加密代币投研图谱

MAV

33分钟阅读

MAV (Maverick Protocol) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-07 · 复核到期: 2026-09-06 📏 档级: 轻量档（清库初筛; 供给/持仓/流动性已做链上一手核实, 需求侧/团队履历仍多为转述） 🎯 一句话定性: MAV 是 2023-06 Binance Launchpool 上架的老牌 DEX/AMM 治理代币（Founders Fund/Pantera/Coinbase Ventures/Binance Labs 等一线 VC 背书, $18M 融资, 无黑客记录), 供给侧本身干净（2,000,000,000 枚一次性铸死于以太坊合约构造函数, LayerZero OFT V1 燃烧-铸造跨链, 源码验证确认没有任何外部可调用的 mint(), 四条链的 trustedRemote 逐位对应官方部署, 无恶意增发后门), 但需求侧已明显衰竭（DefiLlama 链上 TVL 从 2023 峰值 $61.6M 跌至现 $1.90M, -96.9%; 24h 协议费仅 $135; GitHub 组织 13 个仓库最后一次 push 停在 2025-04-12, 距今 16 个月零活动）, 且 veMAV 只是治理/排放投票的托管仓, 官方文档与合约 ABI 均确认零费用分成、零回购销毁。持仓端: 以太坊链上前 10 大地址占该链供给 88.2%, 其中 5 个 Gnosis Safe(3-of-6 门槛, 签名人完全相同, 合计占以太坊供给 56.9%)经 eth_call 实测可立即全额转出、无任何链上归属锁(GoPlus is_locked=0 全票命中) —— 官网披露的月度解锁日历是承诺, 不是代码约束。价格现距 CoinGecko 报的 ATH($0.804715 @2024-03-02)已 -98.98%, 但 Binance 自家日线数据显示真实历史最高价其实是 2023-06-28 上架首小时的 $1.98（CG 漏记, 低报 2.46 倍), 真实跌幅 -99.58%; 现价距 ATL 仅 +5.5%, 做空赔率因此很差。三个月内有一笔第三方口径(DefiLlama, 未经链上归属合约验证)的 10-01 “Investors+Advisors” 单日解锁事件(合计流通量 3.10%), 触发本仓升深规则第③条, 建议下一轮升级深度档专项核实。 三态: ✅ 事实(附信源) / 🧠 推理 / ⚪ 未核实

⚠️ 方法论警告（先读）

  1. 符号相近但完全不同的项目: Binance/Bybit 上还有 MAVIAUSDT(Heroes of Mavia, 链游代币), 与本档的 MAVUSDT(Maverick Protocol)是两个不同项目, 已用 Binance/Bybit exchangeInfo/instruments-info 逐条核对 baseAsset 排除撞名。
  2. is_mintable=1(GoPlus)不等于”有后门”: MAV 合约是 LayerZero V1 OFT, 唯一的 _mint 调用点在跨链消息回执 _creditTo 里, 且没有任何外部 mint() 函数进入 ABI(已用 Sourcify 完整 ABI 逐项核对); 铸币只能由已注册的同项目自身跨链对端消息触发, 4 条链的 trustedRemoteLookup 已逐一 eth_call 核实与 CoinGecko platforms 字段地址完全一致, 未发现被劫持的可信远端。GoPlus 的 is_mintable 是字节码启发式判断, 本档已做源码级复核, 结论是该合约事实上不可被单方面增发。
  3. 官网解锁日历 ≠ 链上强制锁仓: 见 §D, 已用 eth_call 模拟全额转账 + GoPlus is_locked 双重验证, 5 个大额 Safe 持仓当前均 100% 可自由转出。

📖 第一节: 项目基本介绍（新手必读）

① 赛道背景

去中心化交易所(DEX)靠自动做市商(AMM)撮合交易 —— 最早的 Uniswap V2 让 LP(流动性提供者)把资金铺满整条价格曲线, 大部分资金离当前价太远, 永远赚不到手续费; Uniswap V3 引入”集中流动性”, 但需要 LP 自己手动把资金搬到价格附近, 价格一动就要重新搬(俗称”跟盘”), 对散户 LP 很不友好, 常常要靠专门的”metaprotocol”代跟。

