422+$2,854、DeDust $5,026+$1,026+$223）；BSC 侧 ≈$319,800（PancakeSwap $163,770 为主）。 ⚠️ 注意反差：Gate.io 托管着 4,445,456 枚（$3.80M），而它自己的现货 ±5% 买盘只有 $4,302，日成交 $312k。团队充进去的 3,563,095 枚 ≈ Gate 现货 10 天的全部成交量 —— 这批货在 Gate 上根本卖不掉，这也解释了为什么 5 月至今 Gate 热钱包余额几乎不动。

最大可容纳名义敞口：按 ±5% 买盘深度的 1/3 计 ⇒ 总敞口 ≤ $50,000（Binance ≈$46k / Bybit ≈$4k），单笔 ≤$15,000，杠杆 ≤1.5x。Binance 永续日成交 $3.99M，$50k ≈ 1.3% 日量，可分批建仓；但强平/急退时只有 Binance 一条腿（Bybit ±5% 卖侧仅 $9,532，Bybit 市价单硬上限 37,000 枚 ≈$31.7k）。

⛔ 不在这些位置追空：

  • 不在 $0.82–$0.90 现价区追空 —— 近 3 周区间 $0.70–$1.07 的正中间，无止损锚，且下方 ATL 还有 −67% 但上方演示过 13.9×
  • 不因”40% 在多签”裸空 —— 释放是裁量不是日历，两个多签已 6 周无动作（方向 ≠ 时点）
  • 不指望”7 月 6 日解锁” —— 链上证明它 4 月就交付完了，该事件已被市场消化（6 月 5 日 ATL 之后还涨了 13.9 倍）
  • 不做 Bybit 主腿 —— ±5% 深度只有 Binance 的 7.5%
  • ⛔ 不现货抄底 —— 40.02% 在无锁多签 + mintable=true 增发权仍开 + 30 秒升级冻结期

什么条件下才值得动（需 ≥3 条同时满足）： (A) 价格反弹进 $1.05–$1.20（2026-07-20 高点 $1.0690 上沿，止损才有锚）； (B) MS1 或 MS3 再次出现向单签钱包的大额转出（复刻 4 月剧本，last_activity 从 2026-06-23 变动即预警）； (C) Gate.io 热钱包 amore-season.ton 的 EVAA 余额明显下降（意味着那 3.56M 开始被真正派发/卖出）； (D) 两所 funding 保持为正（carry 不能变成成本，这是 EVAA 相对 ERA 的唯一优势，一旦翻负就整体作废）。

F) TVL 与真实业务（含对轻量档的修正）

指标值来源
TVL（= 资产池总供给，DefiLlama methodology 原文 “Counts the supply of EVAA’s asset pools as TVL”）$10,156,780api.llama.fi
Borrowed$5,251,148同上
利用率51.7%5,251,148 / 10,156,780
资产构成USDT $8,880,314（87.4%）+ GRAM $1,276,467（12.6%）+ @BTC25 11,000,000 单位估值 $0tokensInUsd
峰值2025-01-31 $84,298,348 ⇒ 现价 −87.95%（且崩塌主体发生在 TGE 前 8 个月，是空投预期潮汐）tvl 全序列 851 点
借款端峰值 2025-07 $9,327,385 → 今 $5,251,148 = −43.7%；但自 2026-02 谷底 $3,973,487 +32.2%borrowed 序列 534 点
协议收入❌ 查无（`/summary/fees/evaa-protocolevaa
被黑记录✅ 无（DefiLlama hacks: []）
预言机Stork + RedStone + Pyth 三源聚合 ✅（绿旗）oraclesBreakdown

