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FOLKS

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FOLKS (Folks Finance) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-05 · 复核到期: 2026-09-04 🎯 一句话定性: Folks Finance(Algorand ASA 3203964481=主链/起源链；同一合约 0xff7f8f301f7a706e3cfd3d2275f5dc0b9ee8009b 部署于 Avalanche/Ethereum/BSC/Polygon/Arbitrum/Base/Sei/Monad 共 8 条 EVM 链)是先于 FOLKS 代币数年就存在的 Algorand 原生借贷协议，2025-11-06 上线跨链治理/工具代币 FOLKS。核心结论：跨链结构属”锁仓映射”(不相加，全网单一 5,000万硬顶)；供给曲线干净(freeze/clawback 已置零地址)但代币本身没有设计任何价值回流机制(仅治理+手续费折扣+gas，DefiLlama 完全未收录该协议的 fees/revenue)；两个 DefiLlama 协议条目的 TVL 均较各自峰值腰斩以上；现价距全周期 ATL 仅 2.4 倍——追空赔率结构性偏差,本仓九例一致结论。 三态: ✅ Tier-1(链上/API 一手实测,附URL) / 🧠 推理 / ⚪ 未核

⚠️ 方法论警告(先读)

  1. 跨链供给判定的核心证据是 cap(),不是余额本身：Avalanche 合约 eth_call cap()=50,000,000,与 Algorand ASA total=50,000,000 逐位吻合；8 条 EVM 链 totalSupply() 求和(17,300,562) + Algorand 非-reserve 部分(684,637) = 17,985,199,与 CoinGecko circulating_supply(17,983,100)误差仅 0.012%——这是”锁仓映射、不相加”最硬的证据,而非 EVAA/FIGHT 式的”各链之和=硬顶”叠加关系。
  2. CoinGecko developer_data 全零是数据源缺陷(本轮第 6 例)：GitHub 组织 Folks-Finance 实测 17 个仓库,近 3 个月内多个仓库仍有推送(如 wormhole-ntt-sdk 2026-06-26、brand-assets 2026-07-13),开发活跃度真实存在。
  3. “总供给 5000 万固定”已按 ASA 协议规则验证,非自报：Algorand ASA 的 total/decimals 在创建后协议层面不可更改；且 freeze/clawback 字段现值等于 Algorand 零地址(已禁用),但 manager 字段仍为活跃地址(未弃权)——供给量锁死,但重新指定 freeze/clawback 的开关仍在项目方手里。

A) 身份核验与价格快照

维度结果
CG id / 合约folks；Algorand ASA 3203964481(起源链, decimals 6, unit-name FOLKS, asset name Folks Finance)；EVM 侧同址 0xff7f8f301f7a706e3cfd3d2275f5dc0b9ee8009b(Avalanche/ETH/BSC/Polygon/Arbitrum/Base/Sei/Monad,decimals 6) ✅
Binance现货 查无(FOLKSUSDT Invalid symbol) ❌；永续 FOLKSUSDT PERPETUAL/TRADING,onboardDate=2025-11-06 12:30 UTC ✅
OKX现货/SWAP 均查无(instruments 接口两次返回空列表) ❌
Bybit现货 查无(instruments-info spot 空列表) ❌；linear 永续 FOLKSUSDT Trading,launchTime=2025-12-09 11:06:22 UTC ✅
其他现货CG tickers 实测 21 个市场：MEXC(24h量最高 $207K)/KuCoin/BYDFi/BloFin/Toobit/KCEX/XT.COM/Ourbit/Kraken(小量$3.7K)+ 多条链 DEX(Pancake-BSC $195K、Aerodrome-Base $59K、LFJ-Avalanche $14K 等) ✅

价格快照(2026-08-05)：$2.03-2.05(CG/Binance/Bybit 三源 <1%) / MC $36.52M(#539) / FDV $101.55M / MC/FDV 36.0% / 流通 17,983,100 / 总量=上限 50,000,000(链上验证固定,见方法论③) / ATH $48.86(2025-12-13)→ -95.8% / ATL $0.8404(2026-04-06)→ 现价仅 2.42x / 120天区间低 $0.899(04-10)~高 $2.824(06-23),现价处于区间中段偏低。⚠️ 距全周期 ATL 仅 2.4 倍——本仓 CTR/CYS/DATA/DEEP/DOLO/EUL/FLUID 一致结论：此位置追空赔率差(下方是挤仓燃料)。

