加密代币投研图谱

INX

44分钟阅读

INX (Infinex) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-06 · 复核到期: 2026-09-08 📏 档级: 深度档(自轻量档 v1.0 升级, 覆写) 🎯 一句话定性: $INX 是 Infinex(多链钱包 + 组合管理 + 交易终端, DefiLlama 官方登记描述原文 “The most CEX-like trading experience onchain. Powered by Hyperliquid”)的代币。深度档把轻量档的两个头号缺口全部查清, 并推翻了其中一个的定性: ①轻量档”Ethereum 侧 Top6 = 77.3% 归属未明”中的第 6 名(2.22%)是 Wormhole NTT 官方桥托管合约(mode()=0 LOCKING, 与 BSC/Solana 两侧双向互指闭环, 托管额对两条 spoke 供给闭合到 0.0065%)—— 与 ICNT 的 L1StandardBridge 同型的假红旗; 而第 1 名(36.94%)是 Magna MerkleVester(version()=“dist_v2.1.2”), 注资 5,084,450,000 = 50.8445% 总供给、funded ratio 100.000%(余额 + totalWithdrawn() 逐位等于注资额, 残差 0)。②轻量档认定的 InfinexPatronVesting 不是 INX 的归属载体 —— 官方 XIP-92 原文写的是”Patron NFT Vesting Contract”, 其分发器 ABI 是 claimERC721/getCurrentPatronNFTId; 真正的 INX 归属载体是上面那个 2026-01-27 才部署的 MerkleVester。③轻量档”循环供给 189 天零变动 ⇒ 尚无任何解锁触发”被链上台账证伪 —— 同一 189 天里 MerkleVester 已被领走 1,390,585,715.37 枚 = 13.906% 总供给, 分 9,196 笔给 1,555 个地址; 真实自由流通从 2026-01 月末的 14.377% 涨到今天的 22.643%(+57.5%), CG 与 Binance Alpha 报的 1,994,300,001 / 1,994,300,000 是同一个团队自报的 TGE 口径静态值(多源一致 ≠ 多源独立)。④最被低估的风险: MerkleVester 的 revokeAll() 零前置条件, 已用 eth_call 从 BENEFACTOR Safe 模拟成功(返回 0x 不 revert), 换任意地址则 revert AccessControlUnauthorizedAccount ⇒ 3 个签名今天就能把 3,693,864,284.63 枚(36.94% 供给, $26.8M)一笔转走, 这条不在任何解锁日历上。⑤费用萎缩比轻量档说的更严重: 峰值 2025-12 日均 $52,191 → 今天 $265, -99.49%(轻量档用 2025-08 起点算出的 -95% 低估了), 且峰值出现在 TGE 之前, 衰减自代币上线当月开始; dailyHoldersRevenue 的”给治理代币持有人”文字不是适配器写的 —— 读 fees/infinex-swap.ts 源码全文, 它自己的 methodology 对象只有 Fees/Revenue/ProtocolRevenue 三条, 那句话是 DefiLlama 的通用模板 ⇒ 连”项目声称”都算不上。⑥做空四件套 2/4: 见顶🟡(距 ATL 仅 +14.40%, 下方只有 12.6% 空间)· 解锁死线❌(无日历, 领取驱动且在衰减)· 合约结构🟡 · funding 拥挤度❌(Binance 500 期实测真 4h, 417/500 期恰为 +0.0050% 基线下限, 零拥挤; 但空头倒收 +15.80% 年化 carry)。可执行敞口 $40–80k(九个场所挂单簿实测, 永续出场侧 ±5% 合计仅 $137,530, 比入场侧薄 29.0%)。 三态: ✅ Tier-1(附一手信源) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无

0) 与轻量档的冲突 ⭐(必读)

#轻量档结论深度档实测判定
1”Ethereum 侧 Top6 合计 77.3%, 具体桶归属均未获确认(#1 疑似主金库)“#1 (36.94%) = Magna MerkleVester(version()=“dist_v2.1.2”, token()=INX, 有 merkleRoots(uint256)/BENEFACTOR()/revokeAll()/defund(uint256)/totalWithdrawn()/addAllocationRoot(bytes32)); 5 + genesis 是 Gnosis Safe 1.4.1 3-of-N; #6 (2.22%) = Wormhole NTT Manager v1.1.0 桥托管查清 + 推翻一条(#6 是桥不是金库)
2”#6 及全部 Top6 都是未标注合约, 潜在抛压结构性存在”#6 0x6912d024… 是官方桥托管: mode()=0(LOCKING) · chainId()=2 · token()=INX · peers{1=Solana 0x0d0ab6f4…(dec 9), 4=BSC 0x8b870c6e…(dec 18)}; BSC 侧 mode()=1(BURNING) chainId()=4 且 peer{2}= 正是 0x6912d024… ⇒ 双向互指闭环; 托管 222,025,632.377 vs BSC 197,723,287.793 + SOL 24,287,857.165 = 222,011,144.958, 残差 14,487.42 = 0.0065%推翻(假红旗第 4 类: 官方桥托管)
3”GitHub 找到真实的 InfinexPatronVesting 归属合约(2024 Patron NFT 众筹), Tier3 1 年锁仓, 若从 TGE 起算 cliff ≈ 2027-01-30”认错对象。官方 XIP-92《Patron Vesting Updates》(2024-12-02, status Implemented)全文写的是”updates to the Patron NFT Vesting Contract”, 新增函数 allocateCWGTokens/claimForStrategicTierType; 配套 PatronDistributor ABI 是 claimERC721/getCurrentPatronNFTId/onERC721Received ⇒ 它归属的是 Patron NFT(通行证)不是 INX。INX 的归属载体是 2026-01-27 23:13:35 UTC(区块 24329381)才部署的 MerkleVester推翻
4”循环供给 189 天恒定 1,994,300,001 一次未变 ⇒ 排除 CG 停更, 更像尚无任何解锁触发”前半对, 后半错。CG 190 个日频点隐含循环供给全部 = 1,994,300,001(确认冻结), Binance Alpha 也报 1,994,300,000; 但同期链上 MerkleVester 被领走 1,390,585,715.37 枚 = 13.906% 总供给(9,196 笔 / 1,555 个收款地址), 真实自由流通 14.377% → 22.643%(+57.5%) ⇒ 两个源都是团队自报的 TGE 口径静态值, 多源一致 ≠ 多源独立(HYPER 同型)推翻
5”Solana 侧 mintable.status:1、铸币权限 A3CT7ST5… 未放弃 🔴(本档唯一确定的红旗)“降级为假红旗。A3CT7ST5gyitAEjHCyBnYqybfStB6s5kM6YjqwpwWanY 链上无账户 且 不在 ed25519 曲线上 ⇒ 是 PDA 不是私钥地址; 且它恰好等于 findProgramAddress(["token_authority"], sun24FtrvkKz3uojw6AuEox3Koa4AV4MDBwGbgbiPt8) bump=254, 而 sun24Ft… 正是 ETH/BSC 两侧 NTT Manager 都登记的 Solana peer。freezeAuthority = null推翻(结构必需, 非项目后门)
6”费用较 2025-08 萎缩 95%+“低估。全史 353 个日频点: 峰值 2025-12 月内 $1,565,741(日均 $52,191) → 2026-08 日均 $47.90, -99.49%; 且峰值在 TGE(2026-01-30)之前, 衰减自代币上线当月开始, 形状是单峰后单调渐进不是断崖修正(更坏)
7”Infinex Spot 方法论明确写 HoldersRevenue: Money going to governance token holders, 但无适配器(HAEDAL 式缺口)“比 HAEDAL 还弱一档。读 DefiLlama/dimension-adapters 的 fees/infinex-swap.ts 源码全文: 适配器自己的 methodology 对象只有 Fees/Revenue/ProtocolRevenue 三条, 根本没有 HoldersRevenue 这一行; API 返回里那句是 DefiLlama 的通用默认模板注入 ⇒ 不是项目/适配器的声称, 是平台样板文字修正
8”OI/Gate 单场所深度 ≈813x; 三场所加总 ≈67–72x, 两口径差 11 倍”单场所口径不稳定, 不可用。今日实测 Gate ±2% 买 $10,064(轻量档当时 $4,047, 2.5 倍差), 对应 OI/Gate = 329x; 全九场所 ±2% 买侧合计 $157,640 ⇒ 21.0x; 更该用的是永续出场侧 ±5% $137,530 ⇒ 24.1x修正(口径换掉)
9”官网 infinex.xyz 全程 429 限流(反映真实高频访问, 非死站)“429 的响应体是 33.8KB 的 <title>Vercel Security Checkpoint</title> 挑战页, 是机器人挑战不是访问量限流修正
10”CG tickers 有 2 条 is_anomaly:True(PancakeSwap Infinity CLMM + KuCoin), 剔除后最大真实场所是 Gate 32.96%“今日 20 条 tickers 无一条 is_anomaly:True; 且 GeckoTerminal 实测 BSC 那个池 INX/USDC 0.168% 流动性 $286,520 / 24h 量 $990,866 是真的。当前第一大场所是它(25.25%), Gate 第二(24.39%)推翻
11身份(CG id / 三链合约 / 交易所状态 / mint 权限 ETH+BSC)全部独立复核通过: ETH totalSupply()=10,000,000,000 精确 · 全史 mint 事件仅 1 笔(创建区块 24272625 一次性铸给 genesis Safe) · ETH 代币无 owner()/minter()/mint() · Binance 现货仍 -1121 · OKX 仍 51001 · Coinbase online · Kraken online · Gate tradable独立确认
12供给分母自检(mc÷price 偏差 0.11%)复核通过(CG 内部自洽), 但自洽 ≠ 正确 —— 分母本身是静态自报值独立确认 + 加限定

