加密代币投研图谱

GUN

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GUN (Gunz / Gunzilla Games L3) — 研究报告

📅 报告日期: 2026-08-06 · 复核到期: 2026-09-05 📏 档级: 轻量档（清库初筛；身份/交易所状态/mint权限/DefiLlama归因均已核实, 内部人身份与解锁日程无法核实, 未触发升深） 🎯 一句话定性: GUNZ（标识 gunz, symbol GUN）是游戏公司 Gunzilla Games（AAA 射击游戏 Off The Grid 开发商）自建的 Layer 3 游戏链的原生代币, 有自己的独立链上浏览器（gunzscan.io, 累计1.42亿笔交易/44.6万地址, 链本身真实活跃）, 同时以桥接形式部署在 Avalanche（ERC20, totalSupply 6.04亿）与 Solana（SPL, totalSupply 1.49亿）。现价 $0.00283（CG/Binance/Bybit 三源互差<1% ✅）, MC $8.33M / FDV $28.33M（MC/FDV 29.4%）, ATL 就在昨天（2026-08-05, $0.00274449, 现价仅高约+3.4%）, ATH（$0.115, 2025-03-31, -97.5%）与 Bybit 永续上线同一天, 疑似上币炒作顶。核心风险: Avalanche 侧合约的 mint 权限（mint(uint256,address), onlyRole(DEFAULT_ADMIN_ROLE), 无 cap 无 timelock）与代理升级权限（ProxyAdmin owner）同时归属同一个 2-of-3 Gnosis Safe——链上验证出的真实结构, 但贴近 ATL 使做空赔率天然差。

三态: ✅事实(附信源) / 🧠推理 / ⚪未核

⚠️ 方法论警告（先读）

  1. max_supply=10,000,000,000 并非任何单一合约的硬顶——它是 CG 记的项目自报全局供给（很可能对应 L3 原生链创世总量）。Avalanche+Solana 两条桥接链的 totalSupply() 合计仅 7.53 亿（占 10B 的 7.5%）, 与 CG 流通量 29.44 亿（2.944B）之间的 ~21.9 亿差额必然在 GUNZ 自己的 L3 链上（gunzscan.io 确认该链真实存在且活跃, 但本档未逐一核对其原生 supply 明细, 超出轻量档范围）。这不是造假证据, 是多链供给拆分导致单链读数天然对不上全局口径——但也意味着”FDV 分母干净”这句话不能不加限定地成立。
  2. mint 权限查证方式与既往案例不同：不是靠 eth_call revert 猜”有 cap 还是没 mint 函数”, 而是通过 Routescan 拿到 Avalanche 侧 TransparentUpgradeableProxy 已验证源码（实现合约 GUNZ.sol, OpenZeppelin AccessControlUpgradeable）, 直接读到 mint(uint256,address) 函数体——无 cap/MAX_SUPPLY 变量, 理论上限仅受 uint256 约束, 属实测确证而非猜测。

A) 身份核验 ✅

维度结果来源
CoinGecko 匹配search?query=GUN 精确命中 id=gunz, name=Gunz, symbol=gun（唯一 symbol 精确匹配, 其余为 Railgun/Banana Gun/hamster wif gun 等撞名）; 分类含 Gaming(GameFi) / Shooting Games / Action Games / GUNZ Ecosystem / Coinbase Ventures Portfolio / YZi Labs(原 Binance Labs) Portfolio / Delphi Ventures Portfolio / Binance Launchpool ✅CG search + CG coins/gunz
链上独立复核Avalanche 合约 0x26debd39d5ed069770406fca10a0e4f8d2c743eb：eth_call name()=“GUNZ”, symbol()=“GUN”（十六进制解码逐字符一致）, decimals()=18, totalSupply()=604,329,652.95 ✅Avalanche 公共 RPC eth_call 实测
官网/自有链官网 gunbygunz.com（CG homepage 字段一致）; 项目自建 L3 浏览器 gunzscan.io（Blockscout 系）, stats API 返回 coin_price=$0.00283（与 CG 实时价一致）, market_cap=$8.33M（与 CG 一致）, 累计 1.42 亿笔交易 / 22.4M 区块 / 44.6 万地址 / 当日 34.6 万笔——链本身真实活跃 ✅gunzscan.io/api/v2/stats
Binance 现货GUNUSDT status=TRADING（另有 GUNBNB/GUNFDUSD/GUNTRY/GUNUSDC）, K线首月 2025-03, 与 Binance Launchpool 分类窗口吻合 ✅Binance Spot exchangeInfo
Binance 永续GUNUSDT status=TRADING, fundingIntervalHours=4, OI 582,409,915 GUN(≈$1.65M名义), 24h quoteVolume $2.27M ✅Binance Futures exchangeInfo + fundingInfo + openInterest
Bybit仅永续无现货：spot symbol=GUNUSDT 返回空列表；linear GUNUSDT status=Trading, launchTime=2025-03-31（与 ATH 同一天）, fundingInterval=240(4h), OI 206,780,464 GUN(≈$586K名义) ✅Bybit instruments-info + Bybit tickers
OKXSPOT + SWAP 全量查询 GUN-USDT/GUN-USDT-SWAP 均返回 Instrument ID doesn't exist——均未上 ✅OKX instruments API
价格交叉CoinGecko $0.00282838 / Binance 现货 last $0.0028330 / Bybit 永续 mark $0.002834——互差 <1% ✅各 API 实测

