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VELODROME

22分钟阅读

VELODROME (Velodrome Finance) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-13 · 复核到期: 2026-09-12 📏 档级: 轻量档（身份完成合约反查 + 交易所原生 API 地址逐位比对 + 四源价格交叉；供给完成 eth_call 实测 + 历史区块实测排放（3 个采样点）+ 协议合约持仓排除法；需求侧覆盖 DefiLlama 三个版本全族 TVL/量/费用；链上 holder 集中度未覆盖，两个持仓 API 均失败） 🎯 一句话定性: VELODROME（标识 velodrome-finance，CG 上的 symbol 是 velo 而非 VELODROME —— 交易所为规避撞名自行改的符号）是 Optimism 上的 ve(3,3) DEX，现价 $0.01699、MC $21.75M。核心发现：①它已不是一个独立标的 —— 2025-11 母公司 Dromos Labs 宣布把 Aerodrome 与 Velodrome 合并为新协议 Aero，VELO 持有者仅得新代币的 5.5%、AERO 持有者得 94.5%（双源确认）；当前市价隐含的 VELO 权重 5.14%（= VELO_MC/(VELO_MC+AERO_MC)），距 5.5% 仅 -6.9% 折价 ⇒ 市场已把合并定价完毕，VELO 退化为 AERO 的高摩擦跟踪凭证，独立方向性 edge 不存在；②无硬顶且已进入永续复利排放：cap()/MAX_SUPPLY() 双双 revert（选择器本地 keccak 现算），链上 weekly()=5,950,167.10 已跌破 TAIL_START=6,000,000 ⇒ 尾部排放激活，历史区块实测两周均值 7,748,338.35 枚/周，与尾部公式 totalSupply×30bp=7,725,835.88 仅差 +0.29% ✅ 证实，年化 16.86%（复利）、按流通口径 31.49%/年；⚠️ 直接读 weekly() 这个状态变量会低报 23.21%（又一例”常量≠实测”）；③CG 的供给字段本币完全可信且可链上复算：CG total_supply 与链上 totalSupply() 逐位一致，CG circulating_supply = totalSupply() − veVELO 合约余额（差 148.37 枚 / 0.0000116%）；但 CMC 口径低 364,362,614 枚（-28.5%），已用协议合约持仓排除法证伪”金库解释”（Voter+RewardsDistributor+Minter 合计仅 0.26%），分歧未消，如实标注；④业务尚在运转但主体已迁到 V3：只看 DefiLlama velodrome-v2 会得出”30d 量 $9.4M 的死盘”，换全族看是 30d 量 $393.76M、费用 $255,611（V3 独占 97.6% 的量）；⑤50.31% 供给锁在 VotingEscrow、其中 89.25% 为永久锁，是罕见的强 token sink。信号：neutral —— 排放 16.86%/年 + TVL 距峰值 -94.7% + 合并后仅保 5.5% 权重构成看空基础，但做空 VELO ≡ 做空 AERO 的劣化版本（AERO MC 大 18.4 倍、VELO 反而处于 -6.9% 折价侧），且 MC 仅 $21.7M、距 ATL 仅 +204.9%、funding 连续 21 期钉在 +0.0050% 无拥挤可收割 ⇒ 不裸空；要表达 ve(3,3)/DEX 观点应直接交易 AERO。 三态: ✅ Tier-1(附 API/链上实测) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无 ⚪ 未核范围: 链上 holder 集中度与内部人持仓（blockscout Optimism DNS 解析失败、routescan 返回 404，两源均未取得，trap 维度 3 因此计 0 分）；永久锁（permanentLockBalance 44.90% 总供给）的退出路径与解锁延迟（未实测解锁函数，不做任何”可否退出”的断言）；xVELO / XERC20 lockbox 合约地址（velodrome.finance/docs 连接超时、/security 返回 403，两次尝试均失败）；合并的最终每枚换算比率（多源一致表述为”待公布”）；VotingEscrow.supply() 内部账本比合约实际余额多 36,323,893.50 枚（+2.80%）的成因。

