SPELL — Abracadabra.money: 稳定币 MIM 已死亡螺旋的僵尸 DeFi 协议
📅 报告日期: 2026-08-12 · 复核到期: 2026-09-11 📏 档级: 轻量档 (v1.0) 🚦 信号: avoid (观望, 双向都不参与) · 价格 $0.00007866 · MC $13.5M (#995) · FDV $15.4M
📖 第一节: 项目基本介绍 (新手必读)
赛道: DeFi — 抵押借贷 + 稳定币发行 (CDP, 同类: MakerDAO/DAI、Liquity/LUSD)。 🍕 类比: 当铺 —— 你押上生息资产 (质押凭证等), 当铺印自家”欠条美元” MIM 借给你; 欠条要能始终当 1 美元花, 当铺才成立。
一句话定义: SPELL 是 Abracadabra.money 的治理/激励代币; 质押成 sSPELL 分协议利息收入。协议核心产品是超额抵押稳定币 MIM (Magic Internet Money), 通过 Cauldron (借贷市场) 铸出。
关键术语: CDP=抵押债仓; Cauldron=Abracadabra 的单市场借贷池; sSPELL=质押版 SPELL (分息); 脱锚=稳定币偏离 $1。
现状 (2026-08): 核心产品已死亡 ✅事实:
- MIM 死亡螺旋: 2026-06-08 首次脱锚 → 06-12 一周内第二次 (跌破 $0.88) → 06-24 崩至 ~$0.50, 官方宣布紧急措施 (全 Cauldron 含已弃用市场逐步加息逼还债) → 今日 MIM 报 $0.0549 (CG) / $0.0564 (coinpaprika, 双源一致), 稳定币已归零级崩盘。MIM 流通量: DefiLlama 报 29.4M, CG 市值/价格反推 ≈55.6M — 两源分歧 1.9x, 未消歧。
- TVL: 峰值 $6.42B (2022-01-05) → 今日 $3.96M, -99.94% (DefiLlama)。
- 事故史: 2022-01 Degenbox 循环 UST 中招 Terra 崩盘 (~$12M 坏账, MIM 首次脱锚); 2024-01 被盗 $6.5M; 2025-03 gmSOL Cauldron 被盗 ~$13M (6,260 ETH); 2025 年内另有多起逻辑漏洞利用。
- 自救动作: 2026-06-18 宣布重启 SPELL 流动性激励 (1.4B SPELL ≈ $110K) + 新 Curve MIM 池 — 规模上杯水车薪。
- 交易所收缩: Bitget 2026-04-30 以低量为由下架 SPELL。
团队/VC: 匿名创始人文化 (Squirrel/“Merlin the Wizard” 时代), 关联人物 Daniele Sesta (Wonderland 丑闻同一生态) 🚩; 2021 年老项目, VC 轮 vesting 早已走完, 无 VC 解锁悬顶。
真实使用数据: 协议收入依赖 MIM 借款利息 — MIM 崩盘后付费需求 ≈ 0 (TVL $3.96M 为清算残余, 是 vanity 且仍在流出)。使用 ≠ 代币价值, 此处连使用都没了。
好项目 ≠ 好代币; 这里是”死项目 + 结构干净的代币” — 结构分析见下。
🚦 第二节: 当前信号
| 项 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 价格 | $0.00007866 | CG 与 Binance 永续 mark $0.00007865 / 现货 $0.00007870 互差 <0.1% ✅ |
| ATL | $0.00007576 @ 2026-07-31 | 12 天前刚创, 现价距 ATL 仅 +3.8% (⚪ 未做交易所全史 K 线极值复核, CG 标称值) |
| ATH | $0.03506 @ 2021-11-02 | -99.78%; 属 2021 MIM/Degenbox 时代, 业务已死, 无锚定意义 |
| 24h 量 | 全网 $1.06M; Binance 现货 $156K + 永续 $826K | BtcTurk SPELL/TRY $268K 是第一大盘口 (土耳其散户主导) |
| 永续 | funding +0.01%/8h (基线), OI 14.92B 枚 ≈ $1.17M | 无空头拥挤, 也无深度 |
| 方向 | avoid | 多头: 产品已死接飞刀; 空头: 四件套 edge 全缺 (无解锁死线/funding 中性/已在 ATL/盘太薄) |
🎯 Trap Screener 评分
| 维度 | 机械 | 人工核后 | 依据 |
|---|---|---|---|
| 1. MC/FDV | +2 (88%) | +2 ✅ | 流通充分, 链上证实 (见供给节) |