价格快照（2026-08-06）：$0.00283。三所现货/永续状态互不相同（Binance 现货+永续齐全, Bybit 仅永续, OKX 全无）, 印证”三所状态不可互推”的既有规律。

B) 赛道定位：链游（L3 游戏链原生代币）

GUNZ 是游戏公司 Gunzilla Games（AAA 射击游戏 Off The Grid 开发商）自建的 Layer 3 区块链, GUN 是该链的原生 gas/结算代币, 同时以 ERC20/SPL 形式桥接到 Avalanche 与 Solana 供交易所交易。CG 分类含 Gaming(GameFi)/Shooting Games/Action Games/GUNZ Ecosystem, 归入 tokens/链游/（与 FORM/IMX/BIGTIME 等同赛道先例一致）。gunzscan.io 的链上交易量（日均 34.6 万笔）远超典型纯投机代币的转账频率, 🧠 推理大概率来自游戏内交易/NFT 结算等实际使用, 但未逐笔核实交易构成（未核 ⚪）。

C) 供给结构 + mint 权限 + FDV 分母 ⭐⭐

  • max_supply 是否 None：❌否, CG 给出 max_supply=10,000,000,000, 与 total_supply 精确相等。但这是项目自报的全局口径, 并非任何单一合约的链上硬顶——见下方链上实测。
  • Avalanche 合约结构（Routescan 已验证源码实测, 非 revert 猜测）：0x26debd... 是 TransparentUpgradeableProxy, 实现合约 GUNZ.sol 继承 ERC20BurnableUpgradeable + AccessControlUpgradeable：
    • mint(uint256 amount, address receiver) onlyRole(DEFAULT_ADMIN_ROLE)——无 cap、无 timelock、无每年上限, 理论铸造量仅受 uint256 约束（实质无上限）✅
    • 另有 mint(address,uint256) onlyRole(BRIDGE_ROLE) 用于跨链桥接铸造 ✅
    • 合约含 guardian 钩子：若 DEFAULT_ADMIN_ROLE 设置 guardian 合约, 每笔转账都要过 isApprovedByGuardian 校验——当前 guardian() 返回零地址（未激活）, 但代码存在, 随时可被同一权限方开启（转账冻结/合规审查能力）✅
  • 权限归属：链上实测锁定为同一个 2-of-3 Gnosis Safe：
    • DEFAULT_ADMIN_ROLE 初始授予 EOA 0x669b...c043, 该 EOA 随后自我撤销并将角色转给合约地址 0x7ae2...0a71（RoleGranted/RoleRevoked 事件链上可查）✅
    • 0x7ae2...0a71 的 eth_getCode 命中经典 Gnosis Safe Proxy 字节码指纹（masterCopy() selector 0xa619486e）, getOwners()/getThreshold() 实测为 3 个 owner、阈值 2（2-of-3 多签）✅
    • 同一 Safe（0x7ae2...0a71）同时是 TransparentUpgradeableProxy 的 ProxyAdmin.owner()——即该多签既能无上限增发, 也能整体替换合约逻辑（升级权）✅
    • ⇒ 属 mint 权限五种形态中的**「多签无上限」**一类（与 G 案例结构相同：3-of-6 Safe 无上限；本例是 2-of-3 Safe, 且额外叠加了升级权与转账冻结开关, 集中度更高）
  • FDV 分母的正确表述：cap()/MAX_SUPPLY() 在此合约中不是”revert 猜成因”, 而是源码里根本不存在这两个变量——链上硬顶不存在是确证事实, 不是推测；CG 的 10B 数字是否会被 Avalanche 侧铸超, 完全取决于 2-of-3 Safe 的自律, 无代码约束。
  • 供给拆分未闭合 → ✅ 已由主会话闭合, 见下

★ 主会话复核: L3 供给已查清 —— 是锁仓映射, 全网不相加

轻量档标为”74.4% 在未核 L3 链上”的最大缺口, 用 gunzscan.io 的 Blockscout API 一次查清:

https://gunzscan.io/api?module=stats&action=coinsupply
→ 9,999,999,998.979742          ≈ 100 亿, **恰等于 CG 的 max_supply**