统计: 推翻 5 条(#2/#3/#4/#5/#10) · 修正 4 条(#6/#7/#8/#9) · 查清 1 条(#1) · 独立确认 2 条(#11/#12)。

A) 身份核验 ✅(链上台账级)

维度结果一手来源
合约(ETH, 权威链/hub)0xdef1b2d939edc0e4d35806c59b3166f790175afe · name()=“Infinex” symbol()=“INX” decimals()=18 totalSupply()=10,000,000,000.000000 ✅eth_call @ rpc.mevblocker.io
ETH 代币可增发性owner()/minter()/mint()/MAX_SUPPLY()/cap()/bridge() 全部 revert 或不存在; 全史 Transfer(0x0→*) 仅 1 笔(区块 24272625, 2026-01-20 01:12:35 UTC, 10,000,000,000 枚一次性铸给 0x2aa45ce4…)⇒ 固定供给经链上验证 ✅eth_getLogs 全史扫描(24272625→25696365, 143 段)
合约(BSC, spoke)0x45f55b46689402583073ff227b6ac20520052a24 · totalSupply()=197,723,287.79301781 · minter()=0x8b870c6e13e4889a0293cfefc8cdb4b0a03e8ddb(= BSC 侧 NTT Manager)✅eth_call @ bsc-dataseed.bnbchain.org
合约(Solana, spoke)inxKXw9V2NDZE7hDijzpJaKKUb97NEPJDTCEEiYg4yY · decimals 9 · supply 24,287,857.164896284 · mintAuthority=A3CT7ST5…(NTT PDA) · freezeAuthority = null ✅getAccountInfo @ api.mainnet-beta.solana.com
跨链结构锁仓映射 (lock-and-mint) —— ETH hub 锁 222,025,632.377, BSC+SOL 铸 222,011,144.958, 闭合 99.9935% ⇒ 三链供给不相加, 全网真实总量仍是 100 亿 ✅见 §C-3
资产性质DefiLlama 官方登记描述: “The most CEX-like trading experience onchain. Powered by Hyperliquid”; 账户实现是 Synthetix 系代码(用户账户代理字节码内嵌字符串 io.synthetix.core-contracts.Proxy, 实现 0x5bfa6ff9e71031844fd241aa54a10b953e247bee)✅DefiLlama /summary/fees/infinex · eth_getCode
Binance 现货/永续/Alpha现货 {"code":-1121,"msg":"Invalid symbol."} ❌ · 永续 INXUSDT TRADING(onboard 2026-01-30 19:00 UTC)✅ · Alpha ALPHA_638 canTransfer:false listingCex:false offline:false, 自报 circulatingSupply 1,994,300,000 ⚠️Binance Spot/FAPI/Alpha API
Bybit / Bitget / OKXBybit 现货 0 命中❌ 永续 Trading✅(launch 2026-01-29 08:39:51 UTC) · Bitget 永续正常✅ 现货❌ · OKX 现货+永续均 51001 未上❌各所官方 API
真实经典现货Coinbase INX-USD online(trading_disabled:false)· Kraken INXUSD online · Gate INX_USDT tradable · 另有 HTX / Bitvavo(EUR) / KuCoin / MEXC / Toobit / KCEX / XT ✅各所官方 API
撞名排除insightx(ETH 单链)与 ionex-token(Plasma 链)合约/链均悬殊 ✅CG coins/list

价格快照(✅Tier-1 2026-08-06 ~14:30 UTC): 现价 $0.00723–0.00729(CG $0.00724956 / Binance 永续 mark $0.00724341 / Bybit mark $0.007259 / Bitget $0.007246 / Coinbase mid $0.007238 / Kraken mid $0.007231 / Gate mid $0.0072385, 7 源互差 < 0.5%)。24h −11.48%。CG MC $14.45M(#948), FDV $72.45M, CG 口径 MC/FDV 19.94% ——⚠️ 该分母失真, 真实自由流通口径见 §C-4。 ATH $0.033392 (2026-01-30 = TGE 当日) → −78.29%(⛔ ATH 恢复法此处失效: 落在上市当天炒作窗口, 与 GUN/HANA 同型)。ATL $0.00633684 (2026-06-10) → +14.40%。近 30 日 高 $0.0079959 / 低 $0.0065633, 现价距 30 日高 −9.48%、距 30 日低 +10.28%; 近 90 日高 $0.0174928 → −58.62%。24h Vol(CG 20 条 tickers 汇总)$3.51M。

B) 赛道定位 — DeFi(B1. DEX/多链聚合钱包 + 永续前端)

Infinex 是 passkey-first 非托管多链账户 + Swidge(swap+bridge 一体)+ Hyperliquid 永续前端。归类依据: CG 官方标签 DEX/Wallets/DeFi/Perpetuals; DefiLlama 把它拆成两个子协议 —— Infinex Perp(category Interface, 走 Hyperliquid builder code 分成)与 Infinex Spot(category Dexs, swap 手续费)。契合 strategies/crypto_sectors.md B1”DEX/聚合器”。