A) 身份核验 ✅（合约反查 + 交易所原生 API 逐位比对 + 四源价格交叉）

维度结果来源
合约（Optimism）0x9560e827af36c94d2ac33a39bce1fe78631088db，name()→"VelodromeV2"，symbol()→"VELO"，decimals()→18（未假设，实调）mainnet.optimism.io eth_call ✅
第三方地址复核Gate /spot/currencies/VELODROME 返回 chain:"OPETH", addr:"0x9560e827aF36c94D2Ac33a39bCE1Fe78631088Db" —— 与 CG platforms 逐位一致Gate API ✅
价格交叉CG $0.01699235 / Binance 永续 mark $0.01701（+0.10%）/ Coinbase VELO-USD $0.01698 / coinpaprika $0.016968 —— 四源互差 <0.2% ✅各所 API
Binance 现货VELODROMEUSDT + VELODROMEUSDC 均 TRADING（api/v3/exchangeInfo 全量 3,681 条落盘后精确比对 baseAsset，非推断）Binance ✅
Binance 永续VELODROMEUSDT TRADING，baseAsset=VELODROME，underlyingSubType=["DeFi"]，onboard 2024-12-13 16:15 UTC（全量 859 条）Binance ✅
充提开关Gate deposit_disabled=false / withdraw_disabled=false / trade_disabled=false ⇒ 无 SIREN(禁充值虚高) / DOS(禁提现压低) 型结构性扭曲，与 <0.2% 的价差互相印证Gate API ✅

⚠️ 撞名排除（高危例）：CG 全量币表中 symbol=velo 的项目有 2 个 —— ✅ 本标的 velodrome-finance（Optimism 0x9560e827…1088db，$0.01699235，MC $21.75M）vs ❌ velo（Velo Labs；Stellar VELO-GDM4RQUQQUVSKQA7S6EM7XBZP3FCGH4Q7CL6TABQ7B2BEJ5ERARM2M5M + BSC 0xf486ad071f3bee968384d2e39e2d8af0fcf6fd46，$0.00327017，MC $57.48M）。价差 5.20 倍，且撞名项目市值反而高出 2.64 倍 ⇒ 任何按”symbol 匹配 + 市值/rank 排序”的自动解析都会选错。Gate 同时上架两者并分列 VELODROME(OPETH) / VELO(XLM)，交易所层面已切割。

行情快照（2026-08-13）：MC $21,745,242 / FDV $43,764,919 / MC-FDV 49.69%（CG 用 total_supply 为分母；因无 max_supply，此 FDV 不是天花板——分母每周都在涨）。24h 量 $1,641,356 = MC 的 7.55%。涨跌 24h -0.92% / 7d -1.57% / 30d -16.85% / 60d +21.53% / 200d -42.98% / 1y -71.92%。ATL $0.00557275 @2022-07-05，现价 +204.9%。 ⚠️ CG tickers 中 HTX VELODROME/USDT 被 CG 自己标 is_anomaly=true（$0.0146，低 14%）—— 已从价格交叉中剔除。

B) 项目是什么（新手向）

Velodrome 是 Optimism 上的流动性市场（DEX），2022 年上线，一度是 Optimism 的官方流动性中枢。🍕 类比：它不自己决定”给哪个交易对补贴”，而是把补贴权拍卖出去 —— 你把 VELO 锁进合约换成 veVELO（一张 NFT），每周投票决定新发行的 VELO 发给哪些池子，作为回报拿走你所投池子产生的全部手续费。这套机制叫 ve(3,3)：新项目不再自掏腰包做市，改为”贿赂 veVELO 持有者投票”，把做市成本变成公开竞价市场。本仓已有同型档案 AERO（Base 上的姊妹项目，同一母公司 Dromos Labs）→ AERO.md。

版本状态：V1/V2/V3 三代并存，业务主体已迁到 V3（占全族 30d 量 97.6%）。⚠️ 只查 DefiLlama 的 velodrome-v2 会严重低估——本次差点踩中（见 §D）。

C) 供给与排放 —— 无硬顶 + 尾部排放已激活（链上实测，非读文档）

总量（✅ CG 与链上逐位一致）：链上 totalSupply() RAW = 2575278628061007480343962044 = 2,575,278,628.061007，CG total_supply 逐位一致 ⇒ CG 此字段是实测值而非常量快照。cap() / MAX_SUPPLY() 双双 revert（选择器由本地 keccak256 现算，非凭记忆）。