两条桥都是锁仓映射, 逐一对上(主会话双链 eth_call / getTokenSupply 实测):

副链副链 totalSupplyL3 上对应锁仓合约余额差
Avalanche604,329,653Wrapped GUN 605,410,283−1,080,630(0.18%)
Solana149,000,215另一桥合约 149,000,923−708 枚(0.0005%)

⇒ 副链 totalSupply ≈ 主链锁仓合约的非零余额 = 本仓「三种跨链结构」里的锁仓映射 (同 FHE/FF/FOLKS), 不是独立铸造、也不是 burn-and-mint。

结论修正:

  • 全网真实供给 = 100 亿, Avalanche/Solana 那 7.53 亿不额外相加(它们由 L3 锁仓背书)
  • CG 的 total_supply / max_supply = 100 亿口径是正确的, FDV 分母无需修正
  • 轻量档写”max_supply 并非任何单一合约的硬顶”仍然成立(L3 是原生币无 ERC20 cap), 但”分母干净与否存疑”这半句可以撤销 —— 分母是干净的, 只是硬顶靠共识而非合约。

⚠️ 但闭合一个缺口又暴露一个: L3 top1 是未验证合约持 61.3%

L3 原生币持有分布(/api/v2/addresses 实测):

#地址余额占 100 亿性质
10x7456F440…33B86,134,500,00061.35%🔴 合约但源码未验证, 身份不明 ⚪
20x4F6a45bC…53C4957,153,1959.57%EOA ⚪
30x5aAD7bBA… (Wrapped GUN)605,410,2836.05%✅ Avalanche 桥锁仓(假红旗)
40xC843255b…0d50509,946,4005.10%✅ TransparentUpgradeableProxy → 实现 LicenseStorage(业务合约)
60x0f8dD3D1…149,000,9231.49%✅ Solana 桥锁仓(假红旗)
top10 合计8,892,881,83988.93%

⇒ 6 已定性(桥锁仓 + 业务合约, 属假红旗), 但 #1 的 61.35% 源码未验证、无标签, 是本档最大的单点未知。 🧠 量级上它更像国库/生态/质押池而非某个巨鲸(EOA 不会用合约持币), 但未验证源码就无法排除 vesting 或团队控制, 标 ⚪。 这条取代原先的”74.4% 未核”, 成为新的首要 manual_check。

D) 需求侧 / 价值捕获 ⭐

  • DefiLlama 归因：protocols 全量搜索命中 name=Gunz, slug=gunz, 标识=gunz——slug 与 标识 均与本币精确对应 ✅。但该条目 category=Chain, module=dummy.js——fees/revenue/dailyFees 三个 dataType 全部返回 “not found”。归属价值捕获十一形态中”完全零收录（协议结构性不产生收入）“一类（与 GTC 结构相同, 而非 FIGHT/GENIUS 那种”第三方没追”——dummy.js 是 DefiLlama 明确标注的占位适配器, 说明协议本身（L1/L3 基础设施层）不产生可归集的手续费收入, 与”未知是否有收入”是两码事）✅。
  • 链上使用量真实但未变现为代币经济收益：gunzscan.io 显示日均 34.6 万笔交易、Gas 消耗真实存在（gas_used_today≈553 亿 gas）, 但 gas 费收益去向（销毁/国库/验证者分成）未查到官方文档说明, 属 ⚪ 未核。

E) 项目存活度：GitHub 外围 vs 链上活跃

  • GitHub（Gunzilla-Games 组织）：仅 7 个仓库, 全部是 Flutter 插件/qBittorrent 等第三方工具的 fork（Amplitude-Flutter/flutter_web_auth/cloud_kit/qBittorrentGunzilla 等）, 无任何游戏或区块链核心代码, 最近一次 push 约 1 年前（2025-08-28）✅。CG developer_data 与 repos_url.github 均为空——与 GitHub 实测一致（非数据源缺陷）。
  • 但不能据此判定”无开发”：项目有自建 L3 链且经 gunzscan.io 证实每日 34.6 万笔链上交易、公共区块生产持续——这是活跃基础设施的直接证据, 与”无代码可查”的真正原因更可能是核心游戏引擎与链节点代码闭源（AAA 游戏工作室常见模式）, 而非项目停滞。GitHub 全零 + 链上活跃并存, 判定为**“闭源, 非不活跃”, 与 GUA（GitHub 全零且链上/产品均无可查证据, 判定为真实无开发）性质不同, 也与 GTC（外围仓库活跃、核心资助协议仓库停滞 14 个月）不同——GUN 是外围与核心都不在 GitHub 上, 但核心（自建链）在别处可验证在跑**。
维度评分说明
1. MC/FDV🟠 -129%, 偏低, 解锁压力大（供给侧真实事实）
2. 12m 解锁压力🟡 未核未查到 vesting 合约/官方释放日程, 未传参
3. VC/团队持仓🟡 未核GeckoTerminal 显示 Avalanche 链上 top10 地址占该链供给 86.36%（4,907 持有地址）, 但这是单链桥接盘的聚合数字, 无法拆分归因为团队/VC/交易所/桥合约/DEX 池——同 GUA 先例, 不满足传参条件
4. 上市价/ATL🟢 +2现价距昨天（2026-08-05）刚创的 ATL 仅约 +3.4%（1.0x）, “跌透了不像陷阱”, ⛔但做空赔率差 — 下方是挤仓燃料
5. 上市时长🟡 未核genesis_date 缺失, ATH 日期（2025-03-31, 约 16 个月前）仅是年龄下界

