加密代币投研图谱

PUMPBTC

18分钟阅读

PUMPBTC（PumpBTC 治理代币 PUMP）— 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-08 · 复核到期: 2026-09-07 📏 档级: 轻量档（身份用合约反查+五源价格交叉核验完成；供给侧完成链上 totalSupply/MAX_SUPPLY/mint 权限实测；vesting 明细依赖二手聚合站, 内部数字不完全自洽, 已如实标注; 未做 pumpBTC LST 除 ETH/BSC 外其余链的逐链 totalSupply 核验） 🎯 核心发现（本档头号结论，先于一切其它内容）：交易所里能买到的”PUMPBTC”和这套流程原本假设的”BTC 封装/LST 资产”是两个不同的东西。 Binance 期货 PUMPBTCUSDT（underlyingSubType: DeFi）标记价 $0.010745，与 PumpBTC 协议的治理代币 PUMP（标识 pumpbtc-2，BSC 合约 0xb7c0007ab75350c582d5eab1862b872b5cf53f0c，eth_call symbol()→"PUMP"）DEX 价（$0.01065-0.01067）、CMC 价（$0.010707）、MEXC 现货价（$0.010683）互差 <1%；而 CoinGecko 上真正字面 symbol=PUMPBTC 的那个 id（pumpbtc，即 1:1 锚定 BTC 的 LST 收据代币，BSC 合约 0xf9c4ff105803a77ecb5dae300871ad76c2794fa4）报价 $57,771（且 last_updated 停留在 2026-06-27，已过期 42 天，CG 无任何 tickers），与 Binance 标记价相差超过 500 万倍——不可能是同一资产。三方交叉证据链闭合：①MEXC 官方公告 2025-06-05 把同一合约的现货 ticker 从 PUMP 改名为 PUMPBTC（“不涉及代币迁移，合约地址不变”）；②Binance PUMPUSDT 已被 pump.fun 的 meme 币占用（underlyingSubType: Meme），PumpBTC 项目只能退而求其次用项目全名做 ticker；③MEXC 现货 API 实测 PUMPBTCUSDT status=1 在线交易。因此本报告的研究对象是 PumpBTC 协议的治理代币 PUMP（Binance/MEXC 交易 ticker 均为 PUMPBTC），而不是任务框架最初假设的 BTC 封装/LST 收据代币——后者目前无任何 CEX 现货/合约挂牌、CG 数据过期、仅剩两个近乎枯竭的 DEX 池，本报告第 B/D 节仅作背景带过。现价 ≈$0.0107。

A) 身份核验 ✅（合约反查 + 五源价格交叉 + 双 CEX ticker 沿革）

维度结果来源
合约反查BSC 0xb7c0007ab75350c582d5eab1862b872b5cf53f0c：name()→"pumpBTC Governance token"，symbol()→"PUMP"，decimals()→18；与 CG platforms.binance-smart-chain 逐位一致 ✅（单链部署，无其它平台）bsc-dataseed.binance.org + bsc-rpc.publicnode.com 双 RPC 互证
价格五源交叉CoinGecko $0.010710 / Binance 永续标记价 $0.010745 / CMC $0.010707 / MEXC 现货 $0.010683 / PancakeSwap+Uniswap(BSC) DEX $0.01065-0.01067，互差 <1% ✅CG API + Binance fapi + CMC + MEXC api/v3 + DexScreener
Binance现货：baseAsset=PUMPBTC 全量扫描零命中；永续 PUMPBTCUSDT TRADING（underlyingSubType: ["DeFi"]）exchangeInfo 全量扫描（spot 空结果，已用 MEXC 复测得到非空正结果，见下）
MEXC现货 PUMPBTCUSDT status=1 在线；2025-06-05 官方公告将同一合约 ticker 由 PUMP 改名为 PUMPBTC（“不涉及代币迁移”）——独立三方证实”PUMPBTC”就是治理代币的交易所惯用名MEXC exchangeInfo 实测 + MEXC 官方公告 WebFetch
OKX / Bybit / KuCoin三所 PUMPBTC 均零命中（OKX 仅有无关的 pump.fun PUMP-USDT 现货/PUMP-USDT-SWAP）三所公开 instruments API 直接实测（非静默截断，三个独立源一致为空）
对照：撞名候选 pumpbtc（真正的 LST）CG 报价 $57,771，last_updated: 2026-06-27（过期 42 天），tickers: []（零挂牌），无任何 CEX 现货/合约CoinGecko /coins/pumpbtc?tickers=true