⚠️ 对轻量档 D-2 的修正：轻量档称”剔除 USDT 后真实借贷业务 6 个月从 $2.80M 萎缩至 $1.29M（−54%）“。本档复算：

  • 该数字可复现但依赖选点 —— 2026-02-01 非 USDT = $2,798,942 ✅，今日 $1,276,467 ✅，确为 −54.4%；
  • 但同一序列 2026-02-28 只有 $291,554，2026-03-31 $801,591 ⇒ 月末口径下这条线在 6 个月里是 +338%，不是 −54%；
  • 原生数量口径：GRAM 存量 2026-01-31 2,097,745 → 02-28 224,153 → 08-05 920,341，月度波动可达 10 倍。 ⇒ 🧠 正确表述应该是：非稳定币存款腿本来就极小（$0.3M–$3.0M）且月度波动 10 倍，不足以支撑任何精确的百分比结论。真正稳定、可信的萎缩证据在 USDT 腿：15,828,477（2025-06-30）→ 8,880,314（今日）= −43.9%，14 个月单调下行。

借款端明细 ⚪ 未核：DefiLlama 只给 borrowed 总额不给逐资产；EVAA 无公开 API（api.evaa.finance/api/v1|v2/markets 均无响应，api.evaa.space 404）；master 合约的 getAssetsData() 返回 256-bit 字典 cell，本档未展开解析。坏账/清算历史 ❌ 查无 —— 无官方披露、DefiLlama 无该字段。⚠️ 按 EUL 的先例（trap +8 健康域、实际 9 个月两起坏账 + TVL −83.6%），“查无坏账” 绝不等于 “无坏账”，trap 测不到运营风险；EVAA 的 if (state < 0) 清算阻断路径（见 G）恰好指向同一类风险。

同赛道横向（DefiLlama 同日）：AAVE $14.57B · MORPHO $7.76B · DOLO $235.97M · EVAA $10.16M · CLO ~$3.78M。EVAA 是 TON 唯一原生借贷协议（无同链竞品），但**“孤例”的规模只有 MORPHO 的 0.13%**。

G) 2026-05-17 审计指控的核实结论（三条证实、一条证伪、一条不可判）

来源：@MetaFinancialAI 2026-05-17（非机构、无资质标注）。原文经 CMC AI 页面 WebFetch 核实。本档不采信其转述，逐条回到官方源码与链上：

指控判决一手证据
「GitHub Issue #2 挂了 15 个月零回复」✅ 证实（且更久）gh api repos/evaafi/contracts/issues/2：标题 “Could Repeated withdraw_master Calls Prevent Liquidation and Lead to Bad Debt?”，created 2025-02-26，state=open，comments=0 ⇒ 至今 17 个月零回复
「if (state < 0) { return(); } 可阻断清算」✅ 代码路径证实（可利用性未证实）contracts/core/user-liquidate.fc:129-144：if (state < 0) { reserve_and_send_rest(… build_user_withdraw_in_progress_error …); return (); }；contracts/storage/user-storage.fc:15：user_state::doing_supply_withdraw = -(2<<50)+1 ⇒ 用户子合约处于提款中时，任何清算请求被直接退回。🧠 但 TON 消息异步、状态在每笔操作结束即回到 free，能否持续占住窗口需要实测攻击，本档不宣称已被利用
「30 秒升级时间锁（行业 48–72 小时）」✅ 证实（源码 + 链上双证）源码 contracts/constants/constants.fc:19：const int constants::upgrade_freeze_time = 30;（同文件 line 21 1800 ;; 30 minutes 确认单位为秒）；master-admin.fc:479：throw_unless(error::upgrade_not_allowed_too_early_freeze, (now() - freeze_time) > constants::upgrade_freeze_time)；链上 getUpgradeConfig() 实测返回 master_code_version=10, user_code_version=7, timeout=60, update_time=0, freeze_time=0
「单一 admin 地址控制」❌ 证伪（形式上），🟠 但实质更糟本档手工解析 master 合约 storage BoC（getConfig() 第 3 个 ref，位偏移 9 起 267 bit；用已知的 get_supervisor() 返回值校验解析正确）：admin = 0:cfc9f49481b5b4e0fe27de38f646e39769db31d72390e25046c75ecf4c2d694c = multisig_v2 2-of-3（非单签）。但 supervisor = 0:7737cf8d1fb5fa86dc412d697cb40c92a56ea1a18c2cf5a916e1887bee0c115e 是 4 签名人、门限 = 1 的”多签” ⇒ 事实单钥，而 master-admin.fc:197/220 显示 freeze / unfreeze 合约接受 admin 或 supervisor ⇒ 任意一把 supervisor 私钥可单独冻结整个借贷协议
「53.8% 内部人控制」🟡 数量级吻合TON 侧：MS1 27.54% + MS3 12.48% + 9 个 vesting 集合 15.42% = 55.44%