中心化做市(交易所自营做市商)         Uniswap V2(均匀铺开)      Maverick(自动跟盘的集中流动性)
────────────────────           ──────────────────     ──────────────────────────
专业团队实时调整报价                资金铺满整条曲线           LP 设定"移动模式",
信任交易所内部撮合                  大部分资金效率低           合约自动把流动性区间
                                                        随价格搬运, 不用手动操作

🍕 类比: Uniswap V2 像”把货铺满整条街的所有门店”, V3 像”开在一个固定门牌号的店, 客流走了就得自己搬家”; Maverick 像给这家店装了”自动跟着客流搬家的轮子”。

② 术语速查

  • AMM(Automated Market Maker) — 自动做市商, 靠数学公式而非人工报价撮合交易的智能合约
  • LP(Liquidity Provider) — 流动性提供者, 把资金存入资金池换取手续费分成
  • veToken 模型(vote-escrow, 如 veCRV/veMAV) — 把代币锁仓换取投票权的治理机制, 源自 Curve
  • LayerZero OFT(Omnichain Fungible Token) — 跨链代币标准, 靠”源链销毁、目标链铸造”实现跨链转移, 而非把资产锁在桥合约里
  • Gnosis Safe — 多签钱包标准, 需要 N-of-M 把私钥联署才能执行操作
  • TVL(Total Value Locked) — 协议内锁定资产总值, 常被当作”使用规模”的替代指标, 但可被激励刷高
  • FDV/MC — 完全稀释估值 / 当前流通市值
  • cliff — 解锁悬崖, 到期前一枚不放, 到期一次性(或分批)放出

③ 一句话定义

MAV 是 DeFi AMM 协议 Maverick Protocol 的治理与排放投票代币, 本体部署在以太坊(通过 LayerZero OFT 同步到 Base/BSC/zkSync Era)。

④ 产品架构

用户 Swap 请求
      │
      ▼
Maverick AMM 池(V1/V2, 部署在 ETH / zkSync Era / BSC / Base 等)
      │  核心创新: "移动模式"(Move Mode)让 LP 的流动性区间
      │  随价格自动平移, 不需要 LP 手动重新铺仓
      ▼
交易手续费 → 100% 分给该池的 LP（本档未找到协议抽成/回购通道）
      │
      ▼
MAV 持有者可质押锁仓换 veMAV → 只用于:
   ① 治理投票  ② 给 emission 排放"投票定向"到哪个池（veFlywheel）
   （不产生费用分成, 见 §D 深度维度）

🍕 类比: 普通 AMM 的 LP 像”守着固定摊位的小贩, 客流移动了利润就变差”; Maverick 的 LP 像装了自动跟随系统的移动摊贩。而 MAV 代币更像”股东投票权”, 不像”分红股票”。

⑤ 为什么有它（解决的真实问题）

痛点现状Maverick 方案小白翻译
V3 集中流动性需要 LP 手动跟盘LP 要么摆烂等被套利, 要么雇人天天调仓池内置”移动模式”, 流动性区间自动跟随价格搬运”自动挪摊位的智能货架”
LST(流动性质押代币, 如 wstETH)与底层资产存在轻微价差传统 AMM 池容易被价差反复套利耗损 LP 资金针对 LST 场景优化的”价格跟随”功能”认得清汇率变化、自动微调价格的收银台”

⑥ 团队

⚪ 本档未能找到可独立核实的创始人实名/履历（官网首页为 JS 渲染, WebFetch 拿不到正文; docs.mav.xyz 文档全篇未提团队信息）。可确认的替代信号: GitHub 组织 maverickprotocol 公开, 有 13 个仓库(含独立 audits 仓库, 2023-05 发布), 但最后一次代码 push 停在 2025-04-12, 距今 16 个月无任何公开活动——不等于项目已死(核心合约功能已上线稳定不一定需要频繁改代码), 但作为活跃度信号偏弱。

⑦ 谁投了（VC）

✅ 三轮融资合计 $18M（DefiLlama raises）:

  • 2021-06 Seed $1M（Advanced Blockchain / Apollo Capital / Jump Crypto / Shima Capital / Taureon）
  • 2022-02 Seed $8M（领投 Pantera Capital；Altonomy/Circle/CMT Digital/Coral DeFi/Gemini/GoldenTree/Jump Crypto/The Spartan Group/Taureon/TRON DAO/Ledger Prime）
  • 2023-06 Venture Round $9M（领投 Founders Fund；Pantera Capital/Binance Labs/Coinbase Ventures/Apollo Crypto）