价格快照（2026-08-08，PUMP/PUMPBTC）：现价 ≈$0.0107，五源互差<1%。MC：CG 报 $3.06M（用其过期的 circulating 285,000,000）——⚠️见 §C，本报告不采信；CMC 报 $5.6M（用 circulating 523,071,423）与本报告链上实测 totalSupply 一致，采信 CMC 口径。FDV $10.7M（CG/CMC 一致，均用 max_supply 1,000,000,000）。ATH $0.577242 @2025-09-22（CG）；ATL $0.00312303 @2026-06-29（距今仅 40 天）。24h +1.35%(CG)/+1.95%(CMC) · 30d +7.45% · 1y -72.38%。

C) 供给结构 — 🔴 CG circulating_supply 过期低报近半，真实 MC/FDV 显著高于官方展示

链上实测（PUMP，BSC 合约，2026-08-08，双 RPC 互证）：

  • totalSupply() = 519,726,906.283648
  • MAX_SUPPLY() = 62,500,000——⚠️ 与已实测的 totalSupply 相差 8.3 倍（现供给已远超这个”上限”常量），也不等于文档标称的 1,000,000,000。判定为未启用/与实际供给管控无关的遗留常量，不作为有效硬顶，如实记录为未解之谜，不强行解读。
  • mint(address,uint256) + setMinter(address,bool) + isMinter(address) 三个选择器经 PUSH4 提取 + OpenChain 签名库反查确认（19 个候选选择器全部为标准 ERC20 + Ownable2Step + 自定义 mint/minter 管理函数，无未知选择器）——存在真实、当前生效的增发能力，由 owner() 通过 setMinter 白名单管理；owner()=0x1553b505...cfc421 实测 isMinter=false 且持仓为 0（owner 本身不直接铸造/持币，权限在别处）。
  • CG 供给字段自检（ 自动标出）：max_supply == total_supply == 1,000,000,000——工具原话：“看着像零稀释空间，但这正是最该去链上核的形态”。核实结果：circulating_supply 报 285,000,000，比链上实测 totalSupply（519.7M）低 45%，判定为过期快照；CMC 独立给出 circulating 523,071,423（52.31%），与链上 totalSupply 仅差 0.6%（几日内新增铸造/vesting 可解释）——本报告采信 CMC 口径，CG 的 circulating 不可用。
  • 修正后 MC/FDV：$5.6M / $10.7M ≈ 52.3%（而非 CG 隐含的 28%）——从”偏低、解锁压力大”档修正为”尚可”档，这是一次方向性修正，不是幅度调整。
  • 持仓集中度（GoPlus BSC 实测）：28,070 个持仓地址，Top10 合计仅约 0.97%（最大单地址 0.542%），无单一巨鲸/团队钱包现踪；⚠️ GoPlus is_mintable=0 与本报告自行字节码+OpenChain 实测结果（确有 mint/setMinter）矛盾，采信自行链上实测（GoPlus 该字段口径不明，可能只识别 owner 直接铸造模式，漏检白名单铸造模式）。合约创建者 0xee8b9e07...4f36b2 仅持 166.67 PUMP，可忽略。
  • 未定论（如实记录）：官方 tokenomics 称 Investors(20%)+Contributors(19.5%)=39.5%（395M）为内部人配额，但链上 Top10 未见与之量级匹配的集中持仓——说明尚未归属的内部人份额大概率尚未铸造（按 vesting 节奏逐步 mint 而非一次性预铸再锁仓），而非”藏在某个隐蔽地址”；但无法排除经多签/OTC 分散持有的可能，具体内部人持仓分布未获确认。