治理已停摆 17 个月 ✅: infinex-xyz/proposals 仓库全量 294 个文件(102 XIP / 44 RC / 8 IR / 7 TA / 6 WGC), 最后一条任何类型的提案是 xip-102《Sonic Expansion》created 2025-03-17(RC 最后一条 rc-44 2025-03-03)。即 TGE(2026-01-30)之前 10.5 个月治理层就已沉寂, 至今 16.7 个月。

产品层活跃度旁证: GitHub 组织仅 4 个公开仓库(proposals 20★ / infinex-deployments 0★ / infinex-docs 0★ / xips-legacy 1★), 三个仓库的 updated_at 停在 2025-08-25, 只有 proposals 更新到 2026-05-16。

C) 供给与解锁结构 ⭐(全链上台账重建)

C-1. 创世分发全量台账 ✅(从 mint 事件正向追到今天)

方法: eth_getLogs 全史扫描 INX 合约(创建区块 24272625 → 25696365, 共 166,387 笔 Transfer), 重建每个地址的余额与流向。全网余额求和 = 10,000,000,000.0000 逐位闭合。

第 0 跳: 唯一一笔 mint —— 区块 24272625 (2026-01-20 01:12:35 UTC), 10,000,000,000 枚 → 0x2aa45ce481cbe02e547fea0a0a5edaf58100804d(Gnosis Safe 1.4.1, 3-of-5)。

第 1 跳: genesis Safe 全史仅 17 笔出账, 合计 9,385,557,523.80(93.856%), 自留 614,442,476.20(6.144%):

收款方数量占总供给性质
0x7252071abf70afaaa2786b2988d1f7b3023e56525,033,400,00050.334%Safe 3-of-5 → 全额转入 MerkleVester(见 C-2)
0xb3d8d5d5ef6aa7f59fa8b74729ed181a77176c932,000,000,00020.000%Safe 3-of-6, 至今零出账
0xc2bff3279fa2bc94118d8b8ec94e33281e7c5c8f1,000,000,00010.000%Safe 3-of-5 → 拨 2 亿给 TokenDistributor-A
0x7cd12fa0bd8ea7c0cd024df717260782e791a3d8500,000,0005.000%Safe 3-of-5 → 拨 1 亿给 TokenDistributor-B
0x8988530e4a525c1ce6920a85392b720e68e461a5386,600,0003.866%EOA, 做市商行为: 已出账 540.8M(含 274.4M 进 Uniswap V4 PoolManager), 现持 110.2M
0xa7cc3d5c811d2e78055a9567ade1abc390d014ec299,999,9003.000%EOA(0.02 ETH / 4 种代币), 2026-01-28~31 一次性把 150,000,050 打进交易所热钱包 0xf584f872…, 自留 150M 至今未动
其余 7 个地址165,507,6241.655%小额(3.34M~50M)

C-2. INX 的真实归属载体 = Magna MerkleVester(四步验证全过)⭐

地址 0xc78974d8943d9bb43726c7e24bc762c740bc150c · 17,164 字节 · 部署 2026-01-27 23:13:35 UTC (区块 24329381) · Sourcify 未验证(v2 match:null), 用 PUSH4 选择器提取 + OpenChain 逐条 lookup(78 个选择器, 命中 64 个)确定接口。

关键选择器(与 ICNT 的 Magna MerkleVester 同族): revokeAll() · defund(uint256) · fund(uint256) · cancel(uint32,bytes,bytes32[]) · revoke(uint32,bytes,bytes32[]) · merkleRoots(uint256) · addAllocationRoot(bytes32) · totalWithdrawn() · BENEFACTOR() · withdraw(uint256,uint32,bytes,bytes32[]) · getCalendarLeafAllocationData / getIntervalLeafAllocationData / schedules(string) · transferBeneficiaryAddress · POST_CLAIM_HANDLER_MANAGER() · rescueTokens(address,address)。 version() 返回 “dist_v2.1.2”, token() = INX ✅

步验什么实测结果
1机制存不存在✅ 存在且唯一。对 Top80 持仓地址逐个 eth_getCode + codehash 比对, 只有 1 个地址具备该字节码(codehash 前缀 7eff56f3…)。对照: FET 那次源码全文 cliff/vest 出现次数为 0; 本例不是
2规模✅ 注资 5,084,450,000.000000 枚 = 50.8445% 总供给, 分 2 笔从 BENEFACTOR Safe 转入: 2026-01-29(区块 24349079)5,033,400,000 + 2026-02-19(区块 24467392)51,050,000。BENEFACTOR Safe 全史进 2 笔出 2 笔, 净额 0, 现持 0 —— 不存在第二个金库(ICNT 那次是 20 个, 本例是 1 个, 已用 codehash 全量比对排除遗漏)
3funded ratio✅ 100.000% —— balanceOf 3,693,864,284.627093 + totalWithdrawn() 1,390,585,715.372907 = 5,084,450,000.000000, 残差 0.000000。对照 DATA 的 0.537%, 与 GRVT/GWEI/ICNT 的 100.000% 同级
4日期能否被改 / 锁能否被撤🔴 日期改不了, 但锁根本没拴住(比 ICNT 更直接: 已实测模拟)。见下

第 4 步细节 —— 逃生舱实测(eth_call 模拟, 不发交易):

调用from = BENEFACTOR Safe 0x7252071a…from = 0x…dEaD
revokeAll()✅ 成功, 返回 0x❌ revert AccessControlUnauthorizedAccount(0xdEaD, 0x66fbe0d7…7487cf)
defund(1e18)✅ 成功, 返回 0x❌ 同上
grantRole(BENEFACTOR, 任意地址)✅ 成功(该 Safe 同时持 DEFAULT_ADMIN_ROLE)❌ 同上
addAllocationRoot(bytes32)✅ 成功, 返回 2(即只能 append, 现有 2 个 root 改不了)❌ 同上
rescueTokens(INX, …)❌ revert InvalidToken() (0xc1ab6dc1) —— 正确拦住了对被归属代币的挪用❌
setClaimFee(1)❌ revert(需 FEE_SETTER_ROLE)❌

⇒ 结论: 已发布的两个 merkle root 不可篡改(只能 push), 所以”日程”本身是硬的; 但 revokeAll() 除角色检查外零前置条件, 且此刻就是可执行状态 —— 3 个签名可在一笔交易里把 3,693,864,284.63 枚(36.94% 总供给, @$0.00725 ≈ $26.8M)转给调用者。这与 ICNT 的 revokeAll() 同型, 但本档是用模拟调用直接证成的(ICNT 那次是读源码推的)。 🔴 这条风险不在任何解锁日历上(HEMI/ICNT 同型)。

BENEFACTOR Safe 的控制结构 ✅: 0x7252071abf70afaaa2786b2988d1f7b3023e5652 · Safe 1.4.1 · 3-of-5 · nonce 18 · 0 个 module · guard 槽 = 0x0(无任何链上约束)。 角色授予历史: 部署区块 24329381 内 3 条 RoleGranted, 全部授给这一个 Safe(DEFAULT_ADMIN_ROLE / BENEFACTOR / POST_CLAIM_HANDLER_MANAGER), 授予人 0x052d4671f4ae15e6215fb7135d8c2e3e587b0920。hasRole 复核: 只有它 =1, genesis Safe / 议会多签 / 部署者均 =0。