| 2. 解锁压力 | 未核 | +2 ✅ | 已铸至硬顶差 3.57M 枚 (≈$281), 无 vesting 合约在跑; 唯一新增排放 = 2026-06 激励 1.4B (0.7% 流通, 来自已铸存量) |
| 3. VC/团队持仓 | 未核 | 0 | 三胞胎休眠 EOA 12.02% + 0x0d45 3.69% (见持仓节); CEX 托管 45.4% 按纪律排除 |
| 4. 上市价/ATL | +2 | +2 | 贴 ATL |
| 5. 上市时长 | +2 | +2 | 4.8 年+ |
人工总分 ≈ +5~+6: 代币结构确实非陷阱 (无稀释、无解锁、无 VC 悬顶)。但 trap 框架不度量”产品死亡”, 机械 LONG 信号 override 为 avoid — 结构干净的僵尸币仍是僵尸币。
🔗 逐链供给口径 (⭐ 全链核对)
ETH 主合约 0x090185f2135308bad17527004364ebcc2d37e5f6 (Sourcify exact_match):
MAX_SUPPLY = 420 * 1e27常量 +mintonlyOwner 且require(MAX_SUPPLY >= totalSupply.add(amount))→ 硬顶链上强制 ✅- 实测
totalSupply()原始整数 =419996432678717845856679824844(≈419.996B) → 剩余可铸仅 ~3,567,321 枚 ≈ $281, 增发风险实质归零 - owner = Gnosis Safe 2/4 (
0xdf2c270f610dc35d8ffda5b453e74db5471e126b) — 权限还在但已无可铸空间 - 合约自持 224,092,195,374 枚 (53.4% 铸造量) = 2021-11 “供给减半”的实现方式: 打进代币合约本体, 合约无取回函数 → 永久锁死, 等效销毁
- 真实总量 = 419.996B − 224.092B = 195,904,237,304 ≈ CG total 196,008,739,620 (CG 仅高 0.053%) — CG 口径基本正确 ✅
镜像链 (CG platforms 逐链 decimals()=18 + totalSupply() 实测):
| 链 | totalSupply | 桥类型 | 能否相加 |
|---|---|---|---|
| Arbitrum | 1.109B | l1Address() 指回 ETH 主合约 = 官方桥锁仓-铸造 (DEX 价 −3.8% 平价) | ❌ 不相加 |
| Avalanche | 1.516B | underlying()=0x0 = Anyswap/Multichain 铸造版; Multichain 已死 → 搁浅 (LFJ 价 $0.0000119, −85%) | ❌ 不相加 |
| Fantom | 1.067B | 同上 Anyswap 版; SpookySwap 价 $0.0000035, −95% | ❌ 不相加 |
⇒ 全局供给以 ETH 净值 195.9B 为准; AVAX/FTM 镜像合计 2.58B (1.3%) 已成无赎回通道的孤儿资产。
流通量对账: 195.904B − 三胞胎 23.546B − dead 0.33M ≈ 172.36B, CG circulating 171.51B, 残差 0.85B (0.49%), 原因未知 (CG 或另扣了未识别钱包)。
🐋 深度维度: 持仓集中度 / 衍生品 / token sink
Top 持仓 (分母 = 真实总量 195.9B; Ethplorer + publicnode balanceOf 双源):
| 地址 | 枚 | 占比 | 身份 |
|---|---|---|---|
| 0x76ec…8fbd3 | 55.32B | 28.24% | ✅ BtcTurk 13 (Etherscan 标签; 56.7K ETH/nonce 11,167) — CEX 托管, 与 SPELL/TRY 第一大盘口互证, 不作抛压论据 |
| 0xf977…1acec | 25.60B | 13.07% | Binance 冷钱包 (公知标签) |
| 0x28c6…21d60 | 7.98B | 4.07% | Binance 热钱包 |
| 三胞胎 0xed62… / 0xd663… / 0x28ee… | 各 7.8486B | 各 4.01%, 合计 12.02% | 余额逐位相同的休眠 EOA: nonce=0 + ETH=0 (publicnode; ETH=0 及 SPELL 余额经 Ethplorer 双源) — 疑似团队/金库分仓, CG 恰好把这三只计为非流通 |