D) 需求侧 / 真实使用 — 🟡 协议 TVL 与代币 FDV 量级相当，衍生品单点集中于 Binance

  • 🟢 真实托管结构：pumpBTC LST 由 Cobo MPC + Coincover 托管、委托 Babylon 验证节点，BlockSec 审计——非纯左手倒右手的”自我背书”资产；DefiLlama 实测协议 TVL $22.3M 以真实原生 BTC 为主体（98.8%），非空气 TVL。
  • 🔴 衍生品单点集中：仅 Binance 永续一处（OI 168,949,196 PUMP ≈$1.81M 名义，24h 报价量 $496,385），OKX/Bybit/KuCoin 均零上架；MEXC 有现货但未获其深度/量能数据。资金费率近 5 期（8h 一档）均为小幅正值（+0.00005%~+0.00084%），无拥挤迹象。
  • 🟡 LST 侧流动性近乎枯竭：pumpBTC/BTCB（PancakeSwap V3）流动性仅 $767.94，pumpBTC/WBTC（V2）仅 $29.98，24h 成交 $28.72 与 $1.57，价格 0.96-0.9632 BTC（较现货 BTC 折价约 3.7-4.0%）——样本量太小不构成有效脱锚信号，只说明该 LST 在链上几乎没有独立二级市场，赎回若需依赖 DEX 卖出会遭遇严重滑点。
  • ⚪ 赎回通道：二手来源（BingX 教育文章）称 Babylon 主网上线后标准 unstake 约 7 天，或付费即时提现；未获 PumpBTC 官方文档一级确认，如实标注未核实。

E) 深度维度

  • 🐋 集中度：28,070 持仓地址，Top10 合计<1%，广泛分布，无团队/金库巨鲸现踪于持仓表；但 39.5% 文档内部人配额的归属状态未定论（大概率未铸造而非隐藏）。
  • 📉 衍生品：仅 Binance 永续（OI≈$1.81M 名义），资金费率近期小幅正值、无拥挤；MEXC 现货为主要现货场所但未获深度数据；OKX/Bybit/KuCoin 均未上架。
  • 🔥 Token sink：合约含 burn(uint256) 选择器（标准 ERC20 burn，非项目方主动回购销毁机制），⚪ 未见官方持续销毁计划或历史销毁量披露。

F) 红旗清单

#红旗严重度说明
1CG circulating_supply（285M）过期低报，实际约 519.7-523M，真实 MC≈$5.6M（CG 展示 $3.06M 的 1.83 倍）🔴 高若沿用 CG 官方数字会得出”MC/FDV 仅 28%、解锁压力大”的错误结论；本报告已用 CMC+链上双源修正
2链上确认存在 mint()/setMinter() 增发能力，MAX_SUPPLY() 常量(62.5M)与实际供给(519.7M)不符，无法确认真正硬顶🟡 中owner 当前非 minter、不持币，尚无滥用迹象；但”1B 是否真是硬顶”技术上未经合约层证实，只是文档声明
3Investors+Contributors 共 39.5%（395M）配额未见对应链上集中持仓🟡 中（未定论）大概率是”尚未铸造”而非”隐藏钱包”，但无法排除多签/OTC 分散持有
4衍生品单点集中于 Binance 永续，OKX/Bybit/KuCoin 均未上架🟡 中流动性集中风险；MEXC 有现货但深度未知
5撞名代币结构本身就是交易风险：真正的 BTC 锚定 LST（CG id pumpbtc）与本报告标的（治理代币，id pumpbtc-2）共享”PumpBTC/PUMPBTC”这个名字🟡 中散户/自动化工具极易取错 id 或误读成”BTC 封装资产”（本任务最初的框架假设即中招）——本档头号方法论提醒
6pumpBTC LST 链上 DEX 流动性近乎枯竭（$767+$30）🟢 低（背景）非本报告标的直接风险，但反映协议侧二级市场建设薄弱

绿旗（如实记录）：Top10 持仓<1%、28,070 地址广泛分布，无巨鲸抛压隐患；owner 不持币不铸币；BlockSec 审计+Cobo/Coincover 持牌托管，非无背书资产；ATH 恢复法距 ATL 仅 3.4x（未见深度插针式虚低）；下一次解锁（≈2026-09-02，17.34M/1.73%/约$18.6万）体量小，属线性 vesting 常规释放而非单次悬崖式解锁。

G) 信号结论

  • 为什么不是 short：链上实测持仓高度分散（Top10<1%），无巨鲸抛压结构；owner 当前不持币不铸币；未来 3 个月内唯一可定日期事件（≈2026-09-02 解锁）体量仅 1.73%，不构成”cliff”；LST 侧无脱锚/托管危机迹象（3.7-4.0% 折价发生在近乎无量的枯竭池，不是真实市场共识）；资金费率无拥挤。做空 edge 四件套（见顶确认/解锁死线/合约结构/funding拥挤度）均未满足。
  • 为什么不是 long：治理代币不直接分润协议收入，估值锚薄弱；MAX_SUPPLY()常量与实际供给不符，长期硬顶存证不足；39.5% 内部人配额去向未定论，一旦开始规模化铸造/归属，稀释路径真实存在；衍生品单点集中于 Binance；-98.1% 距 ATH 的”深度低估”读数本身建立在一年内的巨大波动之上，趋势尚未确认反转。
  • 监控清单：① ≈2026-09-02 及后续每月解锁量是否放大（尤其 Investors/Contributors 转入交易所地址）② owner() 是否开始通过 setMinter 授权新铸造地址，或新铸造地址是否出现规模化 mint ③ Top10 持仓是否出现单地址快速集中 ④ pumpBTC LST 侧 DEX 流动性/CG 数据是否恢复更新（当前过期 42 天本身就是一个待观察信号）⑤ OKX/Bybit 是否新增上架（流动性分散化的正面信号）。