⭐ 共签集中 ✅: BENEFACTOR Safe(控 36.94%)、8% Safe、4% Safe 三者的 5 个 owner 完全相同: 0xfa720c75fd5539dbe61751d31bb8e4f000c9d255 / 0x42f9134e9d3bf7eee1f8a5ac2a4328b059e7468c / 0xc413cbce73f93b4f20e3e395d1fd86499491c9e7 / 0xdb769ed08ef5a1e4c26d8781a4f59fceff041bf9 / 0xdfe97c5c382b0a3b8a68266cca608ff2524e8a39 ⇒ 同一组 3 个签名同时控制 36.94% + 8% + 4% = 48.94% 总供给。 0x42f9134e… 另是 genesis Safe(6.14%)的 owner ⇒ 出现在 4/5 个项目 Safe 里。20% Safe 是另一组 6 人(3-of-6), 与 genesis Safe 共享 0xaea72335… 和 0x849672e8…。⚪ 这些 owner 的身份(个人/机构/托管服务)无标签源可证, 如实标未核。

领取(第一跳)时间序列 ✅(vester 出账 9,196 笔 → 1,555 个不同地址):

月份笔数领取量占总供给累计
2026-01944550,047,671.235.500%550.05M
2026-021,916338,936,788.433.389%888.98M
2026-031,434145,322,785.391.453%1,034.31M
2026-041,50491,678,881.280.917%1,125.99M
2026-051,387140,473,215.371.405%1,266.46M
2026-0696650,715,646.880.507%1,317.17M
2026-0785568,332,781.580.683%1,385.51M
2026-08(至 8/6)1905,077,945.210.051%1,390.59M

领取率 = 1,390,585,715 / 5,084,450,000 = 27.35% ——⚠️ 与 ICNT(13 个月 3.141%)完全不同量级, 第一跳的传导链是通的。

⚪ 结构性无法核验: 两个 merkle root(merkleRoots(0)=0x8f51a644…bc9bb4c6, merkleRoots(1)=0x127ac5d4…70a99906, index 2 revert ⇒ 只有 2 个)的 leaf 原文存在 Magna 链下; getCalendarLeafAllocationData / getIntervalLeafAllocationData / schedules(string) 三者都需要 decodableArgs + bytes32[] proof 才能调用。能证明的是: root 只能追加不能改 ⇒ 已发布日程不可篡改; 不能证明的是每个受益人的具体日期与金额 —— 因此未来 12 个月的解锁量无法从链上读出, 只能用已实现的领取速率外推。

C-3. 桥托管三链闭环 ✅(轻量档 #6 红旗证伪)

0x6912d024e2b88136c5a586e77b092199963b6083 · 209 字节 EIP-1967 代理 → 实现 0x13b822a48602eecb4d45470553a49dccad301c46(选择器含 NTT_MANAGER_VERSION() / setPeer / attestationReceived / completeInboundQueuedTransfer / getTransceivers …)

项Ethereum (hub)BSC (spoke)Solana (spoke)
Manager0x6912d024…0x8b870c6e13e4889a0293cfefc8cdb4b0a03e8ddb程序 sun24FtrvkKz3uojw6AuEox3Koa4AV4MDBwGbgbiPt8
NTT_MANAGER_VERSION()1.1.01.1.0—
mode()0 = LOCKING1 = BURNING(burn/mint)
chainId()241
声明的 peer{1: 0x0d0ab6f4…7095(dec 9), 4: 0x8b870c6e…(dec 18)}{1: 0x0d0ab6f4…7095, 2: 0x6912d024…}—
owner() / pauser()0x23fea5514dfc9821479fbe18ba1d7e1a61f6ffcf = Wormhole Governance.sol(Sourcify match, 源码 src/wormhole/Governance.sol, MODULE = “GeneralPurposeGovernance”)0x8e4dc685…(同 3,408 字节 Governance 代码)升级权 PDA 4iUtozo…
isPaused()00—

双向铁证 ✅: ETH hub 声明 chain 4 的 peer = 0x8b870c6e…, 而 BSC 代币的 minter() 正是 0x8b870c6e…; BSC spoke 反过来声明 chain 2 的 peer = 0x6912d024…。Solana peer bytes32 0x0d0ab6f4…7095 在 ETH 与 BSC 两侧逐位相同, base58 = sun24Ft…。

余额闭合 ✅:

ETH 托管 (balanceOf)      222,025,632.37700513
BSC totalSupply()         197,723,287.79301781
SOL supply (9 dec)         24,287,857.164896284
spoke 合计                222,011,144.957914094
残差 (hub − spoke)             14,487.419091036   =  0.0065%   ⚪ 未归因(疑为在途未赎回 VAA)

⇒ 跨链结构 = 锁仓映射(lock-and-mint), 三链供给不相加(与 FHE 同型, 非 EVAA 的独立铸造、非 FIGHT 的 burn-and-mint)。判据顺序按 vc_token_trap_screener.md: 先看 spoke 的 mint 权归谁(NTT PDA), 再解释余额 —— hub mode()=LOCKING + 存在非零托管余额 ⇒ 必为 lock-and-mint。

C-4. 真实自由流通 ⭐(CG / Binance Alpha 均失真)

项目控制口径(Ethereum, 今日):

地址性质数量占总供给
0xc78974d8…Magna MerkleVester(revokeAll() 可撤)3,693,864,284.6336.939%
0xb3d8d5d5…Safe 1.4.1 3-of-6, 零出账2,000,000,000.0020.000%
0xc2bff327…Safe 1.4.1 3-of-5800,000,000.008.000%
0x2aa45ce4…genesis Safe 3-of-5614,442,476.206.144%
0x7cd12fa0…Safe 1.4.1 3-of-5400,000,000.004.000%
0xd6ee2a83…TokenDistributor(Sourcify exact_match = src/token-distributor/TokenDistributor.sol), owner() = 0x1548c73d55e3D3000B5351852790B05fC67d2B28 = 项目自己的部署文件里写明的 “Infinex council multisig on Ethereum”; 含 withdrawERC20 逃生舱131,026,592.001.310%
0x206c8387…TokenDistributor(同字节码同 owner)96,313,805.380.963%
合计项目控制7,735,647,158.2177.356%

自由流通:

ETH 侧自由流通 = 100亿 − 项目控制 7,735,647,158.21 − 桥托管 222,025,632.38 = 2,042,327,209.41  (20.423%)
全网真实自由流通 = ETH 自由流通 + BSC 197,723,287.79 + SOL 24,287,857.16 = 2,264,338,354.36  (22.643%)
口径循环供给对比真实
链上重建(本档)2,264,338,354.36基准
CoinGecko /coins + market_chart(190 天恒定)1,994,300,001低估 11.9%
Binance Alpha circulatingSupply1,994,300,000低估 11.9%

⚠️ 两个来源不同源但都是”团队自报的 TGE 解锁口径”而非”链上已流出口径” —— 多源一致 ≠ 多源独立(HYPER 同型)。

月末自由流通序列 ✅(证伪”189 天零解锁”):

月末项目控制桥托管ETH 自由流通全网真实自由流通
2026-0185.623%1.252%13.125%14.377%
2026-0282.693%1.136%16.171%17.307%
2026-0381.216%1.338%17.446%18.784%
2026-0480.039%1.849%18.111%19.961%
2026-0578.604%1.804%19.592%21.396%
2026-0678.091%2.191%19.718%21.909%
2026-0777.407%2.245%20.348%22.593%
2026-08-0677.356%2.220%20.423%22.643%