B) 赛道与产品：Algorand 原生借贷 + xChain 跨链扩张

🍕 类比：多数借贷协议只服务”一座城市”(单链)；Folks Finance 先在 Algorand 这座”城”开了多年银行，2024 年后开始用 Chainlink CCIP/Circle CCTP/Wormhole NTT 修”跨城高速”,让 8 条 EVM 链的用户也能借同一个池子的钱,FOLKS 代币则是这条跨城高速的”过路费折扣卡+投票权”。

赛道位置(vs 本仓已覆盖借贷同业,TVL 均 DefiLlama 实测,2026-08-05)：

借贷龙头   AAVE    TVL $14.57B
中型       FLUID   TVL $797M(距峰值-70.3%)
中小       EUL     TVL $362M(距峰值-83.6%)
本档       FOLKS   TVL(Algorand+xChain合计) $26.98M(两条曲线均距峰值 -81.6%/-85.4%)
零值       CLO     TVL $3.78M

Folks Finance 体量在本仓借贷序列里属最小一档；但与 CLO 那种”接近死亡”不同——它是代币诞生前就已运营 3 年以上的真实借贷业务(Algorand 侧 TVL 曾达 $1.18亿),不是纯新故事币。

C) 供给结构与跨链结构 ✅(链上实测)

Algorand(起源链)：ASA total=50,000,000(固定,协议层不可改)；freeze=clawback=Algorand 零地址(已禁用) ✅；manager 为活跃地址(未弃权) ⚠️；reserve 地址持有 49,315,362.81 = 98.63%,其余 Algorand 持仓合计仅 684,637.19。 EVM 8 链 totalSupply()(publicnode eth_call,2026-08-05)：BSC 14,572,116(EVM 侧占比 84.2%,远超其余 7 链之和)/ ETH 1,402,859 / Avalanche 1,077,905 / Base 180,738 / Monad 2,400 / Polygon 50,467 / Arbitrum 13,571 / Sei 506 → EVM 合计 17,300,562。 cap()(Avalanche 实测)=50,000,000,与 Algorand ASA 总量逐位吻合 ✅——EVM 侧硬顶不是独立于 Algorand 的另一个 5000 万,而是同一个全局硬顶。

⇒ 跨链结构判定：锁仓映射(不相加)。判据：①escrow/reserve 非零且巨大(49.3M),与 burn-and-mint(FIGHT)要求的”escrow 恒为 0”矛盾；②EVM cap() 与主链总量精确相等,而非”各链独立铸满后相加=硬顶”；③(Algorand 非-reserve 684,637)+(EVM 合计 17,300,562)=17,985,199 与 CG 流通量 17,983,100 误差 0.012%,说明市场已把跨链流通并入同一 5000 万口径。GitHub 组织下 algorand-ntt-contracts/wormhole-ntt-sdk 两仓库确认桥接技术为 Wormhole NTT。⚠️ 未能精确定位专用跨链锁仓子地址(是否与 reserve 完全重合未逐笔核实),但”不相加、全网单一硬顶”的结论有多重独立数字互证,置信度高。

EVM 侧 owner()(Avalanche/BSC/ETH 三链核实一致)=0x84bcefd5306f1729aed590410df4f8e7ee0c6890,eth_getCode 确认为 Gnosis Safe Proxy,getThreshold()=4、getOwners()=6(4-of-6 多签,同一多签跨三链复用) ✅——单一多签掌控 EVM 侧铸造权限(受 5000 万硬顶约束)。

D) 团队 / VC / 审计 / 安全事件(近 12 个月)

  • 团队：官网仅具名 CEO Benedetto Biondi(Medium 署名),其余团队成员未具名 ⚪。法律结构较透明：Folks Finance Private Foundation(非营利治理)+ Folks International Ltd(代币发行主体)+ BlockBox LLC(格鲁吉亚注册 VASP,负责官网/前端开发) ✅。
  • VC：Borderless Capital / ParaFi Capital / Jump Crypto / Coinbase Ventures(官网”长期支持者”) ✅ — 均为一线加密 VC,非 DWF 式拉盘伙伴,绿旗。
  • 审计：GitHub Folks-Finance/audits 实测 15 份文件,7 家审计机构、9+ 次独立审计——CertiK/Trail of Bits/OtterSec(xChain Lending, 2024-05)/Coinspect(含 Liquid Staking, 2024-08)/Runtime Verification/Vantage Point(多次)/Adevar(Algorand Wormhole NTT, 2025-10)——恰在代币上线前一个月 ✅。
  • 安全事件：rekt.news leaderboard(310 起已收录 DeFi 事件)逐条扫描无 Folks Finance 记录 ✅；DefiLlama /hacks 页面 WebFetch 返回 403,未能独立复核该源 ⚪。未发现近 12 个月内的黑客/坏账/下架/改名/监管事件——这点区别于本仓同期 FLUID($21M坏账)/EUL(两起坏账)/EVAA(独立审计指控) 的借贷同业。但需注意：没有负面事件 ≠ 没有业务萎缩——见 E 节 TVL 数据。