escalate 判断：不触发升级——方向 neutral；可打分维度合计 +2，远高于 -6 阈值；3 个月内无可定日期的大额 cliff（唯一事件体量仅 1.73%）；LST 特有风险项（脱锚/赎回/托管集中度）均未见危机级信号；身份历经五源价格交叉+双 CEX ticker 沿革+合约反查后已确认无歧义，不触发身份类升级。本次任务最重要的产出是身份纠偏：交易所实际交易的”PUMPBTC”是治理代币而非 BTC 封装资产，这个纠偏本身应被视为核心交付物，供后续复核/自动化流程直接引用，避免重复踩坑。

关键日期时间线（UTC）

日期事件
2025-04-01PUMP TGE；Liquidity(35M)/IDO(50M)/Marketing(50M)/Initial Claim(90M) 共 225M(22.5%) 即时解锁
2025-06-05 13:00MEXC 将同一合约现货 ticker 由 PUMP 改名为 PUMPBTC（无代币迁移）——关键身份佐证
2025-09-22ATH $0.577242（CG）
2026-06-29ATL $0.00312303（CG，距今 40 天）
2026-08-08报告日，现价≈$0.0107（五源交叉<1%）；链上 totalSupply 519.73M；DefiLlama 协议 TVL $22.29M
≈2026-09-02下一次线性 vesting 解锁，约 17.34M PUMP（≈1.73%，≈$18.6万，3 轮）——体量小，非 cliff
≈2029-04Investors/Contributors(36 月)、Community Ecosystem(48 月) vesting 全部到期（据 TGE 2025-04-01 推算）
2026-09-07本档复核到期

H) 数据源

Tier-1（实时/官方，已实测）：

Tier-2（公开报道，未逐条一级核实）：BingX 教育文章（Babylon unstake ~7 天/即时提现选项）· DropsTab vesting 页面（配额结构与解锁节奏，⚠️ 部分百分比与绝对量内部不自洽，未取面值）· BlockSec 审计报告标题确认存在（未逐条核对审计发现）。

⚠️ 数据缺口（如实记录）：DropsTab 各配额解锁百分比内部不自洽，未来 12 个月前瞻解锁量无法精确核实；39.5% 内部人配额的具体归属地址未定论；pumpBTC LST 在 Base/Arbitrum/Mantle/Sei 的逐链 totalSupply 未核验（仅 DefiLlama TVL 佐证部署存在）；PumpBTC 官方赎回条款一级文档未获取；MEXC 现货深度/24h 成交额未纳入（仅确认在线交易）。

📅 v1.0 · 2026-08-08 · 复核到期 2026-09-07 · 头号发现：Binance/MEXC 交易 ticker “PUMPBTC” 实为 PumpBTC 协议治理代币 PUMP（CG id pumpbtc-2），非文档字面撞名的 BTC 锚定 LST 收据代币（CG id pumpbtc，现价过期 42 天、零挂牌）——五源价格交叉<1%+MEXC 改名公告+合约反查三线证据闭合。供给侧：CG circulating_supply(285M)过期低报，链上 totalSupply(519.73M)与 CMC circulating(523.07M)互证，真实 MC≈$5.6M/MC-FDV≈52.3%（非 CG 展示的$3.06M/28%）；链上确认 mint/setMinter 增发能力仍在，但 owner 当前不持币不铸币；MAX_SUPPLY()常量(62.5M)与实际供给矛盾，硬顶存证不足。持仓 Top10<1%广泛分布；39.5%内部人配额未见对应集中持仓，判定大概率尚未铸造。信号 neutral，可打分维度合计+2，远高于-6升级阈值；3个月内唯一解锁事件体量仅1.73%非cliff；LST侧脱锚/赎回/托管集中度均未见危机信号。

反向链接