| 0x0d45…cead2 | 7.23B | 3.69% | 同款休眠 EOA (nonce=0/ETH=0), 但 CG 计入流通 |
| sSPELL 0x26fa… | 5.11B | 2.61% | 质押合约 (name()="Staked Spell Tokens") — 质押参与度已塌缩 |
- 已识别 CEX 托管合计 ≈ 45.4%; 休眠内部人桶 ≈ 15.7% — 零 ETH 的 EOA 物理上无法自主转账, “首次收到 ETH” = 最早预警信号 (入 watchlist)。
- 衍生品: 仅 Binance 一家永续 (OKX 447 swap / Bybit linear 808 全扫零命中), funding +0.01% 基线, OI $1.17M — 空头无拥挤也无深度。
- token sink: 无回购销毁机制在跑; 2021 年那次 53.4% 锁死是一次性的; 2026-06 起反向新增 1.4B 激励排放。
交易所覆盖 (空结果双源): OKX 现货 1,338/永续 447、Bybit 现货 555/永续 808 (limit=1000, nextPageCursor 为空 = 无下页) 全量扫描零命中; 第二源 CG tickers (36 个盘口) 同样无 OKX/Bybit/Upbit。Binance 现货 3,680 对中 SPELLUSDT/SPELLTRY TRADING (BTC/BUSD/BNB 对已 BREAK); bapi get-products 显示 SPELL tags=['defi'], 暂无 Monitoring 标签 (2026-08-12 实测)。Gate 现货日量仅 $2.6K。
📅 关键日期与监控
| 事件 | 日期 | 含义 |
|---|---|---|
| Bitget 下架 SPELL | 2026-04-30 ✅已发生 | 下架级联第一张骨牌 |
| MIM 崩至 ~$0.50 + 紧急措施 | 2026-06-24 ✅已发生 | 此后未回锚, 现 $0.055 |
| SPELL ATL | 2026-07-31 ✅已发生 | $0.00007576 |
| Binance Monitoring 标签 / 下架公告 | ⚪ 无日期 | 现货日量 $156K 处于下架高危区; 一旦公告 = 事件驱动急跌 |
| 休眠桶 (三胞胎/0x0d45) 首次收到 ETH | ⚪ 无日期 | 15.7% 供给的异动前兆 |
🔴🟢 多空逻辑 + ⚠️ 风险
🔴 为什么不做多: 核心产品 MIM 已死 ($0.055, 无回锚路径), 协议收入≈0, TVL -99.94%, 安全事故史连绵, 下架级联已开始; “贴 ATL + 结构干净”不构成需求, 只构成慢性阴跌的起点。 🟢 为什么也不做空: 做空四件套全缺 — 无见顶结构 (已 -99.8%)、无解锁死线 (供给全释放)、funding 中性无拥挤、永续 OI 仅 $1.17M/现货 $156K 盘太薄; ATL 位置空头赔率差, 6-18 式自救公告随时给出插针反弹。 ⚠️ 风险: 若 Binance 下架现货+永续, 任何方向的仓位都面临流动性归零; 土耳其散户盘 (BtcTurk 第一大盘口) 情绪不可建模。
💰 操作建议
不开仓。 唯一值得挂的扳机: ① Binance Monitoring/下架公告日的事件空 (需公告日永续仍在交易, 且仓位 ≤$5K 级别); ② 休眠桶收 ETH 后的异动跟踪。两者都先回本档复核。
📊 数据源
- Tier 1 (链上实测): publicnode ETH RPC (
eth_call/getCode/getTransactionCount), Sourcify exact_match 源码, Ethplorer (holders/余额双源), rpc.fantom.network, arbitrum/avalanche publicnode - Tier 2 (交易所 API): Binance fapi/api/bapi, OKX v5, Bybit v5 (limit=1000 显式)
- Tier 3 (聚合器): CoinGecko (coins/tickers), coinpaprika (MIM/SPELL 双源), DefiLlama (TVL/MIM 流通)
- Tier 4 (媒体, 仅事件时间线): The Defiant / cryptotimes / FXStreet (2026-06 MIM 脱锚报道), fxnewsgroup (Bitget 下架)
⚠️ 本档为轻量档: 未做交易所全史 K 线极值复核; 三胞胎钱包的历史来源 (何时何地分仓) 未取证; MIM 剩余坏账规模未量化。
v1.0 (2026-08-12) — 轻量档首发, 无预设方向取样 (蓝筹/其它批次), 实测定性为 avoid。