🟢 一线机构背书（Founders Fund/Pantera/Coinbase Ventures/Binance Labs/Circle Ventures）, 无 DWF Labs 一类做市商型”拉盘”投资人痕迹。⚪ 三轮估值均未披露（DefiLlama valuation 字段为 null）, 无法计算”上市价/VC 入场价”倍数(trap 维度 4 用 price/ATL 比值代理, 见下)。

⑧ 赛道位置

DEX / AMM 赛道
├── Uniswap        (龙头, V3/V4, TVL 数十亿美元级)
├── Curve          (稳定资产/LST 专精, veCRV 模型鼻祖)
├── PancakeSwap     (BSC 龙头)
├── DODO/CETUS/CAKE (中型 AMM, 本仓已覆盖)
└── Maverick Protocol(本代币) — 差异化卖点"自动跟盘集中流动性",
                       曾在 2023 冲进"按链上交易量前 5 大 DEX"（🧠 官方 2023 年自述, 未独立复核当前排名）

⑨ 真实使用数据（区分 vanity vs 真实付费）

  • 🔴 TVL 崩塌属”多年慢性失血”而非单日闪崩: DefiLlama 链级 TVL 峰值 $61,586,638(2023-07)→ 现 $1,896,157(2026-08-07), -96.9%, 横跨 3 年持续下滑, 非单一事件触发。
  • 🔴 真实费用收入极薄: DefiLlama fees 24h $135、7d $934.03、30d $8,536.08、all-time $6,398,716.08。这是用户实付的 swap 手续费（≈真实付费指标, 非排放）, 但规模已萎缩到几乎可忽略, 且全部分给 LP, 代币零分成(见 §D)。
  • 🟡 交易所分布: 现货仅 Binance 一家（❌ OKX/Bybit 均未上现货）; 永续合约 Binance + Bybit 两家（❌ OKX 未上）。分布单薄。
  • 🟡 Telegram 社区 11,645 人, Reddit/Facebook 数据 CG 均为 0（⚪ 未追踪, 非坐实”零社区”）。
  • ⇒ “曾经真实使用过, 但需求已系统性衰竭”, 不是从未有过真实用户的纯叙事币, 与零捕获空气币性质不同, 但当前状态对代币价值支撑很弱。

⑩ 关键数据速览

项值
现价$0.00822（Binance 现货 last, 2026-08-07）
市值(MC)$9.65M（circulating × price, CG）
完全稀释估值(FDV)$16.45M
MC/FDV58.6%
流通供给1,172,717,582.85（circulating, CG）
总供给(链上一次性铸死)2,000,000,000（✅ Ethereum 合约构造函数逐位核实）
ATH(CG 口径)$0.804715 @2024-03-02
ATH(Binance 真实全史)$1.98 @2023-06-28（上架首小时, CG 漏记 2.46 倍, 见 §C）
ATL$0.00778–0.00780（Binance/CG 互差一个 tick, 2026-07-31/08-03）
距 ATL仅 +5.5%（做空赔率差）

⚠️ “好项目基础设施 ≠ 好代币”再一次成立: 供给结构本身干净(无隐藏增发), 团队有一线 VC 背书, 但代币本身不捕获协议产生的任何费用, 且需求侧数据(TVL/fees/GitHub 活跃度)全面走弱。

🚦 第二节: 当前信号

  • 方向: 🟡 neutral（观望, 低-中信心）
  • 不做空理由: 现价距 ATL 仅 +5.5%（同 CHR/CAT/CETUS/CGPT/CHILLGUY 先例, 做空赔率差, 下方是挤仓燃料）; funding 近 180 天中位数/均值均贴近 Binance 最低档位, 无多头拥挤可打; 未找到”码上强制、近期必然触发”的抛压事件(见下)。
  • 不做多理由: TVL/fees 双双多年慢性衰竭, 无企稳迹象; veMAV 零费用分成, 代币无法捕获协议收入; GitHub 16 个月零 push; 41.15%(官方口径)内部人分配坐在无代码锁的多签里, 项目随时有裁量权。
  • trap 人工复核: +4(维度2/3 用 v3.0 口径重算, 见下节), 落在 v3.0 常态域(−7~+6)的谨慎区间, 与 neutral 判断一致。