E) TVL 分解 + 价值捕获实测(三个 dataType)

TVL 分解(DefiLlama 两个独立协议条目,均正确区分”供给”与”借出”,TVL=资产端而非负债端,干净)：

协议TVL(现)Borrowed(现)峰值距峰值
Folks Finance Lending(Algorand,起源链)$21.70M$11.20M(51.6%利用率)$117.95M(2024-12-04)-81.6%
Folks Finance xChain(8条EVM链)$5.28M$1.93M(36.6%利用率)$36.22M(2025-09-19)-85.4%

合计 TVL $26.98M,MC/TVL≈1.35x。xChain 内部Avalanche 独占 76.7%($4.05M/$5.28M),其余 7 链共分剩余 23.3%——单链集中度高。Algorand 老业务仍占合计 TVL 的 80.4%,FOLKS 代币实际赋能的 xChain 新业务只占 19.6%。

价值捕获三查(api.llama.fi/summary/fees/{slug} 分别查 folks-finance-lending/folks-finance-xchain)：dailyFees/dailyRevenue/dailyHoldersRevenue 三个 dataType 均返回 “not found”；/overview/fees 全量协议列表(2529 个)逐条扫描无 Folks Finance 匹配项 ✅——属完全零收录(本轮第二例,同 FIGHT)。更关键的是：官方 utilities.md 明确列出的 FOLKS 用途只有治理投票(xGov)+ 手续费折扣(Router/Li.Fi/xPortal)+ gas 代付 + 流动性激励加成,未提及任何 staking/分润/回购/销毁机制——不是”DefiLlama 没收录”,而是代币经济学层面本就没有设计价值回流通道,比 FIGHT(仅数据源未收录)更接近 FIDA 的”口径都没设计”一档。持有人/总费用比率 = 无法定义(分子分母均不存在)。

F) 需求侧五刀(精简版)

  • 🔴 能否回流代币：不能——见 E 节,无 staking/分润/回购/销毁,仅手续费折扣(降低使用者成本,不是价值回流给持有者)。
  • 🟡 真实付费：Algorand 侧 TVL $21.70M/借出 $11.20M 证明有真实借贷业务(非纯排放农场),但缺乏可追踪的协议收入口径(见 E 节零收录)。
  • 🟠 Why sell 三个理由：①代币无价值捕获设计 ②MC/FDV 仅 36%,64% 供给仍待逐步释放(12-30个月归属期) ③两条 TVL 曲线均距峰值腰斩以上,跨链新业务(xChain)单链(Avalanche)集中度 76.7%。
  • 🟢 团队/审计/VC 质量：Tier-1 VC(Coinbase Ventures/Jump/ParaFi/Borderless)+ 7 家审计机构 9+ 次审计 + 近 12 个月无安全事件,基本面底子比本仓多数轻量档扎实。
  • 🟡 可外包性：Algorand 原生借贷有先发优势(多年运营),但 xChain 产品与 AAVE/EUL 等 EVM 借贷同质化程度高,差异化主要在”Algorand+多EVM”覆盖面而非机制创新。

Crux：一个供给曲线干净、审计充分、无近期事故的协议,若代币经济学从头到尾没有设计价值捕获,长期定价锚点只能靠治理叙事+投机需求——这决定了即便基本面扎实,FOLKS 本身也难以獲得估值溢价。两层置信度：项目层(Algorand 原生借贷业务真实、团队/VC/审计质量)中高置信；代币层(FOLKS 能否脱离”纯投机筹码”定位)低置信。

G) 深度维度(必做)

维度结果
链上集中度Algorand reserve 98.63%(⚠️ 未逐笔区分”未分配国库” vs “跨链锁仓”,但已排除 burn-and-mint 的空 escrow 假设,见C节);EVM 侧铸造权集中于单一 4-of-6 Gnosis Safe(同一多签跨 Avalanche/BSC/ETH 复用);未获取付费级 API 无法拉取 BSC/Avalanche 持币人 Top10 列表(BscScan/Etherscan V2 均需付费 key),此项 未覆盖
衍生品/持仓Binance 永续 OI 3,255,126 枚≈$6.66M,funding +0.005%/8h(≈+5.5%年化);Bybit 永续 OI 价值 $997,840,funding +0.005%/4h(≈+11%年化,4小时结算周期);合计 OI≈$7.66M,规模不大,双边均温和正费率,无极端多空拥挤信号
token sink无——无回购、无销毁机制(见E节),不适用