⇒ 6 个月自由流通 +57.5%(14.377% → 22.643%), 而 CG/Alpha 报的是一条水平线。 真实自由流通市值 = 2,264,338,354.36 × $0.00724956 = $16.42M(CG 报 $14.45M, 低估 13.6%)。真实 MC/FDV = 22.64%(CG 19.94%)。

C-5. 未来 12 个月的释放 ⚪(无法由日历确定)

  • MerkleVester 剩余 3,693,864,284.63(36.94%): leaf 日程在 Magna 链下, 链上读不到 ⇒ 只能外推。已实现速率: 近 3 个月(5/6/7 月)合计 259.5M, 月均 86.5M; 近 2 个月月均 59.5M。按后者外推 12 个月 ≈ 714M = 真实自由流通的 31.5%; 按前者 ≈ 1,038M = 46.5%。趋势是衰减的(2026-01 的 550M → 2026-07 的 68M, 8 个月降 8 倍)。
  • 4 个 Safe 共 3,814,442,476.20(38.14%): 完全没有锁, 不在任何日程里, 3 个签名即可动。20% 那个 Safe 至今一枚未出。
  • revokeAll(): 随时可把 vester 的 36.94% 一次性抽走。

⇒ 诚实表述: INX 没有”解锁死线”可交易 —— 它的悬顶是”77.36% 供给由 2 组 3-of-N 私钥自由支配”, 这是权限风险不是日历风险。

D) 需求侧 / 价值捕获(形态: 有真实费用, 但适配器连 holder 分成的字段都没有)

#拷问结论
1谁付费?✅ 真实且可核。DefiLlama 父协议 infinex 全史 $3,270,572, 拆为两个子协议且逐位闭合: Infinex Perp $2,768,314(84.6%, Hyperliquid builder code 分成) + Infinex Spot $502,258(15.4%, 多链 swap 手续费)。fees/infinex-swap.ts 源码把手续费定义为”流入两个具名 fee collector 的全部代币”, 收款地址公开: EVM 0x1dd9eef96646ad40d58da28d1878e7f223d5e8ba + 0xd32c062c12C2D10BeC0187DD334cC15E0367f9AC, Solana 7BLh5LjJ… + 7vp7ShRH…
2价值进代币吗?🔴 没有, 而且比 HAEDAL 式缺口更弱。dailyFees = dailyRevenue = dailyProtocolRevenue 三者数值逐位相等(24h $258 / 30d $11,515 / 全史 $3,270,572), 与 ILV 模式同型(100% 建模为协议收入, 没为 holder 留位)。dailyHoldersRevenue 返回字面字符串 Fees for infinex-spot not found。⭐ 关键更正: 轻量档引用的”HoldersRevenue: Money going to governance token holders”不在适配器源码里 —— fees/infinex-swap.ts 自己的 methodology 对象只有 Fees/Revenue/ProtocolRevenue 三条(已读全文), 那句是 DefiLlama 的通用默认模板在 API 层拼进去的, 不构成项目或适配器的任何声称。适配器原文写的是”All collected swap fees accrue to Infinex.”
3那笔钱现在归谁?✅ 链上可追。fee collector #1 0x1dd9eef9…(23 字节合约, 收到 3,963 笔来自 1,797 个不同地址, 累计 410,096.74 INX)把 402,830.43 INX 归集给 0xb92fe925dc43a0ecde6c8b1a2709c170ec4fff4f(4,720 字节的兑换合约), 后者再路由进 Uniswap V4 PoolManager(0x00000000000444…08a90)—— 即手续费被换成别的资产, 不分给 INX 持有人。collector #1 于 2026-04-21 交棒给 collector #2 0xd32c062c…(EOA, 至今收 1,743 笔 / 359,140 INX, 只出账 2,718)
4Why sell?🔴 ①费用自峰值 −99.49%(见下) ②77.36% 供给由 2 组 3-of-N 私钥自由支配, revokeAll() 此刻可执行 ③价值捕获 = 0 ④治理层停摆 17 个月(最后一条提案 2025-03-17) ⑤核心收入 84.6% 来自 Hyperliquid builder code —— 完全外生, 不是自己的护城河
5可外包性(moat)?🧠 极高。Perp 侧是别人(Hyperliquid)的撮合 + 自己的前端抽成; Spot 侧是路由聚合。账户层是 Synthetix 系代码。⚪ 未查证 Swidge/账户抽象相对 JUP/1inch/Safe 的独有技术壁垒

费用衰减形状 ✅(DefiLlama totalDataChart 353 个日频点, 2025-08-19 → 2026-08-06):

月月度费用日均相对峰值
2025-08$53,468$1,782(数据起点)
2025-09$70,982$2,366
2025-10$116,341$3,878
2025-11$413,203$13,773
2025-12$1,565,741$52,191← 峰值(TGE 前 1 个月)
2026-01$571,283$19,043−63.5%
2026-02$194,870$6,496−87.6%
2026-03$83,414$2,780−94.7%
2026-04$61,954$2,065−96.0%
2026-05$69,686$2,323−95.5%
2026-06$53,242$1,775−96.6%
2026-07$14,951$498−99.0%
2026-08(至 8/6)$1,437$47.90−99.91%

成因判定 🧠(用户流失, 不是费率调整): 两个适配器都是量比例的 —— Spot 适配器直接统计”流入 fee collector 的代币”(addTokensReceived + getETHReceived), Perp 适配器统计 Hyperliquid builder code 分成(固定 bps × 路由量), 都没有可调的费率参数进入口径; 且 Infinex Perp 单腿 change_1m = −94.44%、change_30dover30d = −78.43%, 与 Spot 腿同向 ⇒ 两条业务线同时萎缩 = 路由量萎缩。 ⚪ 官方无任何解释: 治理仓库 2025-03 后无新提案; docs.infinex.io DNS 无 A 记录; infinex.xyz 全站 Vercel 机器人挑战。判”查无官方说明”而非”没有说明”。 🧠 形状是单峰后单调渐进(峰值 $52,191/d → 8 个月降到 $48/d), 不是断崖; 且峰值落在 TGE 之前, 高峰期恰好是积分/空投预期最强的窗口 ⇒ 最可能的解释是空投农耕结束后的自然回落, 而非某个单一事件。

逐链分解 ✅(全史): Hyperliquid L1 $2,768,314(84.6%) / Ethereum $160,211 / Solana $126,843 / Arbitrum $103,424 / Base $86,962 / BSC $14,728 / OP $8,901 / Polygon $1,186。

E) 衍生品结构、主力场所与可执行性 ⭐

E-1. 场所分布(CG 20 条 tickers, 24h 合计 $3.51M)

场所对24h占比备注
PancakeSwap Infinity CLMM (BSC)INX/USDC$885,39525.25%⭐ 轻量档判它为 is_anomaly —— 今日 20 条 tickers 无一条 anomaly, 且 GeckoTerminal 实测该池流动性 $286,520 / 24h $990,866 是真的
GateINX/USDT$855,23924.39%
HTXINX/USDT$478,67613.65%点差 3.43% ⚠️
BitvavoINX/EUR$242,8796.93%
Uniswap V4 (ETH)USDC/INX$237,5126.77%池子流动性 $1,147,743
KuCoinINX/USDT$181,0015.16%
Coinbase ExchangeINX/USD$169,6094.84%✅ 真实经典现货
KrakenINX/USD + INX/EUR$156,3514.46%✅
MEXC / Orca(SOL) / Toobit / KCEX / XT$294,3028.39%