🎯 Trap Screener 评分

维度工具原始人工复核（本档）依据
1 MC/FDV🟢 +1（59%）不变 +1✅ CG 数据, 已交叉核实
2 解锁压力(12m)🟡 未核0（仍标未核, 见下）DefiLlama 第三方日历给出 12 个月内解锁 15.9%(186.24M/流通 1,172.7M), 若机械套用落在 10-30% 区间(🟢 +1); 但该日历不对应任何链上归属合约(见 §D, 5 个持仓 Safe 均无锁), 按”日历”打分会掩盖”实际 0% 代码锁定”的更硬事实 ⇒ 本档保守计 0 分, 在正文单独说明双重结构
3 VC/团队持仓🟡 未核-1（40-60% 区间）官方文档披露 Team 19.00% + Investors 18.00% + Advisors 4.15% = 41.15%(占总供给); 链上独立验证: 5 个签名人完全相同的 3-of-6 Safe 合计持有以太坊链上供给 56.9%（见 §D）
4 上市价/VC 倍数🟢 +2（price/ATL 1.1x, 代理指标）不变 +2VC 入场估值未披露(3 轮均 valuation: null), 按 v3.0 规则用现价/ATL 比值(1.055x)代理 —— “跌透了不像陷阱, 但做空赔率差”
5 上市时长🟢 +2（≥2.4 年, ATH 日期下界估算）不变 +2✅ Binance onboardDate 实测 2023-06-29, 距今 37+ 个月
合计+5 🟢 健康/LONG+4 🟡 谨慎/neutralv3.0 常态域 −7~+6, +4 落谨慎区

⇒ override 理由: 工具把维度 2/3 判 “未核” 后不计分, 若直接采用工具的 +5 会漏掉”41.15% 内部人持仓 + 无代码锁”这一实测出的结构性风险；人工复核后总分从 +5 降到 +4, 评级由”健康/LONG”降为”谨慎/neutral”，与本档 §第二节的方向判断一致。

🧪 需求侧 Thesis 压力测试

5 刀清单

🔪 刀1 付费方是谁: ✅ 真实存在过付费方(swap 手续费是用户实付, 非排放补贴), 但当前规模(24h $135)已萎缩到几乎可忽略。TVL($1.90M)/GitHub 活跃度(16 个月零 push)两项常见 vanity metric 也同步走弱, 不是”数据在降但用户体感还行”的假衰退。

🔪 刀2 价值能否累积到代币: 🔴 不能。swap 手续费 100% 分给 LP; veMAV 质押只换来”治理投票权 + emission 排放定向权”(veFlywheel, 类 Curve gauge 模型), 官方文档原文明确写”designed for governance”, 且本档逐项核对合约 ABI(见 §D)没有 burn() 函数、没有回购销毁合约地址, 零 token sink。

🔪 刀3 why-sell/why-pay: LP 提供流动性换手续费是标准 AMM 逻辑, 无自我证伪问题; 但”为什么散户要买 MAV 而不是直接用协议”这一问在零费用分成前提下答案很弱 —— 持有 MAV 唯一理由是投票权/emission 定向权, 对非鲸鱼/非专业刷激励玩家的吸引力有限。

🔪 刀4 可外包性: AMM 做市本身是客观可验证、可自动化的场景(适合去中心化), 这条对项目本身成立; 但代币层面的”投票定向排放”价值取决于排放本身还剩多少(farming/PGF 桶仍在按月线性释放, 见 DefiLlama 排放数据), 排放萎缩后 veMAV 的”定向权”含金量同步下降。

🔪 刀5 TAM 与先例对照: 同模式先例是 Curve(veCRV)。Curve 靠稳定币/LST 赛道的持续深度需求撑住了 ve 模型的长期价值; MAV 的 TVL/fees 早已跌破可比量级(现 TVL $1.9M vs Curve 数十亿美元级), 先例说明 ve 模型本身能跑通, 但需要底层协议维持真实规模 —— MAV 目前缺这个条件。

🥊 正反辩论

正方 steelman: MAV 有真实产品(非纯空气), 曾进入 DEX 交易量前五, 一线 VC 背书($18M/Pantera/Coinbase Ventures/Binance Labs), 无黑客记录, 供给结构干净(无隐藏增发, 已源码级验证), 上市 37+ 个月绝大部分解锁压力已释放, 现价距历史地板仅一步之遥, 继续下探空间有限。