“无硬顶”是空结果类断言，已四源交叉（§4）：① 链上 cap()/MAX_SUPPLY() revert；② CG max_supply=None；③ coinpaprika max_supply=0；④ Gate /spot/currencies/VELODROME 的 total_supply 字段直接写 "∞"。四源同向 ⇒ 成立。

单链资产（§3 逐链核对结论）：CG platforms 仅 optimistic-ethereum；CG 全量币表扫描未发现第二个 VELO 合约；Gate currency 记录也只列 OPETH。⇒ 桥类型判定不适用，不存在”该不该相加”的问题。协议虽部署 11 条链（Optimism/Ink/Fraxtal/BOB/Mode/Soneium/Lisk/Celo/Unichain/Superseed/Swellchain），但非 OP 链 TVL 合计仅 $161K = OP 侧 $13.46M 的 1.2%。⚪ 未取得 xVELO/lockbox 地址（文档站超时 + 403），故不对”是否存在跨链镜像”下否定结论。

排放机制（Minter 0x6dc9e1c04ee59ed3531d73a72256c0da46d10982，全部 eth_call 实测）

参数链上值含义
weekly()5,950,167.096330381581235958衰减期的周排放状态变量
TAIL_START()6,000,000weekly 跌破此值即切换尾部排放
tailEmissionRate()30尾部：每周增发 = totalSupply × 30/10000 = 0.30%
MAXIMUM_TAIL_RATE() / MINIMUM_TAIL_RATE()100 / 1治理可调区间 1bp–100bp
WEEKLY_DECAY() / WEEK()9900 / 604800衰减期 -1%/周；epoch = 7 天
activePeriod()1786579200 = 2026-08-13 00:00 UTC本周 epoch 已开 ⇒ 排放仍在运行

weekly() (5,950,167) < TAIL_START (6,000,000) ⇒ 🧠 尾部排放应已激活。不采信推导，用历史区块实测验证（mainnet.optimism.io，Optimism 2s 出块 ⇒ 1 周 ≈ 302,400 块）：

block 155494711 (今)      totalSupply = 2,575,278,628.06
block 155192311 (-1 周)   totalSupply = 2,567,847,593.13   Δ = 7,431,034.93
block 154889911 (-2 周)   totalSupply = 2,559,781,951.36   Δ = 8,065,641.77
                          两周均值    = 7,748,338.35 枚/周
尾部公式 totalSupply × 30bp        = 7,725,835.88 枚/周
实测 / 公式 = 1.0029  (+0.29%)     ⇒ ✅ 尾部排放确认在跑

⚠️ “常量 vs 实测”陷阱本币命中：若直接抄 weekly() 状态变量当周排放，得 5,950,167 枚 —— 比实测低报 23.21%。本仓 PTB/RED/RUNE 三例是 CG 字段等于合约常量；本例是合约自身的状态变量已失效，方向相同、来源不同。

排放规模（分母已标明）：年化 = 7,748,338.35 × 52 = 402,913,594 枚 = total_supply 的 15.65%（单利）；因尾部按 totalSupply 比例计，实为复利 (1.003)^52 − 1 = 16.86%/年，永续、无终点、无上限；按 circulating 口径 = 31.49%/年（trap 维度 2 采用）；折美元 $6,846,449/年。

锁仓（token sink，✅ 实测）

项值占比
VotingEscrow 0xfaf8fd17d9840595845582fcb047df13f006787d 持有的 VELO1,295,713,676.2150.31% of total
其中 permanentLockBalance()1,156,415,891.6289.25% of locked / 44.90% of total
VotingEscrow.supply() 内部账本1,332,037,569.71比实际余额多 36,323,893.50（+2.80%），成因 ⚪ 未核，不臆测

流通量三源分歧（§6 处理：写明分歧，不硬凑）

源circulating与 CG 差评价
CoinGecko1,279,565,125.15—✅ 可链上复算：totalSupply() − veVELO 余额 = 1,279,564,976.78，差 148.37 枚（0.0000116%） ⇒ 口径明确、方法可复现，本档采用
CMC（经 Binance openInterestHist 的 CMCCirculatingSupply 字段）915,202,511-364,362,614（-28.5%）⚠️ 成因未消歧
coinpaprika~840,376,970（由 MC/价反算）；其 total_supply 报 1,899,985,373—❌ 弃用：total 比链上实测低 26.2%，单源与链上严重不符