无单一场所过半; 三大所现货全部未上(Binance/OKX/Bybit/Bitget), 只有永续。 DEX 流动性合计 ≈ $1.54M(ETH Uniswap V4 $1.16M + BSC PancakeSwap $0.30M + Solana Orca $0.08M)—— 比全部 CEX 挂单簿加起来还深。

E-2. 挂单簿实测 ✅(2026-08-06, 九个场所同一时刻)

场所点差±2% 买 / 卖卖/买±5% 买 / 卖卖/买
Gate 现货15.2bps$10,064 / $11,5041.14$20,690 / $21,6611.05
Coinbase 现货44.2bps$21,281 / $22,6921.07$28,643 / $24,3090.85
Kraken 现货27.7bps$16,491 / $17,0171.03$16,501 / $17,1311.04
Bitvavo 现货(EUR 计价)19.1bps€40,704 / €10,9740.27€68,046 / €22,4020.33
KuCoin 现货34.5bps$6,306 / $6,7941.08$12,925 / $9,5220.74
MEXC 现货92.3bps$1,827 / $2,8141.54$1,847 / $2,9631.60
Binance 永续2.8bps$30,387 / $23,5130.77$103,656 / $66,1580.64(出场薄 36%)
Bybit 永续13.7bps$12,982 / $16,1361.24$41,832 / $39,8280.95
Bitget 永续16.5bps$17,597 / $15,5610.88$48,272 / $31,5430.65(出场薄 35%)
现货合计$96,675 / $71,795$148,652 / $97,988
永续合计$60,966 / $55,211$193,760 / $137,5300.71(出场薄 29.0%)
全部合计$157,640 / $127,005$342,412 / $235,518

⚠️ Bitvavo 报价为 EUR, 折美元约 ×1.15; 其买侧异常厚而卖侧极薄(0.27), 是单边挂单不是流动性。 ⚠️ HTX 深度接口本轮未取到(见 §H)。

⭐ 对做空的读法: 做空入场打买侧、出场打卖侧。永续出场侧 ±5% 仅 $137,530, 比入场侧薄 29.0%(Binance 单家薄 36%、Bitget 薄 35%)。 ⇒ 可执行最大敞口 $40–80k; > $140k 必打穿永续 ±5% 出场侧。

E-3. OI 与拥挤度

指标数值
Binance OI240,217,733 枚 = $1.74M
Bybit OI150,285,670 枚 = $1.09M
Bitget OI66,012,706 枚 = $0.48M
合计 OI≈ $3.31M
OI / 真实自由流通市值($16.42M)20.2%
OI / 永续出场侧 ±5%($137,530)24.1x
OI / 全场所 ±2% 买侧($157,640)21.0x
(轻量档口径) OI / Gate 单场所 ±2% 买侧($10,064)329x ——⚠️ 单场所口径不稳定: 轻量档当时测得 Gate 买侧 $4,047 得出 813x, 今日同一场所是它的 2.5 倍。该口径不可用

多空结构 ✅(Binance): 大户账户多空比 3.2301(76.36% 账户做多) · 全局账户多空比 3.5269(77.91% 做多) · 大户持仓多空比 1.1705 · taker 买卖比 1.1762。 ⇒ 散户账户极度偏多, 但持仓量口径只轻微偏多, 且没有为此付出资金费溢价(见下)——“拥挤但没付溢价”, 与 ICNT 同型。

E-4. Funding 实测(⚠️ 必须算相邻 fundingTime 差值)

Binance INXUSDT: 字段 fundingIntervalHours = 4。全量拉取 500 期(2026-05-15 04:00 → 2026-08-06 12:00 UTC), 相邻差值直方图 {4.0h: 498, 8.0h: 1} ⇒ 字段没撒谎(与 GWEI 那次”字段恒报 4h 实为 1h”相反)。

指标数值
期数 / 窗口500 期 / 83 天
累计费率+2.8876%(≈ +12.7% 年化, 空头收取)
均值+0.005775% / 4h
恰为 +0.0050%(基线下限)的期数417 / 500 = 83.4%
极值min −0.0636% / max +0.0668%(费率上下限 ±2.0000%, 从未接近)
负费率期数14 / 500
近 30 天(181 期)+1.2988% = +15.80% 年化
近 7 天(43 期)+0.4107%

Bybit INXUSDT: fundingInterval = 240 分钟。全史 1,136 期(2026-01-29 08:00 → 2026-08-06 12:00), 差值直方图 {4.0h: 1135} ⇒ 100% 真 4h。累计 +1.1290%, min −0.5394% / max +0.2231%, 负费率 169 期。 Bitget: 当前费率 +0.00500%。

⇒ 做空四件套第 ④ 件(funding 拥挤度)不成立: 83.4% 的期数贴在基线下限, 从未打满 ±2% 上下限, 零挤压能量。 ⇒ 但持有成本是负的: 空头倒收 +15.80% 年化 carry(与 FF 的 +11.07~11.32% 同型)—— 这意味着做空可以低成本长期持有, 是本档少见的执行侧优势。

E-5. ⭐ 链上”第二跳”实测: 传导链通到哪一步

观察结果
vester 领取者(1,555 个)直接转给已识别的 6 个交易所/机构地址0 笔 / 0 枚(第二跳不走直连, 走中间地址与 DEX)
领取后一枚未动的领取者593 / 1,555 = 38.1%, 合计持 437,500,921 枚(4.375% 总供给)
已识别交易所/机构地址(行为判据, 非标签)0xa9d1e08c…(合约, 19,569 ETH / 1,036 种代币) · 0x0d070796…(EOA, 3,270 ETH / 5,486 种代币) · 0xc882b111…(EOA, 144,477 ETH / 599 种) · 0xf584f872…(EOA, 9,630 ETH / 804 种) · 0x58edf782…(991 种) · 0x4c654d89…(做市商)
这 6 个地址的月度净流入(枚)01: +207.4M · 02: +97.0M · 03: +17.2M · 04: +52.5M · 05: +126.8M · 06: −33.3M · 07: +29.0M · 08(至 8/6): +49.4M

⭐ 近 8 天日频净流入(枚) —— 正在加速:

07-30  +237,178      08-01  +1,448,986
07-31 +33,061,616    08-02  +2,875,325
                     08-03  +1,957,780
                     08-04  +1,371,307
                     08-05 +32,178,352
                     08-06  +9,538,398 (毛流入 44,775,204)

07-31 那笔 +33.06M 的形态是典型交易所归集: 21 个互不相同的地址各存 0.50–1.10M 枚进同一个热钱包 0x0d070796…。 08-05: 0x857ebe37…(0.05 ETH / 只持 INX 这 1 种代币的 EOA, 转出前持 82.04M)一次性经中转 0x8db936e8… 转 30,000,000 枚给做市商 0x4c654d89…, 转后仍持 52,040,581 枚。 08-06: 两笔 13.59M + 30.00M 存入热钱包 0x0d070796…。 ⇒ 同日价格 −11.48%。这是比任何日历都早的一线扳机, 且此刻正在发生。