反方 steelman: TVL/fees 三年持续萎缩且无企稳迹象, GitHub 16 个月零提交(核心团队投入度存疑), veMAV 不产生任何现金流/回购/销毁, 代币价值捕获在设计上就是”零”(而非”暂时弱”); 41.15% 内部人分配坐在纯多签(非链上归属合约)里, 随时可自由转出, 官网解锁日历没有代码约束力。

反驳分级:

  • 正方”供给干净” — 强(已链上验证, 无法证伪)
  • 正方”下探空间有限” — 中(价格论点成立, 但不改变基本面缺乏催化剂的事实)
  • 反方”零价值捕获” — 强(官方文档+合约 ABI 双重确认, 非推测)
  • 反方”TVL/fees 慢性失血” — 强(三年一致趋势, 非单点噪声)

crux(胜负手): 若 Maverick V2(2024-2025 上线, GitHub maverick-v2-* 仓库存在但最后 push 2025-01/03)带来的产品迭代能重新拉动 TVL 与手续费(哪怕小幅企稳而非继续下滑), 则代币仍有”基础设施价值未来可能被重新定价”的想象空间；若 TVL/fees 继续按现有斜率下滑, 则代币在结构上没有任何机制能捕获协议价值, 长期趋近于纯投票权空壳。

两层置信度:

  • ① 项目是否伪命题: 不是（中等置信）—— 产品真实存在过用户和费用, 只是规模持续萎缩, 不同于纯叙事空气项目。
  • ② 代币能否捕获价值: 目前不能, 且设计上无该机制（高置信）—— “好项目基础设施 ≠ 好代币”再次成立。

🐋 深度维度

供给四数交叉核实（本档重点）

数CoinGecko链上实测结论
CG total_supply2,000,000,000——
CG max_supply2,000,000,000—max==total, 表面”零稀释空间”
链上总供给(4 链 totalSupply() 之和)—1,968,556,622.09（Ethereum 1,865,347,891.27 + Base 36,612,878.67 + BSC 52,804,617.17 + zkSync 13,791,234.98）比 CG 总供给低 1.57%（31,443,378 枚缺口）
合约可增发空间—无外部 mint()（Sourcify 完整 ABI 核对, 唯一铸币路径是 LayerZero _creditTo, 只能由已注册的自身跨链对端触发）✅ 事实上不可被单方面增发

✅ Sourcify 完整源码验证（creationMatch/runtimeMatch 均 exact_match, 编译器 solc 0.8.19）: MaverickToken.sol 构造函数为

constructor(address _layerZeroEndpoint, address mintToAddress) OFT("Maverick Token", "MAV", _layerZeroEndpoint) {
    if (mintToAddress != address(0)) _mint(mintToAddress, 2_000_000_000 * 1e18);
}

即总供给在部署那一刻一次性铸死为 2,000,000,000, 此后唯一可能增加供给的路径是 LayerZero OFTCore._creditTo()（收到跨链消息后铸造, 对应源链必然发生了等量 _debitFrom() 燃烧）。本档逐一 eth_call 核对 trustedRemoteLookup（BSC/Base/zkSync 三条 EID），返回地址与 CoinGecko platforms 字段逐位一致, 未发现被篡改或指向未知合约的可信远端 —— 这条”MAV 只能在自己人之间搬” 的桥没有被劫持迹象。

⚪ 1.57% 缺口未能完全解释: 已排除”合约被增发”（源码+ABI 双重确认无该路径）与”trustedRemote 被劫持”（4 链地址逐位核对无误）两种可能; 剩余解释是跨链消息在途（源链已燃烧、目标链尚未到账, LayerZero 属正常延迟窗口）或多次 RPC 查询存在细微区块高度差异。未做进一步归因（需要遍历 4 条链的历史 Transfer(from=0x0) 事件全量核对, 公共 RPC 免费额度不支持大范围 eth_getLogs, 已尝试 4 个不同免费节点均触发”需要归档节点”限制）, 如实标 ⚪, 不排除深度档用付费归档节点复核。