⇒ 🧠 净判决：这份”非官方审计”在可验证的技术事实上准确率高于本仓的先验预期。轻量档把它整体列为”未证实红旗”是保守过头了。 唯一被证伪的一条（单一 admin），其实质替代品（门限 1 的 supervisor + 30 秒升级冻结 + 两个 admin 多签共用 2 把钥匙）风险不低于原指控。至今未见官方任何回应或修复公告 ⚪。

H) 与轻量档的冲突（5 处）

#轻量档本档链上/源码实测
1Top3 是”团队自由支配的多签/高频钱包”，63.4% 全算内部人❌ #2（23.34%）是 Gate.io 托管热钱包（假红旗）；真正的内部人多签是 40.02%
2”两大 cliff 在过去 1 个月内触发，坐在多签里随时可抛”❌ 已经抛过了 —— 2026-04-20~05-23 经 16 个单签钱包，3,563,095 枚已进 Gate.io，早于官方公告日 2.5 个月
3”没有强制 vesting 合约”🟡 有 —— 9 个 NFT 凭证 vesting 集合持 15.42%；但主分配绕开它，且最大那个被单签 owner 抽回 54.1% ⇒ 第七种形态
4”剔除 USDT 后真实业务 6 个月 −54%”🟡 选点依赖 —— 月末口径同期为 +338%；可信的萎缩证据是 USDT 腿 14 个月 −43.9%
5三大所现货全无；持仓分母 = TON 铸造量❌ Kraken 有 EVAAUSD 现货；❌ BSC 侧另有 3,000 万枚，跨链发行 49,045,860 ⇒ 所有以 19.05M 为分母的占比要打 0.388 折

I) 红旗 / 绿旗（本档修订版）

#标记说明
1🔴🔴团队/投资人份额经 16 个单签钱包把 3,563,095 枚（TON 铸造量 18.71% / CG 报流通 53.8%）充进 Gate.io，且比官方公告的解锁日早 2.5 个月（A-2）
2🔴🔴两个多签共用 3 个签名人 = 各自门限，同 3 把钥匙支配 40.02%；jetton admin 与借贷 master admin 共用 2 把 = 两者门限（A-3）
3🔴upgrade_freeze_time = 30 秒（源码 + 链上双证），且 supervisor 是门限 1 的”多签”，单钥可冻结全协议（G）
4🔴清算阻断代码路径确实存在（user-liquidate.fc:129），对应的 GitHub issue #2 17 个月零回复（G）
5🔴MC/FDV 13.24%；跨链已发行 49.05M = 硬顶 98.1%，且 TON 侧 mintable=true 增发权仍开
6🔴永续 OI $7.66M = CG 报流通 MC 的 135%、TON 自由流通的 105% ⇒ 挤空结构（2026-06→07 演示 13.9×）
7🟠TVL 距峰值 −87.95%，USDT 存款腿 14 个月 −43.9%；协议收入 ❌ 查无，token sink ❌ 无任何链上回购/销毁记录
8🟠TON 链上 DEX 流动性合计仅 $13,551（自家主场）；Gate 现货 ±5% 买盘 $4,302 而其托管 4.45M 枚
9🟡CG circulating_supply 十个月纹丝不动（6,617,972），与链上 4–5 月的大规模交付不符 ⇒ 口径滞后已可证实
绿旗🟢两次官方审计（Quantstamp v6 2024-10 / Trail of Bits v8 2025-08）· 三源预言机 Stork+RedStone+Pyth · DefiLlama hacks: [] 无被黑记录 · 一线 TON 基金融资（TON Ventures / Animoca / CMT Digital 等，2025-01 $2.5M）· TON 唯一原生借贷协议 · 做空 funding 为正（收 carry）