H) Trap Screener 评分(链上补核后重算)

维度原始分补核后依据
1. MC/FDV🟠 -1🟠 -136.0%,解锁压力大(不变)
2. 解锁压力(12月)🟡 未核🟡 仍未核官方仅披露”投资人/团队/顾问 12-30 个月归属”,无逐桶精确释放日程,不满足score_unlock_12m要求的链上真值
3. VC/团队持仓🟡 未核🟠 -1官方 tokenomics：Seed Supporters 21.83%+Core Contributors 10.00%+Strategic Supporters 4.94%+Advisors 3.50%=40.27%(占总供给,⚠️非逐钱包链上追踪,系官方一手披露口径)
4. 上市价/ATL🟢 +2🟢 +22.42x,跌透但做空赔率差(不变)
5. 上市时长🟡 未核🟡 0Algorand ASA 创建时间戳链上实测 2025-09-08,约 11 个月,落入”中期项目”档
总分+1(2/5已核)0(4/5已核)🟡 谨慎域,未触发升深(trap 未达 ≤-4)

I) 关键日期与监控

  • 2025-11-06：FOLKS TGE/多所同步上线(Binance 永续 onboardDate 与官方 Medium 文章标题日期双重确认),已发生,作为归属期起算基准日 🧠。
  • ⚠️ manual_check(无法定日期,重点盯防)：Seed/Core/Strategic/Advisors 四桶(合计40.27%供给)的归属期为”12-30个月”,若最短 12 个月桶从 TGE(2025-11-06)起算,约 2026-11-06 前后可能出现集中解锁——未能锁定精确日期,不满足”3个月内可定日期cliff”的硬性升深条件,但距今约 3 个月,建议下次复核时优先补核。
  • manual_checks：①reserve/大额多签地址是否出现向交易所的转账(一线扳目,非日历日期) ②DefiLlama fees 端点是否新增收录(价值捕获从”未设计”变为”已设计”将是长仓催化剂) ③xChain 侧 Avalanche 单链集中度(76.7%)是否持续下降(分散=健康信号) ④两条 TVL 曲线能否止跌。

J) 信号结论

方向：neutral(观望)。

  • 不做多：无价值捕获设计(E节),64% 供给仍待释放,插件业务TVL两条曲线均距峰值腰斩以上,xChain单链集中度高。
  • 触发条件(已翻译进 watchlist)：①若价格反弹后伴随 40.27% 内部人桶开始出现向交易所的大额转账 → 转 short 候选；②若跌破 $0.8404(全周期ATL)确认新低 → 需判断是否伴随新增基本面利空；③若 DefiLlama 新收录该协议 fees/revenue 且显示非零 holders revenue → 价值捕获叙事成立,转 long 候选评估。

K) 数据源

Tier-1(已实测)：CoinGecko /coins/folks + 合约反查 · Binance Futures/Spot exchangeInfo · OKX instruments · Bybit v5 instruments-info · DefiLlama protocol/folks-finance-lending + xchain + /overview/fees · Algorand mainnet indexer(asset/accounts/blocks/balances) · publicnode eth_call(Avalanche/Ethereum/BSC/Polygon/Arbitrum/Base/Sei/Monad,totalSupply/cap/owner/getThreshold/getOwners) · GitHub api.github.com/orgs/Folks-Finance + audits repo contents · rekt.news/leaderboard · docs.folks.finance/folks-token/tokenomics.md + utilities.md + airdrop.md · folks.finance 官网

Tier-2：folksfinance.medium.com(TGE日期交叉确认) · CryptoRank vesting 页(⚠️ 已发现内容污染,弃用其数字,仅官方 docs 数字采信)

  • 未核(⚪)：EVM 侧持币人 Top10 精确列表(付费API墙)；DefiLlama /hacks 独立复核(403)；专用跨链锁仓子地址是否与 reserve 完全重合；12-30个月归属期的逐桶精确 cliff 日期；官方自报用户量/交易量指标未找到可交叉核对的具体数字(WebSearch预算当次会话已耗尽,主要依赖WebFetch定点抓取)。

免责声明

本报告基于公开数据与工具输出，仅供研究参考，不构成投资建议。加密资产波动剧烈，跨链代币的供给核算尤其容易因桥接机制误判，请自行核实并承担相应风险。

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