总分：+1（3/5 维度未核, 实际域 -7~+6）。评级 🟡 谨慎。

为什么没传 insider_total_ratio：GeckoTerminal 的 86.36% 是 Avalanche 单链桥接盘内部的持仓集中度, 既不是全局流通口径也不是全局总供给口径（全局供给的 74.4% 在 Avalanche/Solana 之外, 大概率在 GUNZ 自有 L3 链, 本档未核该链持仓）——两个分母都对不上函数要求的”全局流通/全局总供给”, 强行代入会产生远比 GUA 更严重的口径错配, 故如实留未核。

升深判断：不满足升深规则——direction 判定为 neutral（非 short, 见 G 节）；trap 总分 +1（远高于 -4 门槛）；未查到可定日期的解锁 cliff。维持轻量档。

G) 信号结论

方向：neutral（观望, 低信心）。

  • 为什么不做空：现价距昨天刚创的 ATL 仅 +3.4%——做空赔率极差, 下方空间近乎没有而上方随时可能挤仓（本轮第十八例同类先例）；mint 权限集中于 2-of-3 Safe 属真实红旗, 但没有已知的即将行权证据（无公告增发计划、guardian 未激活）, 裸空一个已跌 97.5% 且刚创新低的标的等于赌一个未知时点的尾部风险, 赔率不对称。
  • 监控清单：① 链上监控该 2-of-3 Safe（0x7ae2...0a71）的 mint/BridgeMint 事件, 一旦出现大额增发立即重估；② guardian 是否被设置为非零地址（转账冻结能力激活）；③ L3 top1 合约 0x7456F440…33B8（持 61.35% = 61.3 亿枚）的身份与源码 —— 主会话已闭合「74.4% 供给去向」（锁仓映射，见 C 节），但该合约源码未验证，是当前最大单点未知；一旦它向交易所或桥转出即为一线扳机；④ 价格是否再创新低（跌破 $0.00274449 视为 ATL 结构失守）；⑤ OKX 是否新增上架（衍生品渠道从两所变三所, 降低执行风险）。

H) 数据源

Tier-1（实测）：

Tier-2 / 未核（如实记录）：

  • GUNZ 自有 L3 链上约 21.9 亿枚的持仓分布 → 主会话已用 gunzscan.io 的 Blockscout API 查清（L3 总供给 100 亿、两条桥均为锁仓映射、top10 占 88.93%）。剩余未核收窄为一点：L3 top1 合约 0x7456F440…33B8 持 61.35% 但源码未验证、无标签
  • vesting/解锁官方日程——未查到任何合约或文档
  • gas 费收益去向（销毁/国库/验证者分成）——无官方文档
  • 3 个 Gnosis Safe owner 地址的真实身份（团队/基金会/第三方托管）——未核

📅 v1.0 · 2026-08-06 · 复核 2026-09-05 · GUN(Gunz)是 Gunzilla Games 自建 L3 游戏链的原生代币, 经 CG search+链上 name()/symbol() 三重确认身份, 自有链浏览器(gunzscan.io)证实链上真实活跃(日均34.6万笔交易)。Binance 现货+永续齐全, Bybit 仅永续, OKX 全未上架。核心风险: Avalanche 侧合约(已验证源码实测)的 mint 权限(无cap无timelock)与代理升级权限同归一个2-of-3 Gnosis Safe, 供给拆分经主会话闭合（L3 总量 100 亿，Avalanche/Solana 均为锁仓映射不相加，CG 的 max_supply 口径正确），但 L3 top1 未验证合约持 61.35% 成为新的首要未知。DefiLlama module: dummy.js 结构性零收入(同GTC模式)。GitHub组织仅7个第三方工具fork仓库、最近push约1年前, 但链上活跃度证伪”无开发”猜测, 判定为闭源而非停滞。总分+1(3/5维度未核, 因GeckoTerminal的86.36%集中度是单链口径无法归因全局)。信号: neutral——不追多(ATH疑似上币炒作顶不可作估值锚), 不做空(现价距昨日ATL仅+3.4%, 做空赔率差, mint红旗真实但无已知即将行权证据)。

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