Top 持仓与治理权限（以太坊链, 占链上总供给 94.8%, 覆盖主要部分）

排名地址类型占以太坊链供给定性
10x4ebc6d29…64ce71Gnosis Safe(3-of-6)27.13%见下方 Safe 集群分析
20xf977814e…41acecEOA17.83%✅ 已知 Binance 交易所热/冷钱包地址（同一地址在其他本仓研报中反复出现）
30xbcd0066e…d58704Gnosis Safe(3-of-6)12.56%同上 Safe 集群
40x5c6ae714…52ac62aGnosis Safe(3-of-6)11.88%同上 Safe 集群
5-6,8-94 个 EOAEOA合计 13.50%⚪ 未标记身份, 规模不小但未逐一深挖
70xe351875a…d0d5c6dGnosis Safe(3-of-6)3.95%同上 Safe 集群
100x96544609…ef63876Gnosis Safe(3-of-6)1.39%同上 Safe 集群
Top10 合计——88.24%—

⭐ Safe 集群治理结构（本档链上实测, 非转述）:

  • 5 个大额持仓地址（Top1/3/4/7/10）经 Sourcify 反查全部是 GnosisSafeProxy（creationMatch=runtimeMatch=match）, getThreshold() 全部 = 3, getOwners() 返回完全相同的 6 个签名人地址 —— 即这 5 个”金库”由同一组 6 把私钥中的任意 3 把控制, 合计持有以太坊链上供给 56.9%（约 1,061M / 1,865M 枚）。
  • 代币合约本身的 owner()（持有 setTrustedRemote/setConfig/transferOwnership 等跨链配置权限）是另一个独立的 3-of-6 Safe, 签名人集合与上述 5 个金库的签名人集合仅 1/6 重合（既非完全独立、也非完全同源）。
  • eth_call 实测锁定状态: 对最大金库（27.13%, 5.06 亿枚）模拟 transfer(0xdead, 全部余额)，不 revert（成功）；对照组”余额+1”正确 revert（ERC20: transfer amount exceeds balance），证明模拟方法有效。GoPlus 对 Top10 全部地址标注 is_locked: 0。⇒ 5 个金库合计 56.9% 的供给当前 100% 可被 3-of-6 多签随时全额转出, 没有任何链上归属(vesting)合约包裹。

⇒ 归属承诺 vs 代码强制力: 官网 mav-token-and-tokenomics 文档披露了精确到月的解锁日历（Team/Investors/Advisors/Foundation/PGF 各桶, 延续到 2030-07）, 但本档未在链上找到任何 Sablier/Hedgey 一类的归属合约 —— 这些 Safe 是普通多签钱包, 不是代码锁仓器。日历能否兑现完全取决于签名人的自律, 与 JCT(13 个 Safe funded 100% locked 0%)、KERNEL(71.2% 在 4 个 Safe 全额转出不 revert)同属”日历是承诺, 不是代码”一类。

衍生品 / 持仓（Binance 永续 MAVUSDT）

  • Funding: 8h 结算, 近 500 期（约 180 天）区间恒为 8 小时（未发现动态切换 4h/1h 的情形，逐差值实测）。均值/中位数: 7d +0.0085%/中位+0.01%、30d +0.0048%/+0.01%、90d +0.0054%/+0.01%、180d(全部) +0.0058%/+0.01% — 绝大多数期数贴 Binance 最低档位, 无多空拥挤迹象。
  • OI: 142,405,540 枚 ≈ $1.173M 名义持仓。
  • 挂单深度（永续, 2026-08-07 快照）: 中间价 $0.00824。±1% 买盘 $16,937 / 卖盘 $8,468（卖/买比 0.50）；±5% 买盘 $77,560 / 卖盘 $56,573。OI / ±1% 卖盘深度 ≈ 138.5x（现货盘口更浅, ±1% 买/卖分别 $22,451/$18,259）—— 流动性相对未平仓量明显偏薄, 大额单方向建仓/平仓的滑点风险高（做多做空均如此）。

Token sink（回购/销毁）

🔴 零通道。合约 ABI 无 burn() 函数; veMAV 文档未提及任何费用分成/回购/销毁；DefiLlama revenue/holders-revenue 端点均无数据（协议未拆分出”给代币的那部分”）。所有 swap 手续费 100% 归 LP。0 销毁 = 无通缩支撑（与 MNT 累计销毁 0 同类）。