F) 信号结论

F-1. 做空四件套逐条

件判定依据
① 见顶确认🟡 半成立ATH $0.033392 落在 TGE 当日 ⇒ ATH 恢复法失效(GUN/HANA 同型)。有效参照是 90 日高 $0.0174928 → 现价 −58.62%, 30 日高 → −9.48%。但距 ATL($0.00633684)只有 +14.40%, 下方仅 12.6% 空间 ——⛔ 按本仓二十八例一致结论, 这个位置的做空赔率结构性偏差
② 解锁死线❌ 不成立没有可定日期的 cliff。merkle leaf 在 Magna 链下不可读; 已实现的领取速率在衰减(2026-01 的 550M → 2026-07 的 68M); 38.14% 供给的 4 个 Safe 根本没有日程。真正的悬顶是 revokeAll() 零前置条件, 但它不在任何日历上(HEMI/ICNT 同型)
③ 合约结构🟡 半成立OI $3.31M / 真实自由流通市值 $16.42M = 20.2%(不低); 散户账户 77.91% 做多(全局 3.5269)是可挤的燃料; 但大户持仓比仅 1.1705, 且永续出场侧比入场侧薄 29.0% —— 对空头是双刃
④ funding 拥挤度❌ 不成立417/500 期恰为基线下限 +0.0050%, 从未接近 ±2% 上下限, Bybit 全史累计仅 +1.1290% ⇒ 零拥挤、无挤压能量。但空头倒收 +15.80% 年化 carry, 持有成本为负

⇒ 2 / 4。缺的正是决定时机的那两件。

F-2. 结论表

项目内容
方向做空(short)—— 但性质是”结构性阴跌”而非”解锁日事件交易”。
做空论据(全部链上/一手实测): ①价值捕获 = 0 且费用自峰值 −99.49%、两条业务线同时萎缩、核心 84.6% 收入来自外生的 Hyperliquid builder code ②77.356% 供给由 2 组 3-of-N 私钥自由支配, 其中 36.94% 的 revokeAll() 已模拟验证此刻可执行 ③真实自由流通 6 个月 +57.5%(14.377%→22.643%), 而 CG/Alpha 报的是水平线 ⇒ 稀释在持续发生且未被市场定价 ④治理层停摆 17 个月, TGE 前 10.5 个月就已沉寂 ⑤交易所净流入正在加速(08-05 +32.2M / 08-06 毛流入 44.8M, 同日 −11.48%)⑥空头倒收 +15.80% 年化 carry, 可低成本持有。
做多/不做空的反证: ①距 ATL 仅 +14.40%, 下方 12.6% 就是挤仓区 ②funding 零拥挤, 没有挤压能量 ③没有解锁日历可作为时点扳机 ④产品与桥全是标准件(Wormhole NTT 官方治理、Safe 1.4.1、Magna), 不是空气项目; Coinbase/Kraken 蓝筹现货真实在线 ⑤DEX 流动性 $1.54M 比全部 CEX 挂单簿还深, 会吸收部分抛压 ⑥MerkleVester funded ratio 100.000% —— 归属日程确有链上原件(接近 ELSA 正例)
信心LOW(证据 HIGH, 方向 LOW)。供给结构 / 归属机制 / 托管权限 / 跨链闭环 / funding / 深度全部链上或 API 实测且相互闭合(托管余额闭合 99.9935%, funded ratio 逐位 100.000%, 全网余额求和逐位闭合); 但做空四件套只占 2/4, 缺的是时机。⚪ 剩余未核: merkle leaf 原文(结构性不可读)· 5 个 Safe owner 的身份 · 桥托管 0.0065% 残差 · 近 12 个月运营事件未系统排查(WebSearch 额度耗尽)
可执行性最大敞口 $40–80k。永续出场侧 ±5% 合计仅 $137,530(Binance $66,158 + Bybit $39,828 + Bitget $31,543), 比入场侧薄 29.0%; > $140k 必打穿。现货侧 ±5% 卖侧 $97,988。杠杆 ≤1.5x, 因为距 ATL 只有 12.6%、下方是挤仓区。优势: funding 倒收 +15.80% 年化 ⇒ 可以拿住等基本面兑现
仓位小仓位(≤1–2% 总资金), 分批。优先在反弹到 $0.0080–0.0088(30 日高 / 近 3 月箱体上沿)时加, 不在现价追空(距 ATL 太近)。止损 +25%(≈$0.0091)。目标: 破 ATL 后看 $0.0055 / $0.0045
一线扳机(比日历更早)⭐ ① 0x0d0707963952f2fba59dd06f2b425ace40b492fe(CEX 热钱包, 现持 141,167,320.70)余额单周增加 > 3,000 万枚 —— 08-06 单日毛流入已达 44.78M。② 0x857ebe37bd8ec394653b95490a6d675c5c7c0d28 余额跌破 4,000 万枚(现持 52,040,581, 08-05 刚出 3,000 万给做市商)。③ MerkleVester totalWithdrawn() 单月增量重回 1.4 亿枚以上(近 2 月月均仅 59.5M)。④ revokeAll() 触发 = vester 余额(现 3,693,864,284.63)单笔归零

G) 数据源(按 Tier)

Tier-1(✅ 一手实测)

  • ✅ Ethereum 全史链上台账: eth_getLogs 扫描 INX 合约创建区块 24272625 → 25696365(143 段 × 10,000 块), 166,387 笔 Transfer, 全网余额求和 = 10,000,000,000.0000 逐位闭合 · RPC https://rpc.mevblocker.io + https://eth.drpc.org
  • ✅ eth_call 直读: INX 代币 / MerkleVester 0xc78974d8… / NTT Manager 0x6912d024… / 5 个 Gnosis Safe / 2 个 TokenDistributor
  • ✅ eth_call 逃生舱模拟: revokeAll() / defund() / grantRole() / addAllocationRoot() / rescueTokens() 分别以 BENEFACTOR Safe 与随机地址为 from 各跑一遍
  • ✅ Sourcify v2 — 0xd6ee2a83… = exact_match TokenDistributor.sol; 0x23fea551… = match src/wormhole/Governance.sol
  • ✅ OpenChain 选择器逐条 lookup(190 个 PUSH4 选择器, 命中 143) — 用于给未验证合约定性
  • ✅ Ethplorer — Top30 持仓 + 地址画像(ETH 余额 / 持币种类数, 用于行为判据)
  • ✅ Solana RPC(api.mainnet-beta.solana.com + solana-rpc.publicnode.com 双源一致) — getAccountInfo 读 mint / 程序 / ProgramData
  • ✅ ed25519 曲线判定 + PDA 推导(纯 Python 实现) — 证明 A3CT7ST5… = findProgramAddress(["token_authority"], sun24Ft…) bump 254
  • ✅ BSC RPC(bsc-dataseed.bnbchain.org) — BSC 代币 + BSC NTT Manager
  • ✅ DefiLlama /summary/fees/{infinex, infinex-perp, infinex-spot} — 三个 dataType × 三个协议, 含 353 点日频 totalDataChart
  • ✅ DefiLlama/dimension-adapters fees/infinex-swap.ts — 适配器源码全文(证明 methodology 只有 3 条)
  • ✅ GitHub infinex-xyz/infinex-deployments — infinex-patron/vesting/infinex-patron-vesting.ethereum.toml(Patron tier 定义 + VESTING_OWNER = 议会多签地址)· scripts/patron/PatronDistributor.ts(ABI)· deployments/infinex/*.json
  • ✅ GitHub infinex-xyz/proposals — 全量 clone(294 文件), XIP-92 原文 + 全文 grep
  • ✅ Binance FAPI(500 期 funding 全量 + OI + 4 类多空比 + 1000 档挂单簿 + fundingInfo)· Bybit v5(1,136 期 funding 全史 + OI + 挂单簿)· Bitget v2 · OKX v5 · Coinbase Exchange · Kraken · Gate.io · KuCoin · MEXC · Bitvavo · HTX
  • ✅ CoinGecko — /coins + market_chart(190 日频点)双端点交叉
  • ✅ Binance Alpha token list — ALPHA_638 全字段
  • ✅ GeckoTerminal + DexScreener — 三链 DEX 池流动性交叉