J) Trap Screener 重算

|---|---|---| | 1. MC/FDV | 🔴 -3（13%） | ✅ -3（13.24% 已核；跨链发行 98.1% 硬顶使其更保守） | | 2. 解锁压力 | 🟡 未核 | ✅ -3 —— 33.72%(团队+投资人) 已于 4–5 月释放完毕并入所；剩余 MS1+MS3 7,623,264 枚 = CG 报流通的 115%，落在 80–200% 档 | | 3. VC/团队持仓 | 🟡 未核 | ✅ -3 —— 内部人多签 40.02%（TON 侧）/ 24.6%（跨链口径），低 MC/FDV 叠加，取 -3 | | 4. 上市价/ATL | 🟢 +1（3.04×） | ✅ +1（同） | | 5. 上市时长 | 🟡 未核 | ✅ 0（TGE 2025-10-03，10 个月，0.5–1.5y 档） | | 总分 | -2（2/5 已核）🟠 警告 | -8（5/5 全核）🔴 |

⇒ 由轻量档估算的 -5（4/5）进一步恶化到 -8（5/5 全核），主因是维度 2 与 3 从”未核”落到实证的 -3/-3。但注意：trap 分数恶化 ≠ 做空可执行性提升 —— 维度 2 的恶化恰恰因为释放已经发生，反而消灭了前方的交易日期。

K) 信号结论

方向：short 维持，但理由整个替换，信心从轻量档的中等降为 LOW，且明确不在现价建仓。

  • 为什么仍是 short：trap 全核 -8；40.02% 在共用签名人的无锁多签里且已演示过”多签→单签→Gate.io”的完整剧本；30 秒升级冻结 + 门限 1 的 supervisor；清算阻断代码路径未修、issue 17 个月零回复；协议收入与 token sink 双 ❌；TVL 距峰值 −88%；且做空 funding 为正（年化 +19%~+34%），持仓不倒贴 —— 这是相对 ERA 的唯一结构性优势。
  • 为什么信心只有 LOW：做空 edge 四件套 1.5/4。②解锁死线已在 3 个月前消耗完毕（前方无日期，剩余释放靠 3 个签名的裁量，两个多签已 6 周无动作）；③OI $7.66M = 自由流通的 105%，2026-06-05→07-08 的 13.9 倍挤空是同一结构的实盘演示；①现价距 7 月顶已 −77.7%、距 ATL 仍 +203.5%，不在赔率最好的位置。
  • 最大敞口 ≤$50,000（两所永续 ±5% 买侧合计 $163,090 的 1/3），单笔 ≤$15,000，杠杆 ≤1.5x，退出通道实质只有 Binance 永续一条腿（Bybit ±5% 卖侧 $9,532、市价单硬顶 37,000 枚）。⛔ 若 $50,000 名义不足以影响你的组合，正确做法是不做：它是监控名单，不是交易名单。
  • 条件入场：反弹进 $1.05–$1.20（2026-07-20 高点 $1.0690 上沿）且 funding 仍为正 ⇒ 止损 $1.35（+12%~+29%），目标 $0.60 / $0.42 / $0.28（ATL 区）。
  • 一线扳机不是任何日期，是 MS1/MS3 的 last_activity 会不会从 2026-06-23 变动，以及 Gate.io 热钱包 amore-season.ton 的 EVAA 余额会不会开始下降 —— 因为链上已经证明：日历后面没有锁，而 4 月的剧本可以再演一次。

manual_checks：① 0:06f9d142… / 0:7db39b31… 的 last_activity 与 pending order（当前 13 / 27 条，均已 sent_for_execution）② amore-season.ton 的 EVAA 余额（今 4,445,456）③ 9 个 vesting NFT 集合合计持仓（今 2,937,381）是否再被单签 owner 抽回 ④ BSC 侧 30M 的 Top10 分布（本档 ❌ 查无）⑤ 官方是否回应 issue #2 / upgrade_freeze_time ⑥ 两所 funding 是否翻负（翻负即整体作废）。