已对 CMC 分歧做排除实测：假设”CMC 额外扣掉了协议金库”——实调三个协议合约的 VELO 余额：Voter 585,117.95（0.02%）+ RewardsDistributor 6,060,991.04（0.24%）+ Minter 36.57（0.00%）= 合计仅 0.26% of total，不足以解释 364M 的缺口 ⇒ 该假设被证伪，分歧如实标注未消歧（⚪ 需 holder 级数据才能定，而本次两个 holder API 均失败）。

D) 业务真实性 —— ⚠️ 只看 V2 会得出完全错误的结论

这是本次最接近翻车的一步：DefiLlama 的 velodrome-v2 显示 30d 量仅 $9.43M、费用 $77K，看上去是彻底死掉的 DEX。换源全族核对后推翻——协议在 DefiLlama 拆成 V1/V2/V3 三个独立条目，V3 才是主体：

版本TVL30d 交易量30d 费用1y 费用
Velodrome V3$18,547,742$384,140,167（97.6%）$178,484$4,100,098
Velodrome V2$13,620,237$9,427,557$77,039$2,628,635
Velodrome V1$1,827,112$188,198$88$4,534
全族合计$33,995,091$393,755,922$255,611$6,733,267
  • TVL 距峰值 -94.7%：V2 峰值 $256,873,460 @2023-07-30 → 全族现值 $33,995,091。
  • 对比姊妹项目：Aerodrome 全族 TVL $255,966,698（Slipstream $133.49M + V1 $105.65M + Ignition $16.82M）= Velodrome 的 7.53 倍。
  • 价值捕获：ve(3,3) 下 DefiLlama 的 revenue ≡ fees（全额归投票者）。30d 年化费用 $3,109,934；veVELO 锁仓市值 = 1,295,713,676 × $0.01699235 = $22.02M ⇒ 费用收益率 14.1%/年（30d 口径）或 30.6%/年（trailing 1y $6.73M 口径）。
  • 🔴 source vs sink：年排放 $6,846,449 vs 30d 年化费用 $3,109,934 = 2.20 倍（按 trailing 1y $6.73M 则约 1.02 倍，即刚好打平）。⇒ 按最近 30 天运行率，协议发出去的补贴是它收上来的手续费的 2.2 倍，且趋势在恶化。

E) 🔴 决定性事件：Aerodrome × Velodrome 合并为 “Aero”，VELO 仅保留 5.5%

  • 公告：母公司 Dromos Labs 将 Aerodrome 与 Velodrome 合并为单一跨链 DEX Aero，配套新操作系统 METADEX03（Slipstream V3 + MetaSwaps），扩展至 Ethereum 主网与 Circle 的 Arc 链；原两协议在 Aero 上线后不再受支持。
  • 分配（✅ 双源一致）：新 AERO 94.5% 给 AERO 持有者 / 5.5% 给 VELO 持有者，“no new tokens issued”。⚠️ 两源对依据的表述不同——一源称按”各自当前权重（Aerodrome TVL $479M vs Velodrome TVL $55M）“，另一源称按”当前收益与历史贡献”；比例一致、依据措辞不一致，如实并列。
  • 时间：宣布于 2025-11（同期两币单日下挫约 20%），计划 Q2 2026 上线。⚠️ 今日 2026-08-13 已属 Q3，链上证据显示迁移尚未执行——本周 epoch activePeriod 已开、过去 7 天仍新增 7,431,034.93 枚 VELO。⚪ 最终每枚换算比率未公布（多源一致表述为”待公布”）。

🧠 定价含义（当场验算）

AERO: 价 $0.410632 · MC $401,202,532 · FDV $804,413,197
VELO: 价 $0.01699235 · MC $21,745,242 · FDV $43,764,919

市价隐含 VELO 权重 = 21,745,242 / (21,745,242 + 401,202,532) = 5.14%
合并公告分配权重                                              = 5.50%
按 FDV 口径                                                   = 5.16%
⇒ VELO 相对合并条款折价 (5.14/5.50 − 1) = −6.9%