未核(⚪)

  • ⚪ MerkleVester 两个 merkle root 的 leaf 原文(每个受益人的日期与金额)——结构性不可读(存 Magna 链下, 三个 getter 都需 decodableArgs + proof)
  • ⚪ 5 个项目 Safe 共 16 个 owner 地址的身份(个人 / 机构 / 托管服务)——无标签源(Etherscan 被 CF 拦, Blockscout 全站不可达)
  • ⚪ 桥托管残差 14,487.42 枚(0.0065%) 的归因(疑为在途未赎回 VAA)
  • ⚪ Solana NTT 程序升级权 4iUtozoQLdJ2FV7vXe9q215ETSw1Mnt8WKP4NyqNgAxz 背后是哪个多签程序(off-curve 已证 ⇒ 不是单私钥, 但账户不存在故读不到 owner)
  • ⚪ 20 个持仓 Infinex 用户账户(248 字节 Synthetix 系代理)的归属方 —— 该账户模型用 device key/passkey, 没有 owner(), 无法链上归因
  • ⚪ 近 12 个月运营事件(黑客 / 坏账 / 下架 / 监管)—— WebSearch 额度耗尽, 已确认的替代证据: Binance 现货未上架故无 Monitoring Tag 可查; 永续 TRADING 正常; Coinbase trading_disabled:false; Kraken online; Gate tradable
  • ⚪ 官方 tokenomics 分配比例文档 —— 查无(见 §H)

H) 穷尽但失败的手段 ⭐

手段结果
docs.infinex.io / docs.infinex.xyzDNS 无 A 记录(1.1.1.1 与 8.8.8.8 均 “No answer”), 非 SERVFAIL。站点不存在
infinex.xyz / infinex.xyz/inx / /llms.txt / /llms-full.txt / /robots.txt / /sitemap.xml全部 HTTP 429 + 33.8KB <title>Vercel Security Checkpoint</title> 挑战页。换 4 种 UA(Chrome/mac、Chrome/win、含 Accept-Language)均不通过 ⇒ 是机器人挑战不是限流
app.infinex.xyz/llms.txt✅ HTTP 200 / 4,897 字节拿到 —— 但是营销文案, 全文 grep token / supply / allocation / vest / patron / distribut 只命中”gas token""20+ chains”和一条指向 https://infinex.xyz/inx 的链接。无任何分配数据
blog.infinex.xyzDNS 无记录
GitHub 组织 infinex-xyz 全部 4 个仓库infinex-docs 名为 “Infinex public documentation” 但内容只有一个 craterun CLI; infinex-deployments 有 Cannon 部署配置(拿到了 Patron 合约参数与议会多签地址)但无代币分配表
proposals 仓库全量 clone + 全文 grep(10,000,000,000 / 10 billion / token allocation / TGE / tokenomic)唯一一条 “10,000,000,000” 命中的是 xip-58, 讲的是 Wormhole 的 W 代币, 不是 INX。102 个 XIP / 44 个 RC / 8 个 IR / 7 个 TA / 6 个 WGC 里没有任何 INX 分配表
Wayback Machine(archive.org/wayback/available + CDX API)429 / 503 连续两次, 未取到。⚪ 下次复核可重试
Etherscan / Blockscout 地址标签Etherscan 被 Cloudflare 拦; eth.blockscout.com/api/v2/addresses/* 12 个地址全部返回不可解析 ⇒ 改用行为判据(ETH 余额 / 持币种类数 / 入度出度)给交易所地址定性
Sourcify 对 MerkleVester / 4 个 Safe / NTT 代理match: null(未验证)⇒ 改走 PUSH4 选择器提取 + OpenChain lookup
getTokenLargestAccounts(Solana)HTTP 429(“Too many requests for a specific RPC call”), 未取到 Solana 持仓分布
Solana mint 的最早交易(定位首次 mintTo)getSignaturesForAddress 只能倒序分页, 最近 20 条全是套利机器人(程序 AQU1FRd7…)。改用 PDA 推导 + 双向 peer 互指直接证成结构, 未回溯首笔
HTX 挂单簿api.huobi.pro/market/depth 未返回可解析数据(该场所占 CG 报量 13.65%)⚪
eth_getLogs 并发 8 线程mevblocker HTTP 429 大面积失败(35/143 段) ⇒ 改单线程 + 双 RPC 轮换 + 指数退避, 全量重跑成功

I) 工具 override

工具输出是否采信

📅 v2.0 深度档 · 2026-08-06 · 复核 2026-09-08 · 从 mint 事件正向重建 Ethereum 全史台账(166,387 笔 Transfer, 余额求和逐位闭合)⇒ 轻量档”Top6 = 77.3% 归属未明”解为: #1 是 Magna MerkleVester(注资 50.8445%, funded ratio 100.000%)、#2/#3/#5 + genesis 是 4 个 Gnosis Safe 1.4.1、#6 是 Wormhole NTT 桥托管(假红旗, 三链双向互指 + 余额闭合 99.9935%) → InfinexPatronVesting 认错对象(XIP-92 原文写的是 Patron NFT 归属), 真正载体是 2026-01-27 才部署的 MerkleVester → revokeAll() 已用 eth_call 模拟证成此刻可执行, 3 个签名可转走 36.94% 供给, 且该 Safe 与另两个 Safe(8%+4%)owner 完全相同 ⇒ 一组密钥控 48.94% → Solana mint 权限是 NTT 的 token_authority PDA(off-curve, bump 254), freezeAuthority=null, 锁仓映射结构 ⇒ 三链不相加、净增发上限为 0 → 费用自 2025-12 峰值 −99.49%(峰值在 TGE 之前), 84.6% 来自外生的 Hyperliquid builder code, holder 分成连适配器字段都没有(那句话是 DefiLlama 模板不是项目声称) → 真实自由流通 22.643%(6 个月 +57.5%), CG 与 Binance Alpha 的 1,994,300,001 是同一个团队自报静态值 → 做空四件套 2/4(见顶🟡 · 解锁死线❌ · 合约结构🟡 · funding 拥挤度❌, 417/500 期贴基线), 空头倒收 +15.80% 年化 carry, 可执行敞口 $40–80k(永续出场侧 ±5% 仅 $137,530, 薄 29.0%)→ 维持 short(LOW), 但定性为「结构性阴跌」而非解锁事件交易; 一线扳机是交易所热钱包余额, 08-05/08-06 已连续两天出现 3,000 万枚级存入。

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