L) 数据源（按 Tier）

Tier-1（链上/源码/交易所 API，全部本档实测）

  • tonapi.io：/v2/jettons/{master}（total_supply/admin/holders_count）· /v2/jettons/{master}/holders?limit=100 · /v2/accounts/{addr}（interfaces 逐个分类）· /v2/multisig/{addr}（threshold/signers/orders）· /v2/accounts/{addr}/jettons?currencies=usd · /v2/blockchain/accounts/{addr}/methods/{get_wallet_data|get_collection_data|get_supervisor|getUpgradeConfig|getConfig}
  • toncenter.com/api/v3：/jetton/transfers?owner_address=&jetton_master=&limit=1000&sort=asc（MS1/MS3/admin/Gate.io/16 个收币 EOA/9 个 vesting 集合全量）
  • GitHub evaafi/contracts（gh api）：contracts/constants/constants.fc:19 · contracts/core/user-liquidate.fc:129-144 · contracts/core/master-admin.fc:197/220/479 · contracts/storage/{user-storage,master-storage,master-upgrade}.fc · issues 3
  • GitHub evaafi/sdk：src/constants/general/mainnet.ts（EVAA_MASTER_MAINNET / EVAA_LP_MAINNET）；evaafi/vouchers-meta（vestviproot.json 200 实测）
  • BSC RPC eth_call：totalSupply() = 30,000,000e18 · decimals() = 18 · owner() = 0x0
  • Binance Futures：/fapi/v1/{exchangeInfo,fundingInfo,premiumIndex,openInterest,fundingRate?limit=40,depth?limit=1000,ticker/24hr}
  • Bybit v5：/market/{instruments-info,tickers,funding/history,orderbook?limit=200,kline}
  • Kraken：/0/public/{AssetPairs,Ticker}?pair=EVAAUSD · Gate.io v4：/spot/{tickers,order_book} · Bitget v2：/spot/market/tickers
  • DefiLlama：api.llama.fi/protocol/evaa-protocol（tvl 851 点 / borrowed 534 点 / tokensInUsd / tokens / raises / hacks / oracles / methodology）
  • CoinGecko /coins/evaa-protocol?tickers=true（16 ticker）+ /market_chart/range（2026-04/05 价格窗口）
  • DexScreener /latest/dex/tokens/{TON master|BSC addr} · GeckoTerminal /networks/bsc/tokens/{addr}/info（BSC 持有人分布）

Tier-2（仅用于日期/事件交叉，不作为链上证据）

❌ 穷尽但失败的手段（供后续复算避坑）

  1. BSC 侧 3,000 万枚的持有人分布 —— eth_getLogs（mint 事件，topics[1]=0x0）在 5 个公共 RPC 上全部被拒：dataseed「limit exceeded」、publicnode/llamarpc「archive requires token」、drpc「>10000 blocks 需付费」、1rpc「限 50 blocks」、blastapi「限 10 blocks」、blockrazor「限 25 blocks」、ankr「需 API key」；Etherscan v2 free tier 明确「not supported for chainid 56」；用 eth_getCode 二分查部署区块也因公共节点非 archive 失败。仅从 GeckoTerminal 拿到聚合分布（25,514 持有人 / Top10 82.36%），地址级别 ❌ 查无。
  2. tonapi /v2/nfts/collections/{addr} 对这 9 个 vesting 集合返回 can't scan into dest[2]: cannot scan null into *string；改用 blockchain/accounts/{addr}/methods/get_collection_data 直读 + 手工 hex 解码 metadata URL 才拿到。
  3. EVAA 官方 API —— api.evaa.finance/api/v1|v2/markets（无响应）、api.evaa.space/api/v1/markets（404）、evaa.finance/api/markets（无响应）⇒ 逐资产借款明细 ❌ 查无。
  4. DefiLlama fees —— evaa-protocol / evaa / Evaa 三个 slug 全部 not found ⇒ 协议收入 ❌ 查无（⛔ 未借用任何第三方链级费用充数）。
  5. master 合约的 admin 地址 —— 无 getter 方法；最终手写 BoC 反序列化 getConfig() 第 3 个 ref、按 master-storage.fc 的位布局取偏移 9 起 267 bit，用已知的 get_supervisor() 返回值校验解析正确后才确认。
  6. urllib 直连 toncenter 一律 403 —— 需用 curl（User-Agent 问题）；且 raw 地址必须小写，大写会返回 schema 解码错误。
  7. fapi.binance.com 在取日线时 DNS 解析失败（Could not resolve host），K 线改用 Bybit /v5/market/kline 获取。
  8. WebSearch 配额在本会话已耗尽（200/200），事件核实全部改用 WebFetch 直取原文。