结论：市场已把合并几乎定价完毕。 VELO 已从”独立 DEX 治理代币”退化为”AERO 的 5.5% 权重跟踪凭证”，定价误差仅 -6.9% ⇒ 做空 VELO ≈ 做空 AERO，但流动性差 18.4 倍、且自己站在折价（对空头不利）的一侧；若合并按公告执行，-6.9% 折价的收敛方向为多，不是空头论据。 ⚠️ 唯一可能重开空头 edge 的变量：若 5.5% 是固定总量池，则 VELO 每年 16.86% 的持续增发会稀释每枚 VELO 对该固定池的索取权（AERO 侧不受影响）。但最终换算比率未公布 ⇒ 无法定量，属 ⚪ 待定，不作为当前信号依据。

F) 🎯 Trap Screener（机械分不可用，5 维全人工，逐条给依据）

维度分依据（含验算）
1. MC/FDV0（机械档位应 -1，人工上修）MC/FDV = 49.69%，落在 0.2<x≤0.5 ⇒ 机械 -1 “解锁压力大”。但口径错配：非流通的 50.31% 100% 是 veVELO 自愿锁仓（且 89.25% 为永久锁），不存在任何 VC/团队 vesting cliff，与该档位设想的”悬顶待释”性质完全不同 ⇒ 不扣分。但也不给正分：永久锁的退出路径与延迟 ⚪ 未核，且因无硬顶，分母每周增长 ⇒ MC/FDV 本身是移动靶。
2. 未来 12 月释放 / 流通-1无 vesting 合约，但排放是等价物且已链上实测：402,913,594 ÷ 1,279,565,125 = 31.49%，落在 0.30 ≤ x < 0.80 ⇒ -1（链上核实）。⚠️ 与一次性 cliff 不同，这是永续复利、无终点。
3. 内部人持仓 / 流通0（⚪ 未核）blockscout Optimism DNS 解析失败、routescan 返回 404，两个源均未取得 holder 列表 ⇒ 按纪律不计分、不推导。
4. 现价 / ATL+10.01699235 ÷ 0.00557275 = 3.0492。门槛：<3.0 → +2、3.0 ≤ x < 10 → +1。3.0492 > 3.0，仅超出门槛 1.6% ⇒ 落 +1 档，不是 +2（当场验算，避免”接近 ATL”被口头升格）。
5. 项目年龄+2CG genesis_date 为空；两条路径同向：ATH 兜底 = 2024-12-13 距今 1.67 年 > 1.5 ⇒ +2；真实上线 2022 年（ATL 记录于 2022-07-05）⇒ 按真实年龄约 4 年，仍 +2。

人工总分 = 0 + (-1) + 0 + 1 + 2 = +2 ⇒ 🟡 谨慎 (Caution)（已核 4/5 维，维度 3 未核）。 机械档位若不修正为 -1+(-1)+0+1+2 = +1，同属 Caution ⇒ 修正未改变评级结论。

G) 衍生品与流动性

  • 永续 OI 199,034,325 VELO = $3,382,061（Binance），近 5 日在 181.8M–217.4M 枚间震荡，无异常堆积。
  • Funding：最近 21 个结算期（2026-08-09 16:00 → 08-13 00:00 UTC）全部恒定 +0.0050%/8h，累计 +0.1050% ≈ +0.015%/日 ⇒ 无方向性拥挤：既无可收割的多头拥挤，做空也拿不到 carry 补贴（与 DOS 的 -2.2%/日空头拥挤形成对照）。
  • 现货深度：24h 全网 $1,641,356 = MC 的 7.55%；主力所 LBank $420,789 > Binance $308,182 > Phemex $158,036 > Coinbase $77,025。估值锚取 Binance 现货 + 永续 mark（Gate 充提全开，无禁充/禁提扭曲）。
  • ⛔ 可执行规模：MC $21.7M / 24h 量 $1.64M / OI $3.38M ⇒ 微盘，≥$50K 方向性头寸即显著吃滑点；下方距 ATL 仅 204.9% ⇒ 空头赔率结构性偏差。

H) 🚦 信号：neutral（⛔ 不裸空 · ⛔ 不追多）

⛔ 不做空（尽管看空理由齐备）：① 无独立 edge —— VELO 已是 AERO 的 5.5% 权重跟踪凭证、定价误差仅 -6.9%，做空它 = 做空 AERO 的劣化版（流动性差 18.4 倍）；② 站在折价的错误一侧 —— 若合并如期执行，-6.9% 的收敛方向对空头不利；③ 微盘近 ATL —— MC $21.7M、距 ATL 仅 +204.9%、OI $3.38M，小额拉盘即可逼空；④ funding 中性 —— 21 期钉在 +0.0050%，无拥挤可收割、无 carry 补贴；⑤ 强 token sink —— 50.31% 锁仓、89.25% 永久锁，与排放砸盘部分对冲。