📅 关键日期与监控

日期(UTC)事件来源可信度备注
2026-08-31Public Goods Fund +2,309,769 / Liquidity Mining +5,172,311 / Foundation & Treasury +1,818,000（合计流通量 0.79%）⚠️ DefiLlama 第三方口径, 未链上归属合约验证月度小额线性滴漏, 非单点巨量
2026-09-30同上三桶月度释放（合计 0.79%）同上—
2026-10-01Investors +30,000,000（2.56%）+ Advisors +6,350,000（0.54%）单日合计 3.10%⚠️ 第三方口径, 触发本仓 3 个月升深规则, 但 §D 已证实相关 Safe 本就 100% 可自由转出, “cliff”本身不构成新增的代码约束, 更像是项目自述的”预计转出时点”建议深度档核实: 具体哪个 Safe 对应该桶、历史同类”释放日”前后是否伴随该 Safe 实际链上转账
2026-10-31 起Farming 三桶继续月度释放至 2030-07同上长尾持续稀释, 无单点催化

🔴 多空逻辑

做多论点: 供给结构干净（链上验证无隐藏增发）; 一线 VC 背书 + 无黑客记录; 上市 37+ 个月, 历史解锁压力大部分已过去; 现价贴近全史地板, 继续下探空间有限。

做空论点: TVL/fees 三年持续萎缩无企稳; GitHub 16 个月零提交; veMAV 零价值捕获(官方自述”designed for governance”); 41.15% 内部人分配坐在无代码锁的多签里; OI/深度比≈138.5x, 流动性薄。

⚠️ 风险

  • 执行风险: 永续 ±1% 卖盘仅 $8,468, 大额空单滑点大, 且做空点位本身贴近地板赔率差。
  • 数据风险: 12 个月解锁日历、内部人持仓百分比均转述自官方文档/DefiLlama, 未获链上归属合约逐条验证(已证实的是”该验证不存在”, 即无合约可验); 团队履历未能独立核实。
  • 供给缺口未闭合: 链上 4 链总供给比 CG 报的 2,000,000,000 低 1.57%, 已排除增发/劫持两种解释, 剩余原因未查明(⚪)。

💰 操作建议

neutral, 不建议现价参与方向性仓位。

  • 不做空: 距 ATL 仅 +5.5%, 赔率差, 且 funding 未拥挤、深度薄, 执行成本高。
  • 不做多: 无需求侧催化剂, 零价值捕获, TVL/fees 仍在下滑通道。
  • 监控扳机（详见 watchlist）: ① 5 个大额 Safe 是否出现对交易所地址的大额转账(尤其临近 2026-10-01 前后) ② DefiLlama TVL/fees 能否止跌 ③ GitHub maverickprotocol 组织能否恢复活跃提交(判断团队是否仍在投入)。

🔄 信号变化日志

日期信号说明
2026-08-07neutral（首次发布）轻量档首次覆盖; trap 工具原始 +5/LONG, 本档人工复核降为 +4/neutral（内部人持仓+无代码锁两项实测后覆盖）

📊 数据源（按 Tier）

Tier-1（一手 API/链上实测）:

Tier-2 / 未核（如实记录）:

  • 团队创始人实名/履历（官网 JS 渲染无法抓取正文, docs 全篇未提及）
  • 4 链总供给缺口 1.57% 的具体成因（未做全量历史 eth_getLogs 核对, 免费 RPC 归档权限受限）
  • 5-6/8-9 号中等持仓 EOA 的身份标签
  • Base/zkSync/BSC 三条副链的持仓集中度（以太坊占链上总供给 94.8%, 未逐链深挖）
  • Binance 是否曾对 MAV 挂过 Monitoring Tag（未接入付费公告检索, 仅用 exchangeInfo/新闻 RSS 交叉核对未发现负面记录）

⚠️ 免责声明

本文档基于公开数据与链上直接查询整理, 用于个人研究学习, 不构成投资建议。加密资产可能损失全部本金, 数据可能随时间变化, 请以最新数据为准。

📅 v1.0 · 2026-08-07 · 复核 2026-09-06 · MAV(Maverick Protocol)是 2023-06 Binance Launchpool 上架的 DEX/AMM 治理代币, 一线 VC 背书($18M), 供给侧链上验证干净(2B 一次性铸死, 无外部 mint 路径), 但需求侧(TVL -96.9%/GitHub 16 个月零活动)与价值捕获(veMAV 零费用分成)均弱; 41.15% 内部人分配坐在无代码锁的 3-of-6 多签里(已 eth_call 实测可随时全额转出); 现价距真实 ATH(Binance 首日 $1.98, CG 漏记)-99.6%, 距 ATL 仅 +5.5%, 做空赔率差。方向: neutral。

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