免责声明

本报告基于公开数据与工具输出，仅供研究参考，不构成投资建议。加密资产波动剧烈，小市值新兴协议尤其涉及高杠杆、低流通、集中持仓等结构性风险，请自行核实并承担相应风险。

📅 v2.0 · 2026-08-05 · 深度档（由同日 v1.0 轻量档升级）· 下次复核 2026-08-25 升深触发：signal: short 且人工重算 trap -5 / 4-of-5 已核（规则「trap ≤ -4 且已核维度 ≥3」）。本档维持 short 方向，但把轻量档的做空论据整个换掉，并新增四项轻量档完全没看到的硬伤。核心增量五项：① ★★★ 那 63.4% 拆开了：#1(27.54%) 与 #3(12.48%) 是两个 multisig_v2 3-of-4，共用的 3 个签名人恰好等于两者的门限 ⇒ 同 3 把私钥可支配 TON 侧 40.02%；#2(23.34%, amore-season.ton) 一生 8,188,513 枚流入 100% 来自 tonapi 标注为 Gate.io 的地址、持 169 种 jetton/$9.86M ⇒ 是交易所托管热钱包（假红旗），轻量档把它算成团队筹码是错的。② ★★★ 解锁不是”即将发生”，是 3 个月前就做完了：2026-04-20 MS1 转出 4,928,429 → 单签中转 0:DB1C1647… → 10 个 wallet_v5r1 各 249,985 + MS3 2,499,851；4/25–5/23 MS3 再向同批单签发 ~5.09M；16 个收币地址全是普通单签钱包，无一个 vesting 合约，其中 8 个把 3,563,095 枚（TON 铸造量 18.71%、CG 报流通的 53.8%）直接充进 Gate.io，15/16 现余额归零 —— 比官方 2026-03 公告的”推迟到 7 月 6 日”早了 2.5 个月，当时价 $0.53–$0.85（≈$2.1M–$2.5M），此后 6 月 5 日见 ATL $0.281766。③ ★★ 本仓第七种解锁形态：链上确有 9 个 NFT 凭证 vesting 集合（evaafi/vouchers-meta 的 vestviproot.json，持 15.42%），但主分配绕开它，且最大那个 2026-01-12 收到 2,196,307 枚后于 2026-04-01 被同一个单签钱包抽回 1,187,499 枚(54.1%) ⇒ 「有 vesting 合约但主分配不走它、走它的还能被单签 owner 撤回」，区别于 CTR/CYS/DATA/DEEP/ELSA/ERA 六种。这是项目的选择不是链的限制 —— 工具他们自己写了也部署了。④ ★★ 2026-05 那份”未证实”指控，三条证实一条证伪：constants.fc:19 upgrade_freeze_time = 30 秒（源码 + 链上 getUpgradeConfig 双证）✅；GitHub issue #2 “Could Repeated withdraw_master Calls Prevent Liquidation” created 2025-02-26、state=open、comments=0 = 17 个月零回复 ✅；user-liquidate.fc:129 的 if (state < 0) { …return(); } 清算阻断路径确实存在（但可利用性未证实，本档不宣称已被利用）✅；「单一 admin」❌ 证伪 —— 手工解析 master storage BoC 得 admin = 2-of-3 多签，但 supervisor 是门限 1 的 4 人”多签”= 事实单钥，且 master-admin.fc:197/220 允许它单独冻结全协议，实质风险不低于原指控。⑤ ★★ BSC 侧另有 3,000 万枚（totalSupply 实测、owner() 已弃权），跨链已发行 49,045,860 = 硬顶 98.1% ⇒ 轻量档所有以 19.05M 为分母的占比要打 0.388 折。

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