⛔ 不做多：① 排放 16.86%/年复利、无硬顶无终点，30d 运行率下排放 $6.85M = 费用 $3.11M 的 2.20 倍且趋势恶化；② TVL 距峰值 -94.7%，被姊妹项目 Aerodrome 以 7.53 倍规模压制；③ 合并后仅保 5.5% 权重且最终换算比率未公布 —— 持有 VELO = 持有一个条款尚未定稿的转换权；④ 原定 Q2 2026 上线窗口已逾期，执行风险未消除。

⇒ 结论：回避。 要表达 ve(3,3)/DEX 板块观点，直接交易 AERO（本仓已有深度档），流动性、条款确定性、权重全面占优。VELO 仅在一种情形下有意义：合并折价套利（多 VELO / 空 AERO 的比价收敛），但需最终换算比率公布后才可定量，当前 ⚪ 不具备。

是否 escalate 深度档：否。 逐条对照 §11 升深判据 —— ① 方向 ≠ short（neutral）；② trap +2 ≠ ≤-4；③ 3 个月内无可定日期的 cliff（无 vesting 日程；合并无确定日期且已逾期）。三条均不命中。

📅 关键日期与监控

事项状态
Aero 合并上线（原定 Q2 2026）⚠️ 已逾期，现为 Q3；链上排放照常 ⇒ 未执行
最终每枚换算比率公布⚪ 待公布 —— 这是本标的唯一的真实催化
每周 epoch 翻转每周四 00:00 UTC（activePeriod = 2026-08-13 00:00 UTC）
尾部排放率治理调整tailEmissionRate 现 30bp，治理区间 1–100bp ⇒ 最坏可调至 100bp（3.33 倍）

🛠 复现命令

# VELO 0x9560e827af36c94d2ac33a39bce1fe78631088db @ mainnet.optimism.io (eth_call)
#   totalSupply()=0x18160ddd · decimals()=0x313ce567 · balanceOf()=0x70a08231
#   veVELO 锁仓 = balanceOf(0xfaf8fd17d9840595845582fcb047df13f006787d)
# Minter 0x6dc9e1c04ee59ed3531d73a72256c0da46d10982  weekly()=0x26cfc17b  tailEmissionRate()=0x9ba6f976
curl -s "https://api.llama.fi/summary/dexs/velodrome-v3"        # ⚠️ 必须查 v3，不是 v2
curl -s "https://api.gateio.ws/api/v4/spot/currencies/VELODROME"

📊 数据源

  • Tier-1（链上 / 交易所原生 API 实测）：Optimism RPC mainnet.optimism.io（name/symbol/decimals/totalSupply/balanceOf + Minter 全参数 + 3 个历史区块采样点）；Binance api/v3/exchangeInfo（全量 3,681 条落盘）、fapi/v1/exchangeInfo（859 条）、premiumIndex/fundingRate/openInterest/openInterestHist；Gate /spot/currencies/{VELODROME,VELO}
  • Tier-2：CoinGecko /coins/velodrome-finance、/coins/velo、/coins/list、/tickers；DefiLlama /protocols、/protocol|summary/{fees,dexs}/velodrome-v{1,2,3}；coinpaprika（total_supply 已弃用）
  • Tier-3（仅用于合并条款，双源交叉）：AMBCrypto、Gate Learn；The Defiant（确认”原协议将不再受支持”，未载分配比例）；FXStreet（公告时点）
  • ❌ 取数失败：blockscout Optimism（DNS）、routescan（404）、velodrome.finance/docs（超时）、/security（403）

⚠️ 免责

研究记录，非投资建议。核心不确定性：链上 holder 集中度未覆盖（trap 维度 3 空缺）；CG 与 CMC 流通量分歧 28.5% 未消歧；合并最终换算比率未公布，任何基于 5.5% 的定量推论在比率公布前均可能失效。

v1.0 · 2026-08-13 · 轻量档 · 复核到期 2